通貨膨脹對于經(jīng)濟來說并不都是壞事，適度的通脹能夠刺激經(jīng)濟持續(xù)走好。因為，適度的通脹說明人們的購買需求比較強勁，導(dǎo)致市場商品價格上行。比如，我國的CPI指標(biāo)長期控制在3%以下，而每年2%左右的通脹水平，對于一國的經(jīng)濟來說是有好處的。如果像日本那樣，國內(nèi)通脹水平長期為負(fù)，那意味著商品滯銷，經(jīng)濟必然是停滯不前的。
此外，我國之前的經(jīng)濟增長方式也比較依賴于貨幣環(huán)境的寬松：一方面，中國的房地產(chǎn)投資、基礎(chǔ)建設(shè)施投資都需要大量的銀行信貸支持。而靠房地產(chǎn)和基建投資來拉動的經(jīng)濟增長的副作用往往是隱性通脹的上升。也就是說，你可能在CPI數(shù)據(jù)上看不出來，但實際你在購買商品時就能感受得出來，發(fā)現(xiàn)一百元錢咋就越來越不夠花了呢？
另一方面，我國的經(jīng)濟增長也依賴于“寬貨幣“政策。每一次國內(nèi)經(jīng)濟下行，國內(nèi)就有專家喊出，要降準(zhǔn)降息的口號。而實際上，在經(jīng)濟下行時，貨幣政策不能太緊，要適當(dāng)松一些，但是也絕不是要放得過松，因為貨幣放得過松，會引發(fā)通脹的抬頭。2008年期間，受國際金融危機的影響，國內(nèi)經(jīng)濟下行，中國就拿出了4萬億投資計劃和10萬億天量信貸，結(jié)果是2008年CPI最高時一度達到6.9%，通脹猛如虎，放出來就難收回去了。
綜合來看，通貨膨脹如果持續(xù)上漲，超過了5%以上，就會給社會和經(jīng)濟帶來負(fù)面影響。第一，生活在社會底層的低收入群體會感受到通脹的壓力，同時，中等收入群體也會控制自己的消費支出，本來一個月下四五次餐館，現(xiàn)在只去一二次了。此時，通貨膨脹反而會拖累了國內(nèi)經(jīng)濟的增速。而且惡性通脹一來，央行就要持續(xù)加息，這樣反而會增加實體經(jīng)濟的壓力。所以說，高通脹反而不利于經(jīng)濟的恢復(fù)。
第二，適度通脹對于國內(nèi)經(jīng)濟有利，但是惡性通脹卻是經(jīng)濟的隱患。因為通脹一到，大家都要自己資產(chǎn)保值增值，都跑到房地產(chǎn)市場去買房，這往往導(dǎo)致房價飛漲，而房價越漲，資金流入的越多，這既會使實體經(jīng)濟愈加衰退，也會暗藏房地產(chǎn)金融風(fēng)險。所以，高通脹和高房價是一對孿生兄弟，有了高通脹，房價出現(xiàn)泡沫也就不遠(yuǎn)了。
事實上，如果能把國內(nèi)通脹率控制在3%以內(nèi)，甚至2%左右，那是最好的，因為此時既有利于經(jīng)濟增長，也有利于剌激國內(nèi)消費，而且對低收入居民的影響也并不是太大。但是，如果是5%以上的高通脹，那不僅是會影響到居民的生活質(zhì)量，還會使國內(nèi)經(jīng)濟增速受到拖累，更會催生房地產(chǎn)泡沫。而且高通脹一旦形成，再想把它降下來，收歸牢籠就難了。
所以，未來中國經(jīng)濟的增長方式將會有所改變，就是由原來的房地產(chǎn)+基建投資，改變?yōu)槊耖g消費+民間投資，而且在經(jīng)濟下行中，貨幣政策要張馳有度，而非一味的盲目追求寬松。唯有這樣，國內(nèi)的通脹隱患就可解除。如果中國經(jīng)濟是靠消費和民間投資來拉動，高通脹以后發(fā)生的概率會少很多。
