房價(jià)還會再漲嗎？看懂樓市政策，破房價(jià)迷霧
GDP暗藏通脹危機(jī)？讓你看懂經(jīng)濟(jì)宏觀走向
居者有其屋的夢想如何變成現(xiàn)實(shí)？給蝸居者買房的希望之書
未來最具投資價(jià)值的市場如何找尋？為投資者指點(diǎn)迷津的金玉良言
探中國經(jīng)濟(jì)迷局，講講百姓看不懂的經(jīng)濟(jì)問題
精彩看點(diǎn)
• 為了經(jīng)濟(jì)增長，完全無視土地的權(quán)屬特性，30年來，我們最大的失誤就是制造了地王。開發(fā)商瘋狂地以高價(jià)拿地，新地價(jià)不斷被刷新，并因此帶動地價(jià)和房價(jià)快速上漲，連二三線城市也頻頻誕生新地王，可以說地王的出現(xiàn)正是房價(jià)瘋漲、開發(fā)商不夠理性的一個(gè)縮影。只要招拍掛的土地政策不改變，就少不了高價(jià)拿地的情況，而“房奴”的希望也就此泯滅。
• 在暴漲的房價(jià)中，計(jì)算出來的GDP數(shù)據(jù)是非常好看的，而且房價(jià)越高，數(shù)據(jù)越好。把GDP作為考量官員政績的指標(biāo)，這嚴(yán)重扭曲了GDP的功能，使其成了中國經(jīng)濟(jì)、中國社會的魔咒。GDP里也潛藏著通貨膨脹，對GDP的惡性追捧引發(fā)了中國30年來的第四次通貨膨脹，危及了老百姓的利益，研究通貨膨脹，不能不研究GDP。
• 中國房價(jià)泡沫離破滅僅有一步之遙。這一輪的房價(jià)泡沫破滅，將影響許多普通家庭。大多數(shù)人只是面臨生活質(zhì)量下降，但是，問題會出在住房貸款上。如果首付款都跌沒了，再來承擔(dān)過高的月供，月供還有意義嗎？現(xiàn)在購買住房，不僅無險(xiǎn)可避，而且，將面臨資產(chǎn)大幅蒸發(fā)。
內(nèi)容簡介：
著名財(cái)經(jīng)專欄作家、中央電視臺財(cái)經(jīng)評論員——牛刀首部財(cái)經(jīng)力作《窮人通脹，富人通縮》重磅推出，作者全面解析房價(jià)泡沫與中國經(jīng)濟(jì)、社會的關(guān)系，對即將發(fā)生的第四次通貨膨脹進(jìn)行分析，為投資者提供前瞻性的財(cái)富分析和建議，避免財(cái)富縮水，獲得投資回報(bào)。
在本書中，作者首次詳情披露6540萬套住宅連續(xù)六個(gè)月以上電表讀數(shù)為零這一數(shù)據(jù)來由，從而揭開蒙著面紗的住宅空置量的真相。數(shù)量如此巨大的空置住宅可供2.6億人居住，背后是樓市炒家的投機(jī)買賣，是房地產(chǎn)隱藏的大量泡沫，從中暴露的問題可涵蓋了宏觀經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)等諸多方面，預(yù)示著中國經(jīng)濟(jì)將要發(fā)生大的變局。
如何在變局中尋求機(jī)遇？最具投資價(jià)值的市場如何找尋？窮人和富人如何面對即將到來的通貨膨脹？作者一一作出了詳細(xì)解釋，為讀者提供了一套有效的熊市生存必備法則。
目錄：
序 離奇的中國經(jīng)濟(jì)形態(tài)
第一章 在房地產(chǎn)泡沫中游泳的空置住宅
劍走偏鋒，查電表竟然查出了大秘密
媒體輿論壓城，房屋空置量舉國矚目
中國房價(jià)到底算不算高，學(xué)會自己判斷
找出元兇，房價(jià)是被誰忽悠上漲的
看懂樓市政策，破房價(jià)迷霧
泡沫嚴(yán)重，中國房價(jià)水到底有多深
大家都想得到答案，房價(jià)還會再漲嗎
擠掉房地產(chǎn)泡沫，先解決空置住宅
第二章 中國式地王，高房價(jià)的起源
土地財(cái)富共享，老百姓如何獲利
中國土地的招拍掛制度合理嗎
樓市生態(tài)鏈，地王和高房價(jià)的循環(huán)支撐
地王招拍掛背后的故事
成就地王過程中的政府角色
地產(chǎn)行業(yè)老大的兩面派作為
有特殊背景的央企地王
第三章 從GDP看懂中國經(jīng)濟(jì)
在中國靠CPI 測度通貨膨脹可靠嗎
GDP 才是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的魔咒
強(qiáng)拆運(yùn)動和GDP 的隱藏關(guān)聯(lián)
消費(fèi)、投資、出口還能拉動GDP 嗎
GDP 也會引發(fā)通貨膨脹
GDP 去政治化的方向
第四章 窮人為何通脹，富人為何通縮
你真的了解通貨膨脹嗎
通貨膨脹來了嗎
通脹來了，富人為何通貨緊縮了
通脹來了，窮人如何保家保財(cái)
不貸款的人是中國最窮的人
學(xué)會泡沫化生存才能抵御熊市通脹
第五章 中國房價(jià)泡沫破滅倒計(jì)時(shí)
房地產(chǎn)市場還值得投資嗎
離破滅僅一步之遙的房地產(chǎn)泡沫
中國房產(chǎn)面臨長期貶值
作好泡沫破滅前的準(zhǔn)備
地王是醞釀房價(jià)泡沫的頂峰
房價(jià)泡沫破滅何處開始
房價(jià)泡沫破滅前的征兆
決定中國房價(jià)泡沫破滅的四大經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象
25 ～ 34 歲泡沫預(yù)測定律
第六章 2013年中國經(jīng)濟(jì)體制改革暢想
貨幣體制開始糾偏
開征房產(chǎn)稅推廣至全國大中城市
全民征信系統(tǒng)初步建立
2013 年中國經(jīng)濟(jì)將展開五大趨勢
2013 年，我們建倉全球
尾聲
附 牛刀演講錄
不想蝸居就要爭取平等的權(quán)利——在東華大學(xué)碩士生畢業(yè)前聚會上的
演講
貶貨幣與降房價(jià)的艱難抉擇——在2010 年第12 屆中國風(fēng)險(xiǎn)投資論
壇上的演講
后記
書摘插圖：
通脹和通縮為何將同時(shí)存在
中國經(jīng)濟(jì)為什么復(fù)雜？究竟復(fù)雜在什么地方？如何來認(rèn)識這種現(xiàn)象？我們已經(jīng)看見了房價(jià)泡沫，而且明知許多國家的房價(jià)泡沫最后都?xì)w于破滅，而我們不去化解泡沫，卻想讓泡沫破滅成為可以避免的事。怎么可能？
我們還是先來看看通貨膨脹。
通貨膨脹的起因一般為兩種，一種我們稱為內(nèi)生性的，一種我們稱為輸入性的。當(dāng)這兩種通脹同時(shí)作用一個(gè)經(jīng)濟(jì)體時(shí)，惡性通脹不可避免。
內(nèi)生性的通脹我就不再重復(fù)了，它是由超量發(fā)鈔引起千萬種商品加權(quán)指數(shù)的上漲，包括房價(jià)、食品價(jià)格、日用品價(jià)格和其他各種商品價(jià)格的上漲。政府部門習(xí)慣用行政手段來處理價(jià)格問題，結(jié)果只能按下葫蘆浮起瓢，打下了這個(gè)商品價(jià)格那個(gè)商品又漲起來了，窮于應(yīng)付，疲于奔命無法兩全。所以，2010年到處是“辣死你”，“豆你玩”，“蒜你狠”，打來打去，價(jià)格越打越高，尤其是房價(jià)。
而輸入型通貨膨脹就不一樣了，可以說在人類自有經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，最為嚴(yán)重的輸入型通脹將發(fā)生在中國。
這件事的起因就是中美貿(mào)易。中國加入WTO以后，就開始進(jìn)行匯改。匯改當(dāng)時(shí)，美元對人民幣為1∶8.2，當(dāng)時(shí)的中國的M2為28萬億元，2005年以后，中國加快發(fā)鈔速度，M2翻了一倍多，余額從28萬億元直接到了現(xiàn)在的68.7萬億元；而美聯(lián)儲的M2只是平穩(wěn)增長，5年只增長24.3%，為8.6萬億美元，折合人民幣約58萬億。中國的M2竟然超過美國大約10萬億人民幣。兩國幣值自然發(fā)生了變化。體現(xiàn)在貿(mào)易上，自然產(chǎn)生巨額逆差。
由于中美兩國貨幣總量的巨大變化，人民幣貨幣總量增長了160%，而匯率變化僅為22.4%，兩國的貿(mào)易實(shí)在無法進(jìn)行。而變動匯率，也就是美方要求人民幣大幅升值，那將導(dǎo)致整個(gè)人民幣資產(chǎn)出現(xiàn)天翻地覆的變化，動搖中國經(jīng)濟(jì)的根基。所以，中美兩國不可能就匯率問題達(dá)成一致意見，矛盾一觸即發(fā)。
2010年，美國加快施壓人民幣升值，迫于壓力，中國央行實(shí)行二次匯改，讓人民幣匯率實(shí)行一籃子貨幣兌換，兌美元直接升值了1.08%。由1∶6.8276升值到1∶6.6992就趕緊剎車，道理很簡單，大量的出口企業(yè)要政府補(bǔ)貼才能生存，再升值下去，將不堪重負(fù)。
美國國會眾議院當(dāng)即通過中國匯率方案，要對中國征收高額的懲罰性關(guān)稅。奧巴馬在和中國總理溫家寶會面時(shí)，也直接提出了匯率問題。那么，美國為什么一定要讓人民幣升值20%～50%呢？除了我上面講的人民幣貨幣發(fā)行過多的問題，還有一個(gè)重要原因。
大家知道，美國是一個(gè)低通脹高福利的國家，最近幾年，一直維持低通脹高福利與中國的貿(mào)易很有關(guān)系。
幾年來，中國在美國的外匯儲備已經(jīng)高達(dá)2.4萬億美元，按照2005年后的綜合匯率約為1∶7左右，折合人民幣為16.8萬億元。也就是說，在中美貿(mào)易中，美國從中國拿走了2.4萬億美元的貨品還沒有付錢，而這些貨品已經(jīng)被美國民眾消費(fèi)完了，而且價(jià)格異常低廉。試想，我把你的商品消費(fèi)完了還不給錢，現(xiàn)在一看幣值不對，我還要你向我付利息，天下哪有這樣的道理？但是，這在中美兩國間成為一種客觀的實(shí)在。
現(xiàn)在的情況是，人民幣在國內(nèi)確實(shí)貶值很厲害，而對美元比值變化不大。由于這16.8萬億雖然是沒有收回的貨款，但是，中國央行已經(jīng)加印鈔票支付給了中國的企業(yè)。就這筆錢而言，中國央行已經(jīng)實(shí)實(shí)在在加印了鈔票，并且投放了出去。因?yàn)槿绻胄胁恢Ц哆@筆巨款，很多企業(yè)根本無法支撐下去。但是，錢發(fā)出去了，就會轉(zhuǎn)移到消費(fèi)市場上。如果這筆錢沒有變動，還是16.8萬億，那么，對商品價(jià)格影響不大。現(xiàn)在美國要變動的是這筆錢的總額，對中國國內(nèi)的商品產(chǎn)生的影響就非常大。
比如，如果匯率按照美國政府的要求，升值20%～50%，我們?nèi)∑渲虚g值，實(shí)際匯率升值到1∶5，那么，這筆錢中國只能收回12萬億，4.8萬億就不見了。那么，中國央行就多加印了4.8萬億人民幣用以對沖匯率的損失，這4.8萬億將全部傳導(dǎo)到商品價(jià)格上。考慮到中國的外匯儲備占貨幣總量的1/3不到，我們就按1/3來算，升值10%，我們的CPI就要漲3%；升值30%，我們的CPI就要漲9%。
這就是輸入型通脹的基本路徑，并且無可避免，而美國就一直可以保持低通脹和高福利。所以，未來中國即使控制了內(nèi)生性通脹，也不可能控制得了輸入型通脹。窮人買什么什么漲價(jià)的局面不會得到改觀。
那么，為什么又會發(fā)生通縮呢？
看上去是個(gè)悖論，實(shí)際上一點(diǎn)也不奇怪，那就是中國城鄉(xiāng)居民個(gè)人負(fù)債總額和他們的收入比例毫不相稱。這么多年，政府一直使用低利率甚至是負(fù)利率刺激消費(fèi)，拉動生產(chǎn)，促使了大量的城市居民拼命貸款消費(fèi)，超出了所有人的預(yù)期。因此，他們拼命投資賺錢才能支付高昂的生活成本，一旦無力支付這種生活成本時(shí)，經(jīng)濟(jì)就是一片蕭條。
這不是一個(gè)人和一群人的問題，而是整個(gè)社會的問題。2008年前，這種負(fù)債現(xiàn)象，主要產(chǎn)生在政府、企業(yè)和城市居民家庭，2008年后，政府為了刺激經(jīng)濟(jì)，推動汽車下鄉(xiāng)、家電下鄉(xiāng)和建材下鄉(xiāng)，促使了47%的農(nóng)民家庭開始負(fù)債。
宏觀地來看，中國負(fù)債情況很不樂觀。
根據(jù)審計(jì)署前期對18個(gè)省、16個(gè)市和36個(gè)縣本級的審計(jì)，其中有7個(gè)省、10個(gè)市和14個(gè)縣本級債務(wù)率超過100%，最高達(dá)364.77%。從全國債務(wù)情況來看，截至2009年年末，中國政府總負(fù)債為15.7萬億元，約占2009年GDP的48%，日本2010年2月該比例達(dá)到229%，2009年年末歐元區(qū)16國平均水平也達(dá)到78.7%。到2012年，初步預(yù)算，中國政府的總負(fù)債要突破28萬億元，由于人民幣升值，折合美元計(jì)算，中國負(fù)債總水平也要突破GDP的80%，超過歐元區(qū)平均水平，貨幣危機(jī)無法避免。
而我們的城鄉(xiāng)居民個(gè)人貸款數(shù)額十分龐大。2010年8月，人民幣貸款余額45.68萬億元，同比增長18.6%，比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低15.5個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣貸款增加5452億元，同比多增1348億元。分部門看：住戶貸款增加2010億元，其中，短期貸款增加896億元，中長期貸款增加1114億元；企業(yè)及其他部門貸款增加3436億元，其中，短期貸款增加965億元，中長期貸款增加2530億元，票據(jù)融資減少205億元。城鄉(xiāng)居民貸款總額數(shù)次突破20萬億元。初步預(yù)測，到2012年，全國城鄉(xiāng)居民總負(fù)債要突破25萬億元。
政府負(fù)債加上個(gè)人負(fù)債占當(dāng)年GDP的160%，超過國際警戒線。
由于實(shí)體產(chǎn)業(yè)沒有得到消費(fèi)的拉動，大量的人成為專業(yè)投資人。他們平?？瓷先ズ苡绣X，一旦投資無法盈利時(shí)，債務(wù)就將暴露。也就是我們說的，到了富人投資什么都不賺錢的時(shí)候，也就是央行進(jìn)入加息通道的時(shí)候。富人，進(jìn)入了通縮的時(shí)代。
我們多次呼吁，政府要拉動內(nèi)需，而不是提高生活成本。因?yàn)樘岣呱畛杀颈囟▔阂窒M(fèi)需求，而消費(fèi)需求一旦被壓抑，在外貿(mào)市場發(fā)生重大變化時(shí)，中國社會就沒有回旋余地。在人民幣升值和懲罰性關(guān)稅的雙重?cái)D壓下，所有產(chǎn)品均出現(xiàn)大量過剩，而即使大量過剩，也沒有誰會去降價(jià)，因?yàn)?，最后會把這些已經(jīng)拉高價(jià)格的商品抵押給銀行，其中最突出的商品就是住宅。
所以，大量有錢人的感受是通貨緊縮。這便是窮人通脹，富人通縮。泡沫一捅就破，不捅也會破。
事情、矛盾、焦點(diǎn)都擺在這里。我們每個(gè)人都應(yīng)該三思，這是對一個(gè)民族的警示，也是我們對改革開放30年來的一個(gè)反思，提醒我們要選擇符合中國國情的經(jīng)濟(jì)增長方式，實(shí)現(xiàn)全民的共同富裕，才能在國際上全面提高競爭力，努力實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興。
中國經(jīng)濟(jì)的軟肋
國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況正在進(jìn)一步惡化。一方面是人民幣升值，全面提升出口企業(yè)的生產(chǎn)成本；一方面是房價(jià)泡沫迅速膨脹，政府所作出的努力基本徒勞。2010年9月下旬，我專門去江浙兩地一些外貿(mào)企業(yè)跑了一圈，看看人民幣升值對他們產(chǎn)生的影響。這一跑，讓我大吃一驚。
現(xiàn)在的外貿(mào)企業(yè)生產(chǎn)繁榮，訂單飽滿。但是，這些企業(yè)的老板告訴我，因?yàn)?月人民幣升值幅度太大，很多訂單都是虧錢的。虧錢為什么還在做？只有一個(gè)原因，虧的錢都有政府采取出口退稅等多種方式補(bǔ)齊。這一下把我蒙住了，因?yàn)楝F(xiàn)在退的不僅僅是稅，
有的地方政府直接給企業(yè)補(bǔ)錢，只要你開工，一切OK。
這個(gè)問題就來了。我們出口究竟是為了什么？很簡單，為了賺外國人的錢，把全球財(cái)富吸引來中國，為中國創(chuàng)造財(cái)富，同時(shí)解決中國就業(yè)問題?，F(xiàn)在的問題是，企業(yè)都在虧錢，政府給補(bǔ)貼。臨時(shí)應(yīng)對國際經(jīng)濟(jì)形勢的變化，這種措施那是可以，然而，人民幣升值是長期的，企業(yè)長期靠政府補(bǔ)貼，辦這個(gè)企業(yè)有何意義？政府長期補(bǔ)貼企業(yè)，這不是搞反了嗎？這是明顯違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律、甚至是違背邏輯的事。
看上去違背邏輯，但是，我們很快發(fā)現(xiàn)，這對應(yīng)的是另外一種邏輯。我們先來問問，除了出口退稅，政府還能補(bǔ)貼，這筆錢從何而來。所以，不要小看地方政府。比方說，杭州市政府2009年賣地收入1200億元，對杭州政府來講，補(bǔ)貼所有企業(yè)也不過10來個(gè)億，不是一個(gè)零頭的零頭嗎？而賣地的收入如此之高，對應(yīng)的又是另外一種邏輯。
為什么賣地收入這么高呢？因?yàn)槿嗣駧啪薹H值。我們的貨幣供應(yīng)量M2早已經(jīng)是全球第一，2010年8月份M2達(dá)到68.7萬億元，而美國目前的M2為8.6萬億美元，折合人民幣約58萬億元，中國的M2竟然超過美國大約10萬億元人民幣。M2的高速增長與我國資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)活動規(guī)模的增長是相關(guān)的，但我國的M2占GDP比重達(dá)到180%（假設(shè)今年的GDP達(dá)到38萬億元），而美國只有60%左右。換一句話來說，這是中央政府采用貨幣貶值的方式讓地方政府賺錢。
那么，錢從何來，又向何去？真正創(chuàng)造社會財(cái)富的恰恰是底層的民眾，通過的是千千萬萬中小企業(yè)。那么，僅僅來看這些出口型中小企業(yè)，我們就會發(fā)現(xiàn)，他們的錢有兩個(gè)流向，一個(gè)是被外國企業(yè)賺走了，盡管外國企業(yè)拼命壓低價(jià)格，我們就是虧錢也要生產(chǎn)，很顯然，這些勞動創(chuàng)造的價(jià)值部分很大一塊被外資拿走。
這些普普通通的勞動者創(chuàng)造的財(cái)富還有一部分要被住宅拿走，政府賣地之所以能賣這么多錢，是因?yàn)殚_發(fā)商要買地，而開發(fā)商之所以要買地是因?yàn)殚_發(fā)商賣房子賺錢，賺的是誰的錢？普通城市居民?，F(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)的軟肋暴露了出來，一部分財(cái)富被外國人賺走，而另一部分財(cái)富轉(zhuǎn)移支付到了房地產(chǎn)上。支撐房地產(chǎn)的，其實(shí)是中央銀行的貨幣。失去了貨幣的增長，中國經(jīng)濟(jì)等于沒有增長。
這就是為什么如果美國要來掠奪中國的財(cái)富，采取的辦法就是首先讓人民幣兌美元升值，然后在國內(nèi)大幅貶值，一升一貶之中，搜刮中國民眾創(chuàng)造的財(cái)富。而且，他們是從2005年開始運(yùn)作，2012年開始收獲，前后長達(dá)8年，我們一步一步走進(jìn)美元設(shè)置的套子中，無法回頭。
中國的M2高增長與資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張是同比例的關(guān)系，打破這種關(guān)系，單靠匯率是不行的，還必須靠利率。雙向運(yùn)作，房價(jià)泡沫會被擠破。預(yù)期中國人民幣2010年8月開始升值，年底前升值到1∶6.5。然后，美聯(lián)儲開始加息。預(yù)期美聯(lián)儲加息的時(shí)間節(jié)點(diǎn)在2011年6月、7月，而且是持續(xù)地加息。使2011年以前進(jìn)入中國的熱錢回流進(jìn)美國，中國央行只有加大基礎(chǔ)貨幣的投放才能維持貨幣正常流轉(zhuǎn)，人民幣貶值開始。2012年6月后，中國房價(jià)泡沫開始破滅。這時(shí)，中國的房地產(chǎn)在過去10年中也已經(jīng)漲了5倍以上，城鄉(xiāng)住宅總市值超過150萬億元，占GDP的比重大約為360%，而美國目前只有200%左右。巴西的經(jīng)濟(jì)泡沫破滅時(shí)，房地產(chǎn)占GDP的比重為290%，日本房價(jià)泡沫破滅時(shí)，房地產(chǎn)占GDP的比重為310%，待這個(gè)比重在中國占到了360%，美元才開始動手，泡沫焉能不破？
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