智能新經(jīng)濟(jì)為產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來前所未有的機(jī)遇，打破時(shí)間和地域的約束，形成高度契合的組織關(guān)系，建立多元價(jià)值觀和新型組織生態(tài)。
在全球技術(shù)飛躍式進(jìn)步的浪潮下，如何抓住智能新經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)，構(gòu)建新的理論體系，指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)探索出一條適合自身發(fā)展的升級(jí)路徑，給產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投帶來了新思考。
帶著這些問題，節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)（ID：jiedian2018）專訪春光里產(chǎn)業(yè)資本集團(tuán)創(chuàng)始人、豐厚資本創(chuàng)始合伙人楊守彬，針對智能新經(jīng)濟(jì)時(shí)代特征，從產(chǎn)業(yè)升級(jí)方法論、系統(tǒng)化管理、產(chǎn)業(yè)問題剖析等方面，和您聊聊“智能新經(jīng)濟(jì)時(shí)代下，產(chǎn)業(yè)投資的方法論”，希望大家有所收獲。
本期《節(jié)點(diǎn)名人堂》核心要點(diǎn)：
◆智能新經(jīng)濟(jì)的含義是什么？
◆新舊動(dòng)能如何實(shí)現(xiàn)高速轉(zhuǎn)換？
中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，其重點(diǎn)之一就是以資本市場支持新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式等智能新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)發(fā)展。智能新經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)在資本市場支持之下迎來脫胎換骨式的變化，出現(xiàn)市場和利潤雙贏的格局呢？
節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)：在智能新經(jīng)濟(jì)的背景下，您認(rèn)為產(chǎn)業(yè)投資必須要“升級(jí)”的原因是什么？
楊守彬：產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心是撞擊時(shí)代的需求，投資就是投未來。
第一，生產(chǎn)力提高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重塑。引發(fā)時(shí)代變革的核心力量是生產(chǎn)力的再次升級(jí)，生產(chǎn)力的提高會(huì)改變生產(chǎn)關(guān)系和社會(huì)分工體系。當(dāng)下后雙創(chuàng)時(shí)代進(jìn)入一個(gè)深水區(qū)，創(chuàng)業(yè)門檻越來越低，但創(chuàng)業(yè)成功的門檻卻越來越高，需要從創(chuàng)投升級(jí)到產(chǎn)投重塑結(jié)構(gòu)。
第二，這個(gè)時(shí)代迭代和升級(jí)的速度越來越快。過去是幾百年完成的事情，現(xiàn)在幾十年就可以完成，甚至更快。用過去舊辦法做產(chǎn)業(yè)投資，已經(jīng)不能符合下一個(gè)時(shí)代的需求了。
第三，任何一個(gè)時(shí)代，掌握最先進(jìn)的生產(chǎn)力、人和組織，國家就會(huì)雄霸世界。
不謀全局不足以謀一域，從大歷史觀上看升級(jí)也是伴隨著人類迭代進(jìn)化的主旋律，世界格局的更替也是一樣的。從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到智能新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，中國將徹底崛起，與世界先進(jìn)科技就并駕齊驅(qū)。
節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)：您實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)投資升級(jí)的方法論是什么？
楊守彬：我總結(jié)了一個(gè)方程式。
成功=（愿力+認(rèn)知+努力）x時(shí)代
| 愿力：人或公司有多大愿望想做事，就是愿力。小愿、中愿、大愿還是宏愿，帶給創(chuàng)始人、經(jīng)營者和公司的能量是有區(qū)別的。
我非常關(guān)注創(chuàng)始人為何而創(chuàng)業(yè)——是為了解決個(gè)人問題、行業(yè)痛點(diǎn)，國家需求還是改變世界，愿力所在的層次帶來的力量不同。喬布斯活著是為了改變世界，他根本不關(guān)心股價(jià)，只關(guān)心他的產(chǎn)品能不能給世界帶來價(jià)值。
| 認(rèn)知：企業(yè)的天花板就是創(chuàng)始人、經(jīng)營者的思想和認(rèn)知，思想的層次和認(rèn)知邊界就是維度和局限。
企業(yè)家的思想和認(rèn)知在哪個(gè)層次上，決定了他能做多大的企業(yè)。以馬云為例，馬云最核心的競爭力就是思想和認(rèn)知，他靠思想和哲學(xué)領(lǐng)導(dǎo)阿里巴巴，所以我們看到了這家企業(yè)的精髓。
| 努力：常常做，可做千萬事。任何事都不是一蹴而就，它都有一個(gè)漫長的積累過程。
包括我自己創(chuàng)業(yè)做事，花99%的時(shí)間去想失敗都是保守的。實(shí)際創(chuàng)業(yè)中遇到的困難，一定比你想象中的難上十倍甚至一百倍，這就需要持續(xù)努力。
那么，我有很強(qiáng)的愿力，不斷提升自己的認(rèn)知又很努力，就能成功嗎？我恰恰認(rèn)為，努力是最不核心的競爭力——我靠不睡覺，靠把競爭對手熬死是不行的，真正的成功要滿足時(shí)代需求，把握住時(shí)代趨勢，所以，要乘上時(shí)代。
| 時(shí)代：每一個(gè)偉大的事情，都是歷史給予的機(jī)會(huì)，錯(cuò)過就不會(huì)再有。
我們就拿微信來講，在微信之前有很多人都在做這件事。微信成功的基礎(chǔ)是騰訊基礎(chǔ)用戶數(shù)據(jù)加上張小龍極致匠心的產(chǎn)品思維，本質(zhì)上是這個(gè)時(shí)代發(fā)展到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，需要“微信”這樣的工具。我們做產(chǎn)業(yè)投資，最重要的是去分析時(shí)代趨勢，判斷未來方向。
節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)：您說到本質(zhì)，商業(yè)的本質(zhì)是底層邏輯，商業(yè)的應(yīng)用是上層建筑。在您的方法論體系中，您升級(jí)的是底層邏輯還是上層建筑？
楊守彬：我覺得肯定是這兩個(gè)方向都有巨大的滲透和影響，一端是底層的支持，一端是上層的呈現(xiàn)。技術(shù)是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的引擎，進(jìn)入智能新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，底層技術(shù)思維的滲透和底層的支撐系統(tǒng)就要發(fā)生改變。上層建筑，是產(chǎn)業(yè)升級(jí)呈現(xiàn)出來的結(jié)果，賦能的是產(chǎn)品和服務(wù)。
節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)：在您往期的投資項(xiàng)目中，AI、物聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域項(xiàng)目比較多，您如何處理與被投企業(yè)的伙伴關(guān)系？如何根據(jù)賽道篩選最合適的項(xiàng)目？
楊守彬：我個(gè)人認(rèn)為，最多不超過十年時(shí)間，人類就將升級(jí)到智能新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，就是以人工智能、大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、區(qū)塊鏈這些思想和技術(shù)所引發(fā)的一個(gè)全新的時(shí)代。
節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)：如何處理與被投企業(yè)的關(guān)系？
楊守彬：我們與被投企業(yè)是“陪伴”關(guān)系。比如說1919，阿里巴巴給了它60個(gè)億的并購基金，讓他去新酒品行業(yè)做O2O整合。為什么1919會(huì)受到阿里巴巴的青睞？
1919這家企業(yè)，早期是一個(gè)酒類經(jīng)銷商，盈利模式是賺差價(jià)，消耗別人的庫存，本質(zhì)上是一家做消化庫存的通路公司或分銷公司。1919的創(chuàng)始人很有新想法，理念很超前，在他還沒有盈利的情況下，就請來國際的第三方開發(fā)公司每年投資幾百萬去研發(fā)ERP、CRM和客服系統(tǒng)。
我當(dāng)時(shí)說和創(chuàng)始人說：“必須做，這個(gè)是未來核心競爭力。”當(dāng)時(shí)很多人都不理解，推行下去難度非常大。1919公司、創(chuàng)始人在我們的陪伴下咬牙做這件事。經(jīng)過幾年的前置性投入，1919的管理系統(tǒng)、信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)系統(tǒng)完全領(lǐng)先于行業(yè)，能夠?qū)崿F(xiàn)19分鐘送達(dá)，只有貨、人和物的高速智能匹配才能做到，這就是企業(yè)早期植入智能力量的價(jià)值。
這個(gè)過程中，我們也一直和創(chuàng)始人建議，一定要升級(jí)思考，只有升級(jí)思考做了前置性投入才能做降維打擊。
節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)：如何選擇智能新經(jīng)濟(jì)賽道項(xiàng)目？
楊守彬：我們有一支智能新經(jīng)濟(jì)基金，只投智能新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。我們的布局是前端投資，后端產(chǎn)業(yè)整合，布局的同時(shí)我們也深入了很多的賽道。我們基金投資配比的30%投早期，40%投中期，30%投pre-IPO。
我們的模式是圍繞一個(gè)產(chǎn)業(yè)布局一個(gè)生態(tài)。有人問我，布局產(chǎn)業(yè)生態(tài)非常復(fù)雜，你們?yōu)槭裁匆錾鷳B(tài)？我說，復(fù)雜本身就是競爭力，業(yè)內(nèi)已經(jīng)有太多優(yōu)秀的投資人和機(jī)構(gòu)了，我們彎道沒辦法超車，就換道超車。
智能新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，將是一個(gè)更加神奇?zhèn)ゴ?、血腥慘烈的時(shí)代，最大的特點(diǎn)是生產(chǎn)力、生產(chǎn)資料和生產(chǎn)關(guān)系同步發(fā)生變化。計(jì)算會(huì)變成新的生產(chǎn)力，數(shù)據(jù)會(huì)變成新的生產(chǎn)資料，區(qū)塊鏈會(huì)變成新的生產(chǎn)關(guān)系，影響一個(gè)公司或經(jīng)濟(jì)體的組織模式。
舉個(gè)例子，我們參與投資一個(gè)智能農(nóng)業(yè)機(jī)械項(xiàng)目，主要做小麥?zhǔn)崭畹摹＿@個(gè)智能農(nóng)機(jī)可以做到在收割環(huán)境下，來回走四十圈誤差四厘米，他們的智能控制系統(tǒng)在終端應(yīng)用，通過衛(wèi)星、遙感、氣象數(shù)據(jù)等高新技術(shù)實(shí)現(xiàn)植保、災(zāi)備預(yù)警；我們還參與投資了一個(gè)與電能相關(guān)的項(xiàng)目，用電能大數(shù)據(jù)幫園區(qū)解決錯(cuò)峰用電、零部件檢修等問題。
智能科技商業(yè)應(yīng)用維度的加深，能夠充分把專業(yè)的人解放出來去做更有意義的事，未來尖端科技項(xiàng)目在產(chǎn)業(yè)投資布局的權(quán)重也會(huì)大幅提升。
今天的硅谷之所以成為硅谷，不是今天存在的，而是過去硅谷做對了什么。你一定要先想到失敗，因?yàn)槌晒Φ男Ч?00%或50%之間差別根本不是太重要，但是如果一個(gè)小漏洞不及早修補(bǔ)，可能會(huì)帶來極大損害。
節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)：李嘉誠常常講，一個(gè)機(jī)械手表，只要一個(gè)齒輪有一點(diǎn)毛病，就會(huì)停頓。一家公司也是，一個(gè)機(jī)構(gòu)只要有一個(gè)弱點(diǎn)，就可能失敗。您在做產(chǎn)業(yè)投資合作的時(shí)候，面臨的風(fēng)險(xiǎn)是什么？
楊守彬：第一，觀念。改變認(rèn)知是最難的，也是最有價(jià)值的。不管是春光里的團(tuán)隊(duì)還是我們的合作伙伴，大家要有共識(shí)，認(rèn)可升級(jí)思維，這種思維的一致性是合作最重要的前提。如果不認(rèn)同我也沒辦法服務(wù)你，因?yàn)檎剮拙潆p方就都窒息了。
第二：合作模式。無產(chǎn)業(yè)生態(tài)，無質(zhì)量經(jīng)濟(jì)。杭州是一個(gè)非常好的生態(tài)，很重要的原因是阿里巴巴在杭州，引領(lǐng)了新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，電商的生態(tài)、金融的生態(tài)，我們能看到產(chǎn)業(yè)生態(tài)對當(dāng)?shù)刭|(zhì)量經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)。如果沒有產(chǎn)業(yè)生態(tài)的旗幟效應(yīng)，再大的決心也沒有開始。
第三：風(fēng)險(xiǎn)量化。遵循投資的邏輯，遵守投資的紀(jì)律。能夠長期跑贏市場的基金，第一條就是全方位的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，投資的核心就是投人，但是產(chǎn)業(yè)投資行業(yè)的現(xiàn)狀是90%的研究和盡調(diào)都放在事兒上，沒有真正去研究人。
第四：團(tuán)隊(duì)關(guān)系。弱弱聯(lián)合，創(chuàng)造利他價(jià)值。合作是弱弱聯(lián)合，首先要承認(rèn)對方的價(jià)值。創(chuàng)始人要是想把項(xiàng)目做大，要有利他思維——和誰合作是利他，創(chuàng)造被他人利用的價(jià)值，創(chuàng)造為他們服務(wù)的價(jià)值。
節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)：春光里團(tuán)隊(duì)如何做風(fēng)險(xiǎn)管理？
楊守彬：真正的風(fēng)控是一套完善的體系，覆蓋到投研全流程的各個(gè)環(huán)節(jié)。獲得長期收益的前提往往是保護(hù)本金的安全，尤其是在市場出現(xiàn)黑天鵝或表現(xiàn)不佳時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理的價(jià)值就體現(xiàn)出來了。
投研方面，保證投研團(tuán)隊(duì)的獨(dú)立性，事前對宏觀、產(chǎn)業(yè)和個(gè)股的分析認(rèn)知和判斷，將風(fēng)險(xiǎn)前置；基金管理方面，多位專業(yè)基金經(jīng)理人全程共同管理，避免因個(gè)人的狀態(tài)好壞、投資偏好等因素影響產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)，力爭在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前就認(rèn)識(shí)清楚有所防御；項(xiàng)目篩選方面，我們在產(chǎn)業(yè)生態(tài)中擇優(yōu)選擇，歸根到底回到人的本源，一個(gè)平臺(tái)的基因都是創(chuàng)始人的基因，做項(xiàng)目就要極致專業(yè)，要有拔尖的態(tài)度。
此外，我還強(qiáng)調(diào)跨界的重要性。無邊界商業(yè)競爭時(shí)代，沒有安全的一畝三分地，你不去跨界，別人就會(huì)跨界到你在這里來，可能把你打死的都沒有在你的競爭對手名單里。
過去幾年，我們都應(yīng)該感恩雙創(chuàng)熱潮，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新這樣一個(gè)歷史。我們在最恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候擁抱了歷史潮流，抓住了時(shí)代給予的機(jī)會(huì)。
節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)：您認(rèn)為什么樣的GP能把握住未來的機(jī)會(huì)？
楊守彬：TOP級(jí)GP、產(chǎn)業(yè)級(jí)GP、技術(shù)類GP、生態(tài)型GP、循環(huán)型GP。未來，VC、PE會(huì)相互融合，單純做一個(gè)種類是不行的。
TOP級(jí)GP。對未來判斷失誤，就會(huì)被淘汰。經(jīng)緯就是緊抓移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口，提前開始做布局和投資。未來，IDG、經(jīng)緯會(huì)持續(xù)聚集資源和募資機(jī)會(huì)，只要沒有時(shí)代斷層，他們就會(huì)延續(xù)成績。
產(chǎn)業(yè)級(jí)GP。真正深入到一個(gè)產(chǎn)業(yè)里面，只投這一個(gè)產(chǎn)業(yè)，縱向擊穿型的產(chǎn)業(yè)基金，比拼的是對行業(yè)的理解程度和未來產(chǎn)業(yè)生態(tài)的整合能力。
技術(shù)類GP。未來是技術(shù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的時(shí)代，靠燒錢拉用戶的時(shí)代已經(jīng)過去了，投技術(shù)項(xiàng)目不再投概念了。創(chuàng)始人是否真正懂技術(shù)，是下沉市場細(xì)分的試金石。
生態(tài)型GP。在今天，投資規(guī)模最大，投資回報(bào)率最好的基金已經(jīng)是騰訊了。騰訊靠生態(tài)來實(shí)現(xiàn)服務(wù)和退出，對外投資的所有項(xiàng)目中，過去3年有30多家上市。未來是生態(tài)和生態(tài)的競爭，我們可以圍繞產(chǎn)業(yè)，造出自己的小生態(tài)，升級(jí)產(chǎn)業(yè)服務(wù)。
循環(huán)型GP。基金的混業(yè)經(jīng)營很明顯，最終基金本身要有一個(gè)循環(huán)型的基金。既有母基金能投GP，又能整合投產(chǎn)業(yè)。前海基金就是循環(huán)型基金，自己能形成一套循環(huán)。PE VC化相互融合，未來做一種類型的基金是不行的。
節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)：未來，未來智能新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的產(chǎn)業(yè)投資趨勢是什么？
楊守彬：第一，產(chǎn)業(yè)投資觀念體系要適應(yīng)市場變化。
中國股權(quán)投資交易市場的一大特點(diǎn)就是波動(dòng)大，進(jìn)而導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等問題的發(fā)生。隨著市場波動(dòng)的降低，呈現(xiàn)出兩種產(chǎn)業(yè)投資觀念：第一，跨界市場下沉的投資趨勢；第二，吸納數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的量化方式。
好的產(chǎn)業(yè)投資并非體系一成不變，需要不斷反思、改良和創(chuàng)新，做到與時(shí)俱進(jìn)，不斷適應(yīng)新市場的變化。
第二，產(chǎn)業(yè)投資要投高新技術(shù)，也要賦能高新技術(shù)的教育和基礎(chǔ)設(shè)施。
在智能新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，各行各業(yè)都將面臨科技創(chuàng)新推動(dòng)的產(chǎn)業(yè)變革，以充分獲取智能新經(jīng)濟(jì)的潛在紅利，這種變革需要配置對AI、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等技術(shù)的適當(dāng)?shù)娜瞬磐顿Y，如數(shù)據(jù)可視化、計(jì)算機(jī)視覺等。類似高新技術(shù)的教育和基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)的投資會(huì)對個(gè)人和企業(yè)產(chǎn)生巨大回報(bào)。
第三，持續(xù)保持市場敏感性，探索智能新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新路徑。
不同地區(qū)、不同行業(yè)的產(chǎn)業(yè)變革速度各不相同，也反映出各區(qū)域技術(shù)適應(yīng)性差異。如果這一問題得不到解決，會(huì)降低產(chǎn)業(yè)活力、行業(yè)與地區(qū)的潛在創(chuàng)新實(shí)力與核心競爭力。對于新技術(shù)的一次性投資是不夠的，鑒于技術(shù)的快速發(fā)展與變化，還需要產(chǎn)業(yè)投資者時(shí)刻對市場保持敏感，以快速的技術(shù)和投資組合的方式，適應(yīng)新的市場變化，把脈社會(huì)經(jīng)濟(jì)流動(dòng)的新途徑。
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