固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率是影響GDP的重要指標(biāo)
韋紅梅 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 ; e, T8 f1 y2 u, F% X
劉 毅 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 & D. ~. L9 a, V5 H2 S4 g
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在我國(guó)，反映固定資產(chǎn)投資規(guī)模的數(shù)量界限時(shí)，通常使用投資增長(zhǎng)額、固定資產(chǎn)投資率和投資增長(zhǎng)率三個(gè)指標(biāo)。
/ M( E+ M8 P8 L) h% ] 其中投資規(guī)模增長(zhǎng)額為絕對(duì)數(shù)額，盡管直截了當(dāng)，通俗易懂，但僅適用考察年度，通用性不強(qiáng)，因此，在實(shí)際中，更多地是采用固定資產(chǎn)投資規(guī)模增長(zhǎng)率和固定資產(chǎn)投資率兩個(gè)相對(duì)數(shù)量指標(biāo)來(lái)反映固定資產(chǎn)投資規(guī)模的大小。 & P8 p) y0 E; y9 I. j! v0 I
固定資產(chǎn)投資率是指固定資產(chǎn)投資規(guī)模占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，反映的是固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，而不是固定資產(chǎn)投資本身的變動(dòng)幅度。因此，難以用固定資產(chǎn)投資率直接反映對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。 8 R# ?3 I2 ]6 [1 W, E/ X" j* T
投資增長(zhǎng)率是指本年固定資產(chǎn)投資規(guī)模增加額占上一年固定資產(chǎn)投資規(guī)模的比例；投資增長(zhǎng)率的變化能夠?qū)?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到直接作用。歷史的經(jīng)驗(yàn)證明，如果固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率過(guò)高，超過(guò)了經(jīng)濟(jì)的實(shí)際承受能力，就有可能造成國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的失衡；如果固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率過(guò)低，固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)力就發(fā)揮不充分。 ( ^. ^) b0 ^* }) U* R
根據(jù)國(guó)內(nèi)外歷史經(jīng)驗(yàn)，在確定合理固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)時(shí)，一般應(yīng)遵循下列原則：一是能夠?qū)?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到適當(dāng)?shù)耐苿?dòng)作用；二是有利于保持較低的失業(yè)率；三是不引起物價(jià)上漲，以避免通貨膨脹；四是投資與消費(fèi)保持協(xié)調(diào)，不可相互擠占。 5 ?0 w T) A( y8 J3 w! q. i# m
2 l& p3 h" {; b( _. {" O3 s' T, K 一個(gè)重要的計(jì)算公式
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. D' d2 \, m! {5 `' p! j 從我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際狀況看，國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)呈正相關(guān)關(guān)系，即當(dāng)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率上升時(shí)，GDP的增長(zhǎng)率也相應(yīng)地上升；相反，當(dāng)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率下降時(shí)，GDP的增長(zhǎng)率也相應(yīng)地下降。
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2 e. R7 o$ w) J0 O 這個(gè)公式反映出固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率和GDP增長(zhǎng)率之間的關(guān)系。其意義在于：當(dāng)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率和GDP增長(zhǎng)率二者有一個(gè)確定時(shí)，則可預(yù)測(cè)出另外一個(gè)。例如：現(xiàn)若有固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率為14%，將其代入公式，即可計(jì)算出GDP增長(zhǎng)率為9.0%。
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' V& `% s6 Q% v 分析 ; y, w/ l+ x, n2 ^+ x
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在得出最終這個(gè)公式的過(guò)程中，我們進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)檢驗(yàn)準(zhǔn)則檢驗(yàn)。但是，對(duì)于一個(gè)關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)重大指標(biāo)的回歸模型，還需要滿足經(jīng)濟(jì)意義準(zhǔn)則，即前述確定的合理固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)一般應(yīng)遵循的原則。 ! A6 L! [7 l& T$ D: a
1978～2004年我國(guó)GDP年平均增長(zhǎng)率為9.4%，2001～2004年我國(guó)GDP年均增長(zhǎng)率為8.6%，估計(jì)“十五”期GDP年均增長(zhǎng)率將達(dá)到8.8%左右。根據(jù)十六大提出到2020年實(shí)現(xiàn)GDP比2000年翻兩番的目標(biāo)，以及上述GDP增長(zhǎng)率，可以認(rèn)為：以略低于“十五”期的水平，將未來(lái)我國(guó)年均GDP增長(zhǎng)率確定在8.5%左右應(yīng)是可行的。
; L+ U' R- B. m) X! ?, z0 M 如果GDP增長(zhǎng)率為8.5%，由公式得出，此時(shí)的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率為10.8%。對(duì)比“六五”～“十五”期間每個(gè)五年計(jì)劃的GDP年均增長(zhǎng)率和固定資產(chǎn)投資年均增長(zhǎng)率數(shù)值（詳見(jiàn)表），可以發(fā)現(xiàn)，與GDP增長(zhǎng)率為8.5%和固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率為10.8%數(shù)據(jù)相當(dāng)?shù)臅r(shí)段有“七五”、“九五”和“十五”。
, y$ }8 Z: V1 A* l% E “七五”、“九五”和“十五”期間的宏觀經(jīng)濟(jì)背景分別如下： 9 _2 u( ?; k- ?8 ~" y/ y7 t
“七五”期間，由于1986～1988年三年固定資產(chǎn)投資連年膨脹，加上消費(fèi)基金的膨脹，致使1988年我國(guó)的社會(huì)總需求大大超過(guò)社會(huì)總供給，通貨膨脹日益嚴(yán)重，物價(jià)出現(xiàn)較大幅度上漲。在國(guó)家采取以緊縮為重點(diǎn)的“治理整頓”措施下，該期間1989年的固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，由此使得“七五”期間的固定資產(chǎn)投資年均增長(zhǎng)率只有12.2%。 ! A r e" r5 V9 @7 t5 F$ i2 O
“九五”期間，由于隨著改革和供給條件的改善以及亞洲金融危機(jī)的影響，我國(guó)出現(xiàn)了物價(jià)持續(xù)低走、失業(yè)問(wèn)題日趨嚴(yán)重、供大于求的局面，并且造成了1999年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率只有5.1%，盡管國(guó)家推出了一系列擴(kuò)張性的財(cái)政政策措施，該期間的固定資產(chǎn)投資年均增長(zhǎng)率也僅達(dá)到了10.5%。
) E4 U0 p3 L1 s; u4 ` “十五”期間，我國(guó)固定資產(chǎn)投資進(jìn)入新一輪擴(kuò)張階段，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度明顯加快，其中2003年隨著部分行業(yè)的過(guò)熱而迅速走高，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率達(dá)到了27.7%，導(dǎo)致2004年初出現(xiàn)了煤電油運(yùn)緊張狀況加劇，生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)上漲，通貨膨脹壓力加大的局面。在國(guó)家針對(duì)性地作出一系列加強(qiáng)宏觀調(diào)控的決策和部署后，此后的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率逐步回落到了正常的增長(zhǎng)區(qū)間。預(yù)計(jì)“十五”期間的固定資產(chǎn)投資年均增長(zhǎng)率將為20.6%。據(jù)有關(guān)專家指出，2005年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是改革開(kāi)放以來(lái)最好的年份，是新中國(guó)成立以來(lái)從未有過(guò)的，其具體表現(xiàn)就是高增長(zhǎng)、低通脹。 @8 ~" ]5 i) X5 g' O
對(duì)照“七五”、“九五”和“十五”期間的宏觀經(jīng)濟(jì)背景，運(yùn)用合理固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)一般應(yīng)遵循的原則進(jìn)行分析，可以得出以下結(jié)果： 1 {$ C: a, H5 K5 a
1.由于“七五”和“九五”期間的固定資產(chǎn)投資年均增長(zhǎng)率不符合固定資產(chǎn)投資合理增長(zhǎng)率的標(biāo)準(zhǔn)，因此，以“七五”或“九五”期間的固定資產(chǎn)投資年均增長(zhǎng)率作為合理的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率是偏低了，即當(dāng)GDP增長(zhǎng)率取8.5%時(shí)，合理的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率應(yīng)大于13%。
: h+ B9 a) R& H" I 2.由于“十五”期間我國(guó)總體的經(jīng)濟(jì)狀況較為理想，因此，除2003、2004年的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率較高外，“十五”期間的固定資產(chǎn)投資年均增長(zhǎng)率20.6%可以說(shuō)是基本符合固定資產(chǎn)投資合理增長(zhǎng)率的標(biāo)準(zhǔn)。即當(dāng)GDP增長(zhǎng)率取8.5%時(shí)，合理的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率應(yīng)小于20%。 1 W2 V0 h, T5 T& A
綜上，由“GDP增長(zhǎng)率=固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率×15.93+6.7801”公式計(jì)算出的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率與我國(guó)的實(shí)際情況相比是偏低的，因此并不能直接作為合理的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率。 : Z$ D- d: b" E. q2 G, |2 q) C f
考慮未來(lái)面臨的國(guó)際、國(guó)內(nèi)形勢(shì)，以及先進(jìn)國(guó)家發(fā)展歷程表明，隨著科技進(jìn)步因素、效果因素在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用日益增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必然由速度型向效益型轉(zhuǎn)化，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的幅度會(huì)逐步縮小的這一規(guī)律，可以得出如下結(jié)論：在GDP增長(zhǎng)率保持8.5%左右時(shí)，我國(guó)的適度固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率應(yīng)保持在18%左右。 5 n6 u7 A# w+ H- d7 L
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來(lái)源：《中國(guó)投資》 編輯：張一
