用通脹手段促增長必引來災(zāi)難
作者：劉植榮
1923年德國爆發(fā)惡性通貨膨脹，無數(shù)居民傾家蕩產(chǎn)，整個社會陷入混亂。
第一次世界大戰(zhàn)后，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家為當(dāng)時的魏瑪共和國政府支招，讓馬克貶值，以促進(jìn)德國的出口貿(mào)易，從而拉動德國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。向市場投放貨幣制造通脹猶如為市場注射了一針興奮劑，市場立即興奮起來，德國工業(yè)產(chǎn)值在1922年一年內(nèi)增長了20%，失業(yè)率降到了1%以下，實(shí)際工資水平也有較大漲幅。德國經(jīng)濟(jì)史學(xué)家卡爾-路德維希·赫爾特弗雷里希自信地說：“通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潤滑劑。”
但是，靠制造通脹刺激經(jīng)濟(jì)猶如玩火，根據(jù)物價工資螺旋上升原理，伴隨高物價必然是漲工資，漲工資就需要向流通領(lǐng)域投放更多的貨幣，這又推動新一輪的物價上漲，如此惡性循環(huán)讓德國的貨幣發(fā)行失控，除帝國銀行自己的鑄幣局外，政府還委托130家印刷公司印鈔。到1923年6月，流通中的貨幣猛增到17.4萬億馬克，是戰(zhàn)前的2761倍；帝國銀行的存款也達(dá)到了10萬億馬克，是戰(zhàn)前的10435倍。根據(jù)貨幣創(chuàng)造理論可知，當(dāng)時的廣義貨幣總量已是天文數(shù)字。
惡性通脹爆發(fā)后，工人要求雇主按當(dāng)日實(shí)物價格發(fā)放工資，一般工人工資標(biāo)準(zhǔn)大致是當(dāng)天上午9點(diǎn)約4個面包的價錢。工人領(lǐng)到當(dāng)日工資后趕緊交給妻子，妻子則跑到市場立即把工資花光，因?yàn)槿绻鹊街形缑姘膬r格就會翻數(shù)番。
通脹讓大量居民逃離德國，有些移民賣掉房子等財產(chǎn)，但到了漢堡后發(fā)現(xiàn)，他們帶的錢還不夠買船票的，不得不返回故鄉(xiāng)，可此時連回來的路費(fèi)也支付不起了。
人們每天都在為生存而奔忙。誰也不清楚馬克還能支撐多久，手里有錢就趕快花出去，于是，人們瘋狂購物，這種非理性消費(fèi)在惡性通脹期表現(xiàn)得非常明顯。通脹信號傳遞給居民，居民搶購，搶購又推高物價，物價徹底失去了配置資源、調(diào)配生產(chǎn)的功能，失去了平衡供需的杠桿作用。當(dāng)時，德國的商品存量其實(shí)很大，正如當(dāng)時的德國總理漢斯·路德所說，德國人是“守著糧倉挨餓”。
后來，馬克已基本失去了支付功能，鈔票成了廢紙一張。一些交易只收實(shí)物，拒收馬克，如診所為病人看病，只收取食糖、雞蛋、煤炭、牛奶等生活必需品。
最后，馬克貨幣體系徹底崩潰。1923年8月，德國不得不宣布廢棄馬克，帝國銀行停止發(fā)行貨幣，由新成立的土地銀行發(fā)行的土地馬克取代馬克。土地馬克是用有生產(chǎn)能力的工業(yè)用地和農(nóng)業(yè)用地支持的馬克，兌換率為10億馬克兌換1土地馬克。
此次惡性通貨膨脹，損失最大的是中產(chǎn)階級，他們的積蓄幾乎全部被通脹吞噬。窮人由于靠出賣勞動力生存，沒什么積蓄，損失較小。作為富人，由于他們大多企業(yè)主一般都有巨大債務(wù)，通脹幾乎把他們的債務(wù)一筆勾銷，因?yàn)橥浨敖璧目梢再I一棟房子的錢，通脹后賣出一個面包就可以連本帶息還清。胡戈·斯廷內(nèi)斯被《時代周刊》說成是“德國新皇帝”，他在通脹前借巨資創(chuàng)建了自己的商業(yè)帝國，包括重工業(yè)、報業(yè)、船運(yùn)、酒店業(yè)等，惡性通脹讓他不費(fèi)吹灰之力就清償了這些債務(wù)。毫無疑問，在通脹中受益最大的是德國政府，因?yàn)榈聡亲畲蟮膫鶆?wù)人，通脹讓政府免除大量國債。所以說，通脹讓債務(wù)人受益，讓債權(quán)人受損。
有史學(xué)家認(rèn)為，是通脹把希特勒推上了臺，這話不無道理。任何國家的居民最討厭的就是物價上漲。希特勒抓住居民的這一心理宣傳說“高物價是德國的最大問題”，并承諾“讓物價降下來”，由此贏得了不少人的擁戴。如果當(dāng)時德國不采取靠通脹刺激經(jīng)濟(jì)的手段，也許就沒有作為大獨(dú)裁者的希特勒，就沒有第二次世界大戰(zhàn)，就沒有人類的那場災(zāi)難。
有人把德國的惡性通脹歸咎于戰(zhàn)爭賠款，這種觀點(diǎn)的理由并不充分。根據(jù)賠款委員會的數(shù)據(jù)，從1918年11月到1924年8月，德國共支付戰(zhàn)爭賠款208億帝國馬克（到2010年10月3日，德國第一次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)爭賠款清償完畢），還不到德國國民生產(chǎn)總值的10%，德國完全具有戰(zhàn)爭賠款的支付能力。況且，德國支付的戰(zhàn)爭賠款，其中有相當(dāng)一部分是向美國投資人發(fā)行債券融資的，最后這些債務(wù)均違約而一筆勾銷，相當(dāng)于美國人替德國支付了戰(zhàn)爭賠款。
當(dāng)時的帝國銀行行長甚至把通脹歸咎于工人階級，稱工人一直要求漲工資，并把此作為共產(chǎn)主義化的一種手段，這才導(dǎo)致政府超發(fā)貨幣。這顯然是推卸責(zé)任的說法。
任何通脹都毫無例外的是貨幣現(xiàn)象，也就是由超發(fā)貨幣引發(fā)的，這是通脹的內(nèi)因，其他都是外因。為此，政府決不能靠通脹刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，要知道，貨幣如猛虎，放出去容易，收回來難，一旦出現(xiàn)惡性通貨膨脹，必然會讓整個貨幣體系崩潰，給國民經(jīng)濟(jì)帶來毀滅性的打擊，并由此引發(fā)社會動蕩甚至爆發(fā)革命。
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