6月液態(tài)奶數(shù)據(jù)向好，伊利市占率持續(xù)領(lǐng)先。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，17年1-6月液態(tài)奶行業(yè)終端銷售額+7.0%，環(huán)比1-5月提速0.1pct；其中銷量+4.9%，環(huán)比1-5月提升0.2pct，行業(yè)仍呈良性發(fā)展。（1）從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看：1-6月常溫酸奶營(yíng)收與銷售均維持30%以上的高速增長(zhǎng)；高端白奶銷售額、量均增10%；基礎(chǔ)白奶銷售額+9%、量+10%；受益新品推廣，常溫乳酸菌飲料收入、量均接近30%；核桃乳營(yíng)收+20%、銷量+17%，植物蛋白飲料前景仍光明；功能奶、兒童奶等其他品類由于產(chǎn)品替換繼續(xù)下滑。（2）從競(jìng)爭(zhēng)格局看，伊利獨(dú)占鰲頭。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，1-6月伊利蒙牛收入分別增+18%、+9%，銷量+16%、+7%，伊利液態(tài)奶市占率33.4%，持續(xù)領(lǐng)先。幾大單品中，安慕希市占率42.9%，環(huán)比1-5月提升0.4pct；暢意市占率11.6%，環(huán)比提升0.9pct；金典市占率37.4%，環(huán)比略下滑0.1pct。
渠道下沉&新品推動(dòng)伊利提速，龍頭優(yōu)勢(shì)持續(xù)存在。尼爾森數(shù)據(jù)顯示1H17伊利液態(tài)奶增速17%，其中核心高端單品：安慕希營(yíng)收+51%，金典+30%，暢意+171%，谷粒多+16%。高增長(zhǎng)主因：一是渠道下沉效果顯著，伊利在縣鄉(xiāng)市場(chǎng)增速超20%，源于公司現(xiàn)代渠道扁平化管理，銷售人員與經(jīng)銷商利益捆綁，開發(fā)和維護(hù)市場(chǎng)動(dòng)力較強(qiáng)。二是高端產(chǎn)品銷量持續(xù)向好，新品推廣能力強(qiáng)，如新包裝的安慕希、暢意、味可滋等。從可持續(xù)性考慮，安慕希、金典等高端品可維持兩年高增長(zhǎng)，有機(jī)奶有望成為下一個(gè)爆品，豆奶和核桃乳積極布局，伊利憑借強(qiáng)大品牌與渠道分銷能力，伊利有望持續(xù)領(lǐng)先。
奶粉注冊(cè)制首批名單落地，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。食藥總局公布第一批奶粉配方注冊(cè)制企業(yè)名單，包括5家外資品牌在內(nèi)共22家企業(yè)獲批，目前已有近100家企業(yè)提交申請(qǐng)，陸續(xù)會(huì)有第二批、第三批名單公布。從獲批配方數(shù)量來(lái)看，雅士利+蒙牛+君樂(lè)寶共獲24個(gè)拔得頭籌，貝因美12個(gè)，飛鶴9個(gè)，伊利6個(gè)。通過(guò)注冊(cè)的企業(yè)可以更早進(jìn)行生產(chǎn)與銷售工作，渠道觀望氣氛已久，名單靴子落地有望帶動(dòng)渠道積極補(bǔ)庫(kù)存，首輪獲批企業(yè)有望取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
奶粉注冊(cè)制將騰挪160-200億市場(chǎng)空間，利好伊利等國(guó)產(chǎn)品牌。歐睿數(shù)據(jù)顯示16年中國(guó)奶粉行業(yè)銷售額1224億，被清出的雜牌、貼牌等市占率約20%，且集中在三四線城市及農(nóng)村，預(yù)計(jì)空出市場(chǎng)空間160-200億。進(jìn)口奶粉在國(guó)內(nèi)滲透率不高，國(guó)產(chǎn)奶粉在三四線城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)渠道優(yōu)勢(shì)明顯，國(guó)產(chǎn)大牌如伊利、貝因美最為受益。伊利首次獲批配方均為銷售主力品種，且仍在申請(qǐng)后續(xù)名單，有望推動(dòng)奶粉業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇。
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