在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，企業(yè)為了滿足自身發(fā)展，經(jīng)常會(huì)進(jìn)行外部資金籌集。除了進(jìn)行銀行借款外，還會(huì)自己發(fā)債，種類(lèi)有多種多樣，包括公司債、企業(yè)債、中票、短融、超短融等，在日常工作中也會(huì)經(jīng)常地接觸到，今天就來(lái)總結(jié)一下不同債之間的區(qū)別。
我在百度文庫(kù)看到有人做了一個(gè)對(duì)比的表格，我覺(jué)得非常清晰，粘過(guò)來(lái)。
短期融資券 | 中期票據(jù) | 企業(yè)債 | 公司債 | |
管理部門(mén) | 人民銀行、 中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì) | 發(fā)改委 | 證監(jiān)會(huì) | |
發(fā)行主體 | 具有法人資格的非金融企業(yè) | 境內(nèi)注冊(cè)登記的具有法人資格的企業(yè)，一般中央政府部門(mén)所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè) | 滬、深兩市上市公司及發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司 | |
發(fā)行申報(bào)制度 | 注冊(cè)發(fā)行。在中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)，注冊(cè)有效期為2年；注冊(cè)有效期內(nèi)，企業(yè)主體信用級(jí)別低于注冊(cè)時(shí)信用級(jí)別的，發(fā)行注冊(cè)自動(dòng)失效。 | 直接審核發(fā)行。中央直接管理企業(yè)的申請(qǐng)材料直接申報(bào)；國(guó)務(wù)院行業(yè)管理部門(mén)所屬企業(yè)的材料由行業(yè)管理部門(mén)轉(zhuǎn)報(bào)；地方企業(yè)的申報(bào)材料由所在省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市發(fā)展改革部門(mén)轉(zhuǎn)報(bào) | 核準(zhǔn)發(fā)行。證監(jiān)會(huì)收到申請(qǐng)文件后，5日內(nèi)決定是否受理，受理初審后，發(fā)行審核委員會(huì)審核申請(qǐng)文件，做出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定。 | |
發(fā)行規(guī)模 | 待償還余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40% | 待償還余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40% | 不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)（不包括少數(shù)股東權(quán)益）的40% | 不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)的40%；金融類(lèi)公司的累積公司債券余額按金融企業(yè)有關(guān)規(guī)定計(jì)算 |
募集資金投向 | 應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。企業(yè)在短融券存續(xù)期內(nèi)變更募集資金用途應(yīng)提前披露。 | 應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。企業(yè)在中期票據(jù)存續(xù)期內(nèi)變更募集資金用途應(yīng)提前披露。 | 符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全：（1）用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求，原則上累積發(fā)行額不超過(guò)該項(xiàng)目總投資額的60%；（2）用于收購(gòu)產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）的，比照該比例執(zhí)行；（3）用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明；（4）用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金的，不超過(guò)發(fā)債總額的20%。 | 必須符合股東會(huì)或股東大會(huì)核準(zhǔn)的用途，且符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。 |
債券利率 | 債務(wù)融資工具發(fā)行利率、發(fā)行價(jià)格和所涉費(fèi)用以市場(chǎng)化方式確定 | 企業(yè)債券的利率由發(fā)行人與其主承銷(xiāo)商根據(jù)信用等級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)程度、市場(chǎng)供求狀況等因素協(xié)商確定。但不得高于相同期限定期存款利率的40% | 發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與保薦人通過(guò)市場(chǎng)詢(xún)價(jià)確定。 | |
發(fā)行期限 | 不超過(guò)一年 | 一般2-10年，以5年為主 | 一般3-20年，以10年為主 | 一般3-10年，以5年為主 |
發(fā)行時(shí)間 | 在注冊(cè)有效期內(nèi)可分期發(fā)行或一次發(fā)行。應(yīng)在注冊(cè)后2個(gè)月內(nèi)完成首次發(fā)行。如分期發(fā)行，后續(xù)發(fā)行應(yīng)提前2個(gè)工作日向中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)報(bào)備。 | 須在批準(zhǔn)文件印發(fā)之日起兩個(gè)月內(nèi)完成發(fā)行。 | 可申請(qǐng)一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。自核準(zhǔn)發(fā)行之日起，應(yīng)在6個(gè)月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)在24個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢。首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50%，剩余期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定，每期發(fā)行完畢后5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。 | |
擔(dān)保形式 | 不要求擔(dān)保 | 可發(fā)行無(wú)擔(dān)保信用債券、資產(chǎn)抵押債券、第三方擔(dān)保債券。為債券發(fā)行提供保證的保證人應(yīng)當(dāng)具有代為清償?shù)哪芰ΓＷC應(yīng)當(dāng)是連帶責(zé)任保證。 | 無(wú)強(qiáng)制性擔(dān)保要求。若提供擔(dān)保的，擔(dān)保的范圍應(yīng)是本金、利息、違約金、損害賠償金和實(shí)現(xiàn)債券的費(fèi)用；以保證方式提供擔(dān)保的，應(yīng)為連帶責(zé)任保證，且保證人資產(chǎn)質(zhì)量良好。 | |
承銷(xiāo) | 應(yīng)由金融機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)。企業(yè)可自主選擇主承銷(xiāo)商，需要組團(tuán)的，由主承銷(xiāo)商組團(tuán)。 | 由具有證券承銷(xiāo)資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)。 | ||
交易場(chǎng)所 | 全國(guó)銀行間債券市場(chǎng) | 全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)、證券交易所 | 證券交易所 | |
法律法規(guī)依據(jù) | 《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》 | 《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》、《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展、簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《中央企業(yè)債券發(fā)行管理暫行辦法》 | 《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》 | |
從上面的表格也可以看出，相比于公司債和企業(yè)債，短融和中票具有審批簡(jiǎn)單、發(fā)行速度的優(yōu)點(diǎn)，短融和中票在中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)后就可發(fā)行，不像公司債、企業(yè)債，需要層層審批，因此推出后便得到迅猛發(fā)展。我隨便找了一家上市公司發(fā)行中票的公告，截圖給大家看看
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一般來(lái)說(shuō)，為了讓投資者對(duì)于擬購(gòu)買(mǎi)的債進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，一般都會(huì)有相應(yīng)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)級(jí)，而評(píng)級(jí)也是對(duì)發(fā)行的證券進(jìn)行定價(jià)的主要考慮因素。關(guān)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信息，從網(wǎng)上找了點(diǎn)資料供參考。
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