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1、現(xiàn)金流折現(xiàn)估值模型 DCF

1）假設(shè)企業(yè)會(huì)快速成長(zhǎng)若干年，然后再平穩(wěn)成長(zhǎng)若干年，就算成永續(xù)成長(zhǎng)，把未來(lái)所有賺的自由現(xiàn)金流，用折現(xiàn)率（WACC）折合成現(xiàn)在的價(jià)值；

2）If 估值>當(dāng)前股價(jià)，當(dāng)前股價(jià)被低估，可以買入；If 估值<>

2、簡(jiǎn)單而常用的10年估值模型

1）預(yù)測(cè)下一個(gè)10年的自由現(xiàn)金流（FCF），把這些未來(lái)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)成現(xiàn)值；

DFCFn=FCFn/(1+r)^n。（r=折現(xiàn)率，n=被折現(xiàn)的年份數(shù)）

2）計(jì)算永續(xù)年金價(jià)值，并把它折現(xiàn)成現(xiàn)值。

永續(xù)年金價(jià)值PV=[FCF10*(1+g)]/(r-g)；

注：FCF10的意思是指第10年這一年的自由現(xiàn)金流數(shù)額；

永續(xù)年金價(jià)值進(jìn)行折現(xiàn)DPV=PV/(1+r)^10。

3）所有者權(quán)益=10年折現(xiàn)現(xiàn)金流之和+永續(xù)年金折現(xiàn)現(xiàn)金價(jià)值；

4）每股價(jià)值=所有者權(quán)益價(jià)值合計(jì)/股份數(shù)。

3、例貴州茅臺(tái)