周末解讀全國金融工作會議的文章很多，我們選擇從幾個角度來看看，有什么需要提煉出的信息。
一、參會人員
我們先不要看會議內(nèi)容，先看看參會人員。
新聞通稿是：
點擊加載圖片
常委5人出席。
很多跟金融系統(tǒng)沒有直接關(guān)系的領(lǐng)導(dǎo)出席了，尤其是紀委、政法條線的領(lǐng)導(dǎo)。說明了什么問題？金融既是國家重要的核心競爭力，也涉及到國家安全，更是核心利益。前幾次，全國金融工作會議，都是政府領(lǐng)導(dǎo)主持，這次由一把手主持，更加說明，金融工作的重要程度已經(jīng)上升了一個級別。在金融系統(tǒng)，加強黨的領(lǐng)導(dǎo)，加強反腐，都是未來可以預(yù)測的方向?，F(xiàn)在很多金融機構(gòu)大借市場化之名，逃避監(jiān)管，脫離黨的領(lǐng)導(dǎo)，已經(jīng)成了有的利益集團的自留地，成了利益集團的提款機，這是要非常警惕的。
二、國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會
這次提出設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，加強人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性防范職責。這就把防范金融風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定的政治責任，放到了金融穩(wěn)定委員會這一層面。一行三會過去各自分頭監(jiān)管，出現(xiàn)責任之后不好追究（比如2015年）的現(xiàn)象有了一個解決方案，這也應(yīng)該是過去兩年經(jīng)驗教訓(xùn)的總結(jié)。
過去兩年金融自由化，在上面是監(jiān)管出現(xiàn)空白，下面是地方政府的放任，在文件中，已經(jīng)強調(diào)“地方政府要堅持金融管理主要是中央事權(quán)”，把地方金融監(jiān)管的權(quán)限統(tǒng)一到中央。過去各種小貸、互聯(lián)網(wǎng)金融、投資公司都是地方金融辦監(jiān)管，這些領(lǐng)域?qū)砗芸赡苁侵醒虢y(tǒng)一出政策，明確屬地風(fēng)險處置責任。
金融穩(wěn)定委員會的建立，政治責任和權(quán)威對等了，等于說金融責任制明確了，監(jiān)管空白地帶也沒什么地方可以鉆了。尤其是，可以以金融穩(wěn)定的名義，對整個金融系統(tǒng)進行審視，提前發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，這是很有必要的一大創(chuàng)新。
國務(wù)院金融穩(wěn)定委員會的創(chuàng)建很大意義上借鑒了G20國家的Financial Stability Board（金融穩(wěn)定理事會）。G20在美國次貸危機之后，將以前松散的金融穩(wěn)定論壇發(fā)展成了一個常設(shè)機構(gòu)。有了常設(shè)機構(gòu)，對以前沒有監(jiān)管到的，或者說監(jiān)管機構(gòu)之間模糊的地方，都可以創(chuàng)設(shè)新的規(guī)則進行管理。
比如說，在資本市場、流動性、銀行風(fēng)險管理上，可以提前采取窗口指導(dǎo)措施。可以要求銀行、保險公司增加透明度。對信用評級進行指導(dǎo)。加強對一行三會協(xié)調(diào)的監(jiān)督管理等等。
三、直接融資
會議原話中提到：“要把發(fā)展直接融資放在重要位置，形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護的多層次資本市場體系。”
發(fā)展直接融資，意味著IPO的步伐停不下來。宣昌能主席助理之前在2017中國風(fēng)險投資論壇上講過這樣一段：黨中央高度重視發(fā)揮資本市場作用,對資本市場的發(fā)展作出了一系列重要批示和指示。近年來特別是2016年以來，證監(jiān)會認真貫徹落實國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，大力推進多層次資本市場體系建設(shè)，加快修復(fù)資本市場功能，不斷拓展資本市場服務(wù)的覆蓋面，全方位做好資本市場與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的對接。
也就是說，發(fā)展直接融資=IPO=資金支持實體經(jīng)濟。
關(guān)于這一點可以閱讀我們之前的文章《溫水煮青蛙：中國金融政策正在發(fā)生重大變化，你卻沒有意識到（系列二）》。
總結(jié)一下，這次全國金融工作會議基本上定調(diào)了未來至少五年的金融工作思路。
第一是加強監(jiān)管和管理。金融自由化告一段落，金融業(yè)發(fā)財?shù)臅r代已經(jīng)過去了。后面金融要為實體服務(wù)，逃避監(jiān)管產(chǎn)生的監(jiān)管套利肯定要消失的。金融從業(yè)人員也要去產(chǎn)能。第二是去杠桿。通過增加直接融資增加實體經(jīng)濟和企業(yè)的股本權(quán)益，同時在去產(chǎn)能的領(lǐng)域吸引社會資本，降低各種負債。第三就是對金融機構(gòu)進行洗牌，那些不講政治各自為戰(zhàn)的要淘汰掉。
以上是我的幾點觀察，不一定對，供大家參考。
聯(lián)系客服
