臨近年底，政策復(fù)雜多變，國家從地產(chǎn)和基建投資端實(shí)施了斷崖式的管控，鋼材需求繼續(xù)走弱，鋼材價(jià)格連續(xù)兩周大幅下跌，上周銀監(jiān)會(huì)均出來表態(tài)要穩(wěn)地產(chǎn)，卻仍然沒有給出具體的實(shí)施措施。進(jìn)入四季度，鋼材消費(fèi)呈現(xiàn)繼續(xù)惡化的趨勢(shì)，消費(fèi)端難有起色。隨著粗鋼壓減任務(wù)的完成，市場也已經(jīng)充分交易需求的減量。
目前整體經(jīng)濟(jì)處于下行態(tài)勢(shì)，就業(yè)壓力不斷凸顯，基建與新增城鎮(zhèn)就業(yè)累計(jì)增速與目標(biāo)增速差處于不斷下行態(tài)勢(shì)，在穩(wěn)就業(yè)的基調(diào)下，為基建的發(fā)力提供必要條件，且基建1-10月累計(jì)增速已不足1%，遠(yuǎn)低于市場普遍預(yù)期3%-4%。
房地產(chǎn)開發(fā)投資額10月地產(chǎn)投資兩年平均同比降至3.3%，從拿地和建安目前的趨勢(shì)來看，地產(chǎn)投資年底可能將降至0附近，明年全年有很大的概率將進(jìn)入負(fù)增長。要知道歷史上看地產(chǎn)投資還從來沒有負(fù)增長過（2008和2015都沒有），這意味著后面地產(chǎn)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速的拖累將史無前例。
基建投資額同比10月基建投資的兩年平均同比微幅反彈至1.9%，還是沒有明顯的起色，今年后置的專項(xiàng)債有較大概率會(huì)在明年一季度集中落地，但從明年全年來看，由于土地出讓收入的崩盤，地方財(cái)政還是有較大的壓力，進(jìn)而我們很難預(yù)期基建投資有太亮眼的表現(xiàn)。
整體來看，受到房地產(chǎn)下行的影響，建筑需求在短期內(nèi)仍然難有明顯改善，黑色終端需求下行周期也將延續(xù)。但房地產(chǎn)政策有放松跡象以及上游保供的發(fā)力，房地產(chǎn)最差的時(shí)候快要過去，穩(wěn)增長措施已初見端倪，如貨幣總量出現(xiàn)持續(xù)的相對(duì)性寬松，疊加商品房銷售的回暖預(yù)期，建筑業(yè)恢復(fù)常態(tài)是可以被期待的。
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