在看完圖7-14的巨大成交量后，我們明明白白地看到了主力撤退前的煙幕。這個辦法在技術上稱之為“騙線”，主力成功的利用了傳統(tǒng)技術分析理論對成交量的理解，做了自己想做的事。但狡猾的主力卻不僅是只有這一個辦法出貨，有時他還可以利用人們的某種思維定勢，即對一只股票未來走勢的“合理”想象，來達到自己的目的。不信請看下一張圖。

    

     圖7-16：某一只股票的K線圖，請關注A、B、C、D四根K線

 

　　大家是否注意到圖上有兩根大陰線，分別位于A點和C點。在A點之后，股價低開高走，形成了一個帶長上影線的B，隨后該股連續(xù)三天爆漲，而在C點之后，也出了一根帶長上影線的D。在K線形態(tài)上，A、B與C、D何其相似。那讓我們猜猜看，這只股票接下來要怎么走？是不是可以推斷D后面還有三根大陽線呢？照理說是應該有的。
　　這就是“合理”想象，但不要忘記，這是有人希望我們這樣“合理的想象”，否則他不會費盡心機的做出這么漂亮的圖形。那么答案究竟如何呢？請參閱本章的圖7-11。圖7-11的K線，是本圖（7-16）的B， 而C則是圖7-11的第五根K線，隨后的走勢大家自己看好了。
　　在實戰(zhàn)中識別騙線的確有一些難度，一點都不能大意。本人就曾“誤服”新華制藥，還好“搶救”及時，保得一條小命。其詳細內容見本書的第四章。
　　在這一章，我們談了對主力的一些粗淺理解，或者說是研究主力的心得。研究主力是個非常有意思的工作。楊新宇把炒股理解為博弈（詳見《股市博弈論》），那意思就是說，炒股是一種游戲。本人也認為證券業(yè)應該歸類為娛樂業(yè)，至少現(xiàn)在如此。
　　如果說炒股的目的是為了投資的話，那么廣大投資者投資股市的回報還不夠支付買賣股票的印花稅，這股市還有什么投資價值？但大家還是來了，那就即來之則安之，讓我們高高興興玩一把。就象博彩一樣。彩票也沒有任何投資價值，它的回報率極低，一個人博彩可能注定了要血本無歸，但大家玩的很開心。每個月花20元錢下幾注，輸了就輸了，萬一贏了就弄個百萬富翁當當。博彩本來就不是投資手段，參與者多半為的是一博一樂。而如果拿博采和股市相比，那么股市可就有意思多了。因為股市比的不僅是運氣，而且還要比智慧、比膽識。比如莊家做一個局，吃上賠下，誰把他看明白了，他就給誰一些錢，而誰要是上當了，那誰的錢他就不客氣的拿走了。
　　股市中的莊家和散戶其實是個相互依存的關系，即互為對手，又誰也離不開誰。如果沒有證券市場上這些活躍的、不肯善罷甘休的莊家，把滬、深兩市股票吹著、捧著，讓它們象那么回事似的扶搖直上，那我們股票的定價最多也就是3元錢一股，甚至有些股票倒貼錢都沒人要；如果沒有莊家時不時的“興風作浪”，我國的股價十年中也不見得有什么象樣的上漲，當然也沒多少激動人心的下跌。因為十年來就沒見上市公司改過模樣，最多是往臉上擦了點粉，稍微有點汗就難免露出灰頭土臉的本相。所以，沒有莊家和散戶玩得這么熱鬧，或者說如果沒有投機，這股市就沒人來了。而如果沒人來炒股，我們要證券市場干什么？再說，處于困境中的國企又上哪圈錢去？
　　因此，研究主力并打敗主力的工作還要做下去。而且，多幾個會捉莊的散戶，對股市、包括對莊家沒有什么壞處，甚至有好處。從效果上講，散戶們的捉莊行為肯定降低了莊家們的收益，從而讓各大主力心有不悅；但如果散戶都傻乎乎的任由莊家捉弄，莊家們就越發(fā)有恃無恐，甚至會象億安科技之類的莊家一樣，把股市攪得天翻地覆，以至破壞了股市的正常運轉，不得不動用“警察”來維持秩序。結果呢？恐怕想坐莊也坐不成了。
　　每一種生物都需要有自己的天敵，在自然界、在股市都一樣，相生相克，生態(tài)才能平衡。

第三章 用籌碼分布選股

　　一次友人小聚，在吃飯前一個朋友問我：“你想吃點什么？”我說：“我想吃食品。”結果一群人哄堂大笑。我這樣回答是想幽他一默，其實應該說想吃哪一種或哪些食品。更得體些應該是：“我想吃梅菜扣肉，再來個家常豆腐，最好還有個清炒茼蒿。”這樣說，我就有飯吃了。如果真有人按我上面的回答來用餐，如果不是開玩笑，顯然就是有些荒唐了。
　　買股票也是一樣，不能簡單的說：我要買可以上漲的股票，而應該更清楚的表達出你要的類別和特征。同為潛力股，但其上漲理由各不相同，與之相適合的大盤環(huán)境也不一樣。而許多投資者的狀態(tài)，不客氣地說是一團漿糊，手里股票一大堆，深發(fā)展、石油龍昌，大唐電信，還有幾股民生銀行，問他們?yōu)槭裁促I這只股票，理由往往是聽股評、看圖線、朋友推薦等等五花八門。這就是目前中國公眾投資者的狀態(tài)——是一種很業(yè)余的狀態(tài)。
　　但股市只有一個，無論是業(yè)余選手，還是專業(yè)選手，必須在同一個競技場中比拼。這多少讓人感到有些不公平。假如本人與聶衛(wèi)平老師下圍棋，他也許會讓我九個子，因為這樣才顯得公道，而體育比賽中則要分組，比如舉重，不會讓七十公斤與九十公斤的運動員來爭勝負。但股市沒有這一說。
　　在股市中，專業(yè)與業(yè)余選手的根本區(qū)別就在選股的條理上，越是專業(yè)的選手越知道自己要的是什么，他也就毫不客氣的掙咱業(yè)余投資者的錢。那么中小股民想要在這場競技中取勝，只能是加強自身的修養(yǎng)和素質，練就十八般武藝。
　　炒股的確有十八般武藝。說學術點叫獲利方法。搶反彈、低位跟莊、襲擊受傷莊股、捕捉龍頭股等等，而每種獲利方法都有其特定的工具、特定的技巧和各自不同的出擊時機，以及各自的后續(xù)手段。

8．無莊超跌股

　　傳統(tǒng)技術分析有一種理論叫“趨勢理論”，這種理論認為做股票要順勢而為。趨勢理論的市場模型基于一種股市的慣性學說，它的理論假設是：股市那么大，資金那么多，參與的人又那么廣泛，一旦一個方向形成就很難改變。按照趨勢理論的建議，人們做股票大多都只做上升趨勢的股票，所以一旦股價下跌，成交量就會迅速萎縮，甚至無人問津。
　　趨勢理論誕生于美國股市，歐美股市的游戲規(guī)則與滬深股市略有不同。國外股市是雙向操作，既可以做多也可以做空，另外在西方國家的股市中還有很嚴格的個股摘牌機制，這就使得下跌趨勢中的個股蘊涵著極度風險。比如說在那斯達克上市的著名網(wǎng)站新浪（SINA004943），在2000年5月22日，股價高達54美元，一年之后的2001年5月22日，該股的股價就僅剩1.66美元了。這樣的股票在美國比比皆是，皆因市場的優(yōu)勝劣汰使然。所以一旦個股趨勢走壞，投資者會立刻落井下石，加上西方股市的做空機制，砸盤也能賺錢，因而向下趨勢一旦形成很難反轉，除非上市公司發(fā)生本質的改善。
　　中國股市卻有其特殊性。首先我們的市場只能做多，不能做空，投資者的行為模式是多頭模式：低位買進，高位獲利了結。另外我們的股票投資價值有限，很難找到與公司價值相匹配的合理股價，股價漲跌的原因均為資金推動；這就使得趨勢理論在中國股市中沒有多大的價值：上升趨勢不見得是機會，下降趨勢也不見得是陷阱。
　　由此我們便研究出了利用技術指標捕捉超跌股，并通過抄底搶反彈牟利的手段。

一、 什么是超跌狀態(tài)

　　超跌是指股價超過正常下跌幅度或速度的過度下跌。作為一種狀態(tài)，超跌的含義包含有股價即將反彈的意思，因而探討超跌問題同探討短線底部是同一個話題。
　　股價不是天氣，它的上升下降不是自然的而是人為的。股價下跌，是因為存在大量的拋盤，反之，股價漲了，是因為有大量的主動買盤。作為抄底操作的先期條件，我們應該首先探索股市持續(xù)下跌的動力。
　　股市下跌的動力首先應該是獲利籌碼的賣出。在獲利盤拋的差不多的時候，割肉盤會取代獲利盤成為股價下跌的另一動力，但這有個限度：當市場上非常多的投資者都深度套牢后，這只股票下跌的動力也就非常有限了。下跌動力的大小，關鍵是看市場上投資者的贏虧狀態(tài)。因此探知誰什么時候買的，花了多少錢，現(xiàn)在賺了還是賠了，對于我們的抄底操作是個致關重要的條件。
　　其實，計算投資者的建倉成本并不困難?，F(xiàn)在常用的移動平均線就是為了解決這個問題而設計的。只不過移動均線沒有考慮成交量的因素，這使得移動均線與持倉成本之間有非常大的誤差。因而只要考慮了成交量或換手率的因素，便可以設計出一種專為監(jiān)測不同時間內建倉成本的均線系統(tǒng)，這種均線叫成本均線。
　　在指南針軟件中成本均線的代號為CYC。這組指標是我和楊新宇博士在1996年設計的。它同時考慮了股價與換手率，其算法類似于一種仿真交易。比如說20 天前在某價位成交的股票，隨著時間的推移，總有一部分被陸續(xù)拋出，也必然有一個比例一直持股到今天，那么這些依然持倉的歷史倉位就成了今天平均成本的一部分，被賣掉的就不在統(tǒng)計之列了。標準的成本均線有4條，分別為5日、13日、34日成本均線，再加上絕對成本均線。所謂絕對成本均線其實就是流通盤總平均建倉成本，它要從近期的成交一路計算到非常遠的交易歷史，所以又叫無窮成本均線。這些成本均線分別被記做：CYC5、CYC13、CYC34、CYC∞。

    

         圖8-1：成本均線與移動均線（左圖為成本均線）