超跌是指股價(jià)超過正常下跌幅度或速度的過度下跌。作為一種狀態(tài),超跌的含義包含有股價(jià)即將反彈的意思,因而探討超跌問題同探討短線底部是同一個(gè)話題。
股價(jià)不是天氣,它的上升下降不是自然的而是人為的。股價(jià)下跌,是因?yàn)榇嬖诖罅康膾伇P,反之,股價(jià)漲了,是因?yàn)橛写罅康闹鲃淤I盤。作為抄底操作的先期條件,我們應(yīng)該首先探索股市持續(xù)下跌的動力。
股市下跌的動力首先應(yīng)該是獲利籌碼的賣出。在獲利盤拋的差不多的時(shí)候,割肉盤會取代獲利盤成為股價(jià)下跌的另一動力,但這有個(gè)限度：當(dāng)市場上非常多的投資者都深度套牢后,這只股票下跌的動力也就非常有限了。下跌動力的大小,關(guān)鍵是看市場上投資者的贏虧狀態(tài)。因此探知誰什么時(shí)候買的,花了多少錢,現(xiàn)在賺了還是賠了,對于我們的抄底操作是個(gè)致關(guān)重要的條件。
其實(shí),計(jì)算投資者的建倉成本并不困難。現(xiàn)在常用的移動平均線就是為了解決這個(gè)問題而設(shè)計(jì)的。只不過移動均線沒有考慮成交量的因素,這使得移動均線與持倉成本之間有非常大的誤差。因而只要考慮了成交量或換手率的因素,便可以設(shè)計(jì)出一種專為監(jiān)測不同時(shí)間內(nèi)建倉成本的均線系統(tǒng),這種均線叫成本均線。
在指南針軟件中成本均線的代號為CYC。這組指標(biāo)是我和楊新宇博士在1996年設(shè)計(jì)的。它同時(shí)考慮了股價(jià)與換手率,其算法類似于一種仿真交易。比如說20 天前在某價(jià)位成交的股票,隨著時(shí)間的推移,總有一部分被陸續(xù)拋出,也必然有一個(gè)比例一直持股到今天,那么這些依然持倉的歷史倉位就成了今天平均成本的一部分,被賣掉的就不在統(tǒng)計(jì)之列了。標(biāo)準(zhǔn)的成本均線有4條,分別為5日、13日、34日成本均線,再加上絕對成本均線。所謂絕對成本均線其實(shí)就是流通盤總平均建倉成本,它要從近期的成交一路計(jì)算到非常遠(yuǎn)的交易歷史,所以又叫無窮成本均線。這些成本均線分別被記做：CYC5、CYC13、CYC34、CYC∞。
圖8-1：成本均線與移動均線（左圖為成本均線）
從圖8-1上,我們可以比較出移動均線的區(qū)別。圖中的兩組K線是同一只股票的同一時(shí)段,左邊是成本均線,右邊是移動均線。這只股票上漲非常迅速,因而移動均線跟不上股價(jià)的變化,呈現(xiàn)出發(fā)散狀態(tài),而成本均線是緊隨著股價(jià)同步上揚(yáng),應(yīng)該說成本均線更反映市場事實(shí)。這只股票是大家所熟悉的馬鋼股份,最后一個(gè)交易日是2000年4月25日。它是一只中控盤莊股,股價(jià)放量走高,投資者換手充分,因而市場持倉成本向上提升的速度非?？?而移動均線則沒有反映出這個(gè)情況。
其實(shí),精確計(jì)算投資者建倉成本,是為了知道投資者的盈虧狀況。如市場的平均成本是10元,當(dāng)前的股價(jià)是11元,那么投資者已經(jīng)賺了1塊錢,盈利是10%。而這種計(jì)算投資者盈虧狀態(tài)的技術(shù)指標(biāo)叫做"市場盈虧"方法,英文縮寫為"CYS"。由于我們不只是想知道投資者的平均盈虧狀態(tài),還想知道喜歡做短線、超短線、中線的投資者的不同習(xí)慣,還關(guān)心近期建倉的投資者的盈虧狀況,于是CYS又進(jìn)行了細(xì)分,如CYS5,CYS13,CYS34和CYS∞（CYS無窮）。
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