全球紡織業(yè)發(fā)展史：以深厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)向高附加值材料產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈自上而下從重資產(chǎn)到重人力，其中差異化紡織材料附加值高。復(fù)盤全球紡織業(yè)百年五輪大遷移，從終端成衣加工業(yè)，向上延伸到附加值較高的中間紡織品，最終保留高端制造和技術(shù)研發(fā)。中國(guó)繼續(xù)雄踞全球紡織業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，高附加值產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，終端加工向外溢出。
他山之石：從日本東麗和YKK 看紡織材料巨頭進(jìn)化史尖端紡織品龍頭東麗創(chuàng)立于1926 年，現(xiàn)收入規(guī)模約1400 億元，主要業(yè)務(wù)有纖維和紡織品、樹脂和薄膜、碳纖維等，在各領(lǐng)域堅(jiān)持研發(fā)尖端材料。享譽(yù)全球的拉鏈龍頭YKK 創(chuàng)立于1934 年，現(xiàn)收入規(guī)模約500 億元，主要業(yè)務(wù)包括拉鏈、建材和機(jī)械設(shè)備，以創(chuàng)新與品質(zhì)引領(lǐng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。
中國(guó)紡織產(chǎn)業(yè)：附加值升級(jí)，穩(wěn)定性凸顯，全球擴(kuò)張新機(jī)遇目前我國(guó)紡織業(yè)呈現(xiàn)三大機(jī)遇：首先，產(chǎn)業(yè)升級(jí)附加值提升，已為大勢(shì)所趨；第二，疫情后中國(guó)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性優(yōu)勢(shì)凸顯，鞏固全球核心地位；第三，龍頭企業(yè)海外擴(kuò)張，憑借人才技術(shù)與資本優(yōu)勢(shì)構(gòu)建新增長(zhǎng)曲線。
紡織材料隱形冠軍：成長(zhǎng)中的纖維、面料、輔料優(yōu)質(zhì)企業(yè)巡禮申洲國(guó)際是全球面料制衣一體化龍頭，憑借質(zhì)面料技術(shù)研發(fā)等優(yōu)勢(shì)深度綁定頂級(jí)品牌，獲得持續(xù)快速成長(zhǎng)。臺(tái)華新材是我國(guó)差異化化纖紡織品龍頭，在錦綸66 供需兩旺背景下加速擴(kuò)張。偉星股份是國(guó)內(nèi)拉鏈鈕扣雙龍頭，生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)份額提升。紗線領(lǐng)域的彈力包芯紗龍頭天虹紡織與色紡紗龍頭百隆東方具有出色的持續(xù)成長(zhǎng)前景。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、疫情惡化；2、政策變動(dòng)；3、原料價(jià)格大幅波動(dòng)；4、貿(mào)易環(huán)境惡化；5、產(chǎn)能擴(kuò)張不利。
投資建議：看好產(chǎn)業(yè)升級(jí)，分享高附加值紡織材料龍頭成長(zhǎng)紅利中國(guó)的紡織業(yè)在全球處于絕對(duì)領(lǐng)先地位，當(dāng)下正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)浪潮中。疫情下中國(guó)供應(yīng)鏈快速恢復(fù)，穩(wěn)定可靠，再次證明產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。未來伴隨產(chǎn)業(yè)附加值提升，高端紡織材料企業(yè)發(fā)展前景廣闊。我們看好持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新、效率領(lǐng)先、具備核心技術(shù)和客戶資源、全球化布局的制造商龍頭，重點(diǎn)推薦申洲國(guó)際、臺(tái)華新材、偉星股份、天虹紡織和百隆東方。
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