“羅馬不是一天建成的”，真正重大的趨勢不會在一天或一個星期就結(jié)束，它走完自身的邏輯過程需要時間。重要的是，市場運(yùn)動的一個很大部分是發(fā)生在整個運(yùn)動過程的最后48小時之內(nèi)，這段時間是進(jìn)入市場或退出市場最重要的時機(jī)。
技術(shù)分析中最重要的就是趨勢，在我們介入任何交易之前，我們要做的第一件事，就是識別當(dāng)時的市場趨勢，國際投資大師羅杰斯過去曾是大投資家索羅斯幕后的智囊。1969～1980年兩人合作操作基金，11年其基金增值33倍，羅杰斯的投資成功秘訣是什么呢？就是他能夠識別市場的長期趨勢。
說起趨勢我們不得不說道氏理論?！暗朗侠碚摗弊鳛橐磺屑夹g(shù)分析的基石，其精髓經(jīng)過百年至今仍然得以延續(xù)并為金融市場所驗(yàn)證。
下面簡要概述道氏理論的基本法則。
第一，平均指數(shù)包含一切?？梢赃@樣認(rèn)為股票的走勢包含了一切因素，例如政治、經(jīng)濟(jì)政策，莊家動作，大眾心理等。
第二，市場有三種趨勢。
?。?）長期趨勢（主要趨勢）。長度為一年甚至幾年，牛市中“主要趨勢”也就是上升趨勢，熊市中“主要趨勢”指的就是下跌趨勢了。
（2）中期趨勢（次要趨勢）。長度為3個星期到3個月，調(diào)整位通常為先前趨勢運(yùn)動的1/3～2/3，最常見的為50％。
主要上漲趨勢中會有“回調(diào)”，主要趨勢仍在上升之中，但是次級趨勢卻在下跌。
主要下跌趨勢中會有“反彈”，主要趨勢仍然在下跌之中，但次級趨勢卻在上升。這些都是次級趨勢與主要趨勢相反運(yùn)動的結(jié)果。
?。?）短期趨勢（小趨勢）。長度為不到三個星期的微小波動。
第三，主要趨勢分為三個階段，我們以一個長期上升趨勢為例。
（1）第一階段（收集階段）：經(jīng)過一輪大的下跌，市場“利空”消息不斷，價格開始企穩(wěn)，人們對于未來的景氣恢復(fù)信心，機(jī)敏的投資者開始買入。
（2）第二階段（公眾參與階段）：價格加速上揚(yáng)，消息開始轉(zhuǎn)好，股票對于已知的公司盈余改善有所反應(yīng)，大多數(shù)技術(shù)型趨勢追隨者開始參與。
（3）第三階段（派發(fā)階段）：所有報(bào)刊開始刊登看漲故事時，所有人投身市場時，這階段的股價上漲是基于期待與希望，機(jī)敏的投資者開始賣出。
長期下跌趨勢同樣也可以分成三個階段：
?。?）第一階段與長期上升趨勢的第三階段有重疊，是出貨階段。
（2）第二階段是加速下跌階段，要賣出的人越來越多，爭先恐后，結(jié)果價格呈垂直下跌角度。
?。?）第三階段是最后殺跌階段，但下跌趨勢開始趨緩，與長期上升趨勢的第一階段有重疊。
第四，各種平均指數(shù)必須相互驗(yàn)證。也就是說如果判斷大盤指數(shù)已經(jīng)改變趨勢，那么整個市場的其他指數(shù)也必須相互間印證，這才符合道氏理論的基本法則。即當(dāng)大盤指數(shù)轉(zhuǎn)勢，如果滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)等也轉(zhuǎn)勢，那么就可以確認(rèn)大盤指數(shù)的轉(zhuǎn)勢。
第五，成交量必須印證趨勢。
（1）上升趨勢中，成交量伴隨價格上漲而增加，價格下跌而減少，價漲量增。
?。?）下降趨勢中，成交量伴隨價格下跌而增加，價格上漲而減少，價漲量縮。
約翰·邁吉（《股市趨勢技術(shù)分析》一書的作者），這個國際技術(shù)分析大師也強(qiáng)調(diào)了以下三條趨勢原則。
（1）股價傾向于以趨勢運(yùn)行。
?。?）交易量跟隨趨勢。
?。?）一輪趨勢一旦確立以后，傾向于繼續(xù)運(yùn)行。
股市中長、中、短三種趨勢必然同時存在，而且彼此的方向可能相反運(yùn)行。
正確判斷主要走勢的方向，是投機(jī)行為成功與否的最重要因素。沒有任何已知的方法可以預(yù)測主要走勢的持續(xù)期限。投資者不應(yīng)該去預(yù)測趨勢的時間范圍，需要關(guān)注的是趨勢方向是否改變。
主要的空頭市場是長期向下的走勢（其間夾雜著次級的上升趨勢），它來自于各種不利的經(jīng)濟(jì)因素，唯有股票價格充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后，這種走勢才會結(jié)束。
主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢（其中夾雜次級的下跌趨勢），平均的持續(xù)期間長于兩年。在此期間，由于經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)與投機(jī)活動轉(zhuǎn)熱，所以投資性與投機(jī)性的需求增加，并因此推高股票價格。每一輪多頭都夾雜著回檔的要求，但是一旦多頭環(huán)境形成，就不會輕易改變。
次級趨勢是折返走勢，往往發(fā)生在多頭市場中重要的下跌走勢，或空頭市場中重要的上漲走勢，持續(xù)的時間通常在三個星期至數(shù)月；此期間內(nèi)折返的幅度為前一次級折返走勢結(jié)束之后主要走勢幅度的33％～66％。次級趨勢經(jīng)常被誤以為是主要走勢的改變，在多頭市場的初期走勢，可能僅是空頭市場的次級折返（反彈）走勢。反之在空頭市場初期，可能僅是多頭市場的次級折返（回調(diào)）走勢。
折返趨勢是辨認(rèn)市場走向的關(guān)鍵鑰匙，其存在的時間往往占多頭或空頭市場的一半以上。一個長期趨勢可能包含三個以上的中期折返趨勢，而一個中期趨勢可能包含三個以上的短期折返趨勢。我們應(yīng)時刻牢記長期趨勢的典型特征。
在以上的三種趨勢中，學(xué)會識別主要趨勢也就是長期趨勢最重要。其目的就是在長期上升趨勢中盡量持有股票，而在長期下跌趨勢中盡量持有現(xiàn)金。
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