曾被預(yù)測(cè)為世界末日的2012年，注定是個(gè)不同尋常的年份。就資本市場(chǎng)而言，很多不確定因素，將集中在本年度爆發(fā)：歐債危機(jī)將在上半年加劇，歐元及歐盟的生死存亡面臨最后的抉擇；新興經(jīng)濟(jì)體金磚國(guó)家均面臨貨幣貶值、外資出逃、經(jīng)濟(jì)減速、流動(dòng)性不足等困擾；日本再度調(diào)低年度預(yù)期，世界多個(gè)地區(qū)，地緣政治紛爭(zhēng)，風(fēng)云再起。因此，相關(guān)專家學(xué)者談及本年度，都很矛盾，非常糾結(jié)——悲觀糾結(jié)的2012。
然而，把握市場(chǎng)大脈絡(luò)，2012年又是一個(gè)脈絡(luò)清晰的年份：毫無疑問，如果沒有新的救市政策出臺(tái)，全球經(jīng)濟(jì)無疑正走在二次衰退的路上。然而自2011年11月30日政策拐點(diǎn)初現(xiàn)以后，世界主要經(jīng)濟(jì)體在宏觀經(jīng)濟(jì)政策上已經(jīng)發(fā)生了方向上的逆轉(zhuǎn)。均從控通脹轉(zhuǎn)向保增長(zhǎng)，因此，2012年的主旋律清晰而明確：那就是經(jīng)濟(jì)危機(jī)與政策救市的博弈——明確清晰的2012。
危機(jī)與救市的博弈，總是亡羊補(bǔ)牢。危機(jī)加劇，救市才跟進(jìn)。其市場(chǎng)表現(xiàn)將會(huì)以震蕩方式演變，危機(jī)加劇，可能還會(huì)出現(xiàn)加速探底；救市猛藥可能又會(huì)促成加速反彈。
因此，可以初步推斷：今年的商品走勢(shì)，總體應(yīng)該是震蕩尋底（或者稱為震蕩筑底）走勢(shì)，并在底部形成后，展開觸底回升行情。
而今年的操作策略則應(yīng)該是：上半年多空皆宜波段操作，總體戰(zhàn)略捕捉大底。
（一）當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)走向總體堪憂：
（1）歐債危機(jī)越演越烈，將于今年上半年加?。?/font>
歐債危機(jī)無法解決的根源，源于其制度本身。有統(tǒng)一的貨幣而沒有統(tǒng)一的貨幣及財(cái)政，而目前治理危機(jī)的政策，是減少刺字來?yè)Q取救援，從而造成經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步減速，加劇危機(jī)的程度，其本身就是飲鴆止渴。，圍繞希臘債務(wù)減記的爭(zhēng)端再起，
近期，希臘債務(wù)違約再度提到日程，關(guān)于債務(wù)減記再起爭(zhēng)端，根據(jù)掌握的資訊，希臘債務(wù)違約不可避免，希臘可能是第一個(gè)離開歐元區(qū)的國(guó)家，歐元區(qū)的分裂應(yīng)該只是時(shí)間問題。
今年第一季度歐洲將有 2000億歐元債務(wù)到期，主要是意大利和西班牙，歐債危機(jī)將在年初加劇。
歐債危機(jī)最終解決，除了部分國(guó)家退出歐元區(qū)外，進(jìn)一步推升美元外，更給英、美量化寬松的以借口，而退出歐元區(qū)的國(guó)家無一例外地將選擇寬松政策，以逃避減輕債務(wù)。
（2）新興經(jīng)濟(jì)體，在過去的一年中，金磚4國(guó)以及其它主要新興經(jīng)濟(jì)體，均出現(xiàn)貨幣貶值、外資出逃、外匯儲(chǔ)備下降、經(jīng)濟(jì)減速、流動(dòng)性不足等經(jīng)濟(jì)危機(jī)的主要特征。
再度采取緊縮政策，無疑會(huì)使得這些國(guó)家的危機(jī)加劇，因此，宏觀經(jīng)濟(jì)政策上的調(diào)整已成大勢(shì)所趨，政策上的逐步調(diào)整已成必然。
作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)，上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍相當(dāng)嚴(yán)峻，房地產(chǎn)泡沫破裂后所引發(fā)的連鎖反應(yīng)正逐步顯現(xiàn)，
（3）日本經(jīng)濟(jì)仍然復(fù)蘇乏力：日本最近的一次議息會(huì)議，再度調(diào)低了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，地震及核災(zāi)害對(duì)環(huán)境的破壞，妨害了外來投資的進(jìn)入，使得經(jīng)濟(jì)雪上加霜。
(4)美國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，但仍存隱患：雖然因?yàn)槊涝担涝Y產(chǎn)回流，提振了美國(guó)股市及經(jīng)濟(jì)，但周邊市場(chǎng)總體頹勢(shì)，美國(guó)的低速增長(zhǎng)恐難以為繼。雖然美國(guó)直接持有的歐債很少，但歐洲是美國(guó)的第一出口目的地，歐洲經(jīng)濟(jì)總體的衰退，不可避免對(duì)美國(guó)產(chǎn)生腿累。
因此，總體上看，全球總體經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)不容樂觀。
如果沒有新的救市政策陸續(xù)出臺(tái)，全球經(jīng)濟(jì)步入二次衰退將成為必然。
（二）政策拐點(diǎn)出現(xiàn)后，今年需要等待、尋覓的是市場(chǎng)拐點(diǎn)：
（1）政策拐點(diǎn)初現(xiàn)的標(biāo)志：2011年11月30日，主要經(jīng)濟(jì)體，步調(diào)驚人地一致，相應(yīng)的救市政策同時(shí)出臺(tái)，拉開了全球主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)變。
在這一天，中國(guó)央行突然降低銀行準(zhǔn)備金率，為3年來的首次，緊縮的貨幣政策出現(xiàn)松動(dòng)；美聯(lián)儲(chǔ)攜手歐美日六大央行緊急向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性；同時(shí)行動(dòng)的還有金磚四國(guó)之一的巴西，宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率50個(gè)點(diǎn)。
預(yù)示全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)政策方向出現(xiàn)了方向上的轉(zhuǎn)變，確立了政策拐點(diǎn)初現(xiàn)。
（2）政策出臺(tái)，多為亡羊補(bǔ)牢：
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，危機(jī)加深，相應(yīng)政策才會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，而很多政策從出臺(tái)到實(shí)際發(fā)揮效力，往往滯后很長(zhǎng)時(shí)間，這就導(dǎo)致一些追加政策、疊加政策的陸續(xù)出臺(tái)，最后總體顯現(xiàn)時(shí)，則是滯后而利多頻現(xiàn)的。
這就導(dǎo)致了商品市場(chǎng)，隨總體經(jīng)濟(jì)震蕩尋底，直到經(jīng)濟(jì)回暖、復(fù)蘇，才會(huì)出現(xiàn)恢復(fù)性上漲。
因此，可以初步推斷：今年的商品走勢(shì)，總體應(yīng)該是震蕩尋底（或者稱為震蕩筑底）走勢(shì)，并在底部形成后，展開觸底回升行情。
（三）當(dāng)前，市場(chǎng)主要影響因素利空商品：
（1）美元：
首先見以下美元指數(shù)月線圖：
美元指數(shù)，在2008年金融危機(jī)爆發(fā)前見底以來，已經(jīng)連續(xù)三年沒有破新低。三年中外繞80展開震蕩，目前已經(jīng)構(gòu)筑出雙底形態(tài)。
自去年上半年美元成功筑底后，迄今一直保持著多頭態(tài)勢(shì)，從長(zhǎng)期趨勢(shì)系統(tǒng)看，美元有挑戰(zhàn)91.——91.5的技術(shù)目標(biāo)趨向。
隨著歐債危機(jī)炒作的深入，歐元存在著暴跌的風(fēng)險(xiǎn)，美元大幅上漲的可能性是存在的。
在美元沒有出現(xiàn)趨勢(shì)性轉(zhuǎn)變情況下，應(yīng)繼續(xù)對(duì)可能的風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。
（2）目前商品總體走勢(shì)仍然看空：
首先見以下CRB指數(shù)及CRB延續(xù)的周線圖：
本周商品總體走勢(shì)，是觸及中空壓力位附近回落，并下破了短期支撐，趨勢(shì)上，中短期的空頭格局依然沒有打破。此外，形態(tài)看，商品反彈觸及下行通道上軌，總體的下行通道仍沒有改變。
商品趨勢(shì)繼續(xù)偏空。
（四）2012年操作策略：
綜合以上分析結(jié)論：2012年主導(dǎo)市場(chǎng)的主旋律是經(jīng)濟(jì)危機(jī)與救市政策的博弈。商品走勢(shì)將以震蕩尋底（或震蕩筑底）方式演變，并不能排除，由于可能的歐洲銀行危機(jī)、銀行倒閉引發(fā)的急速下跌探底走勢(shì)，或因局部戰(zhàn)爭(zhēng)因素引發(fā)的急速上漲等突發(fā)行情。
因此，操作上，在商品底部確立及總體脈絡(luò)理順之前，宜以中小波段跟勢(shì)交易為宜，不宜過分看空或看多。等待準(zhǔn)備捕捉商品見大底的戰(zhàn)略機(jī)遇。
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