券商證券研究所的年度預(yù)測，一般都是集體誤判，但年年誤判年年判。
問題出在哪呢？是研究員水平問題嗎？不是。
我這樣回答大家不要不高興，問題其實出在我們這些看這些報告，看這些判斷的人自己身上。
讀過索羅斯反身性理論的人都知道，投資者與市場之間是一個互動影響的動態(tài)過程，要想以靜制動是不科學(xué)的。
所以，券商的研究報告往往有幾千上萬字，里面講了他們得出最終判斷的邏輯，我們?nèi)绻麅H關(guān)注幾十個字的最終預(yù)測結(jié)論，而完全忽略了他們講的邏輯是不是通，那這些報告這些預(yù)測對我們就是毫無益處的。
股市中難有靠譜的判斷，但有靠譜的邏輯。
股市中最害人的分析師是在冬天講夏天故事的人，總在冬天給你開防暑降溫的方子，方子很經(jīng)典，但用錯了時間就毫無作用。
股市投資最可怕的是在秋天偏偏相信了春天的美好故事，該收割時卻在播種；在春天又相信了冬天才會發(fā)生的故事，錯過了最佳的播種時機(jī)。
醫(yī)生看病，對癥下藥才能藥到病除，把脈股市，要想藥到病除，我的經(jīng)驗是：
熊市后期、熊市初期、牛市后期：主要看投資者情緒；
牛市初期：看宏觀環(huán)境、政策取向；
牛市中期、熊市中期：看估值；
具體應(yīng)用：
當(dāng)前這個階段，應(yīng)該沒有人認(rèn)為A股處于牛市后期、熊市初期、牛市中期。
而認(rèn)為現(xiàn)在是熊市中、后期，牛市初期的人應(yīng)該比較多。
如果認(rèn)為是熊市后期，那關(guān)注投資者情緒是不是極度悲觀就很有價值。
如果認(rèn)為是熊市中期，那關(guān)注股票的估值比較有意義，即根據(jù)估值去投資。
如果認(rèn)為是牛市初期，那關(guān)注宏觀環(huán)境走向及監(jiān)管政策取向更能把握股市運(yùn)行脈搏。
這叫緊抓主要矛盾，主要矛盾就是可以解釋當(dāng)時股市現(xiàn)象、股市走勢的“矛盾”。
如果一個分析師關(guān)注的問題和他認(rèn)定的股市階段不匹配，即他研究關(guān)注的矛盾并不能解析當(dāng)時股市的現(xiàn)象，那這個分析師基本是沒有邏輯不講邏輯的，大家也就沒必要去關(guān)注他的判斷。
我并不認(rèn)為現(xiàn)在股市會是熊市中期，大家千萬不要小看這個判斷，這個判斷是所有行動的基礎(chǔ)。
因為這個判斷才會在2月初寫出A股重生之路；
因為這個判斷才會不太關(guān)心目前股市整體估值的高低，更多的關(guān)心政策取向及投資者情緒；
因為這個判斷，所以看見下跌會很開心，因為可以買；
因為這個判斷，所以啟用H333攻略；
因為這個判斷，所以看到跌不深跌不快會感到可惜（因為越瞬間快速大跌，就可以獲利越多）。
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