每位用理論武裝過頭腦的投資者都會把“別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪”這樣帶有濃濃雞湯味道的箴言掛在嘴上，然而一到了理論聯(lián)系實(shí)際的時候，往往又會成為“羊群效應(yīng)”里的最快的一只，無論前沖還是后退都是如此。而從這個角度看，約翰·保爾森則真稱得上是投資大師，因?yàn)樵谀嬉u投資方面確實(shí)做得可圈可點(diǎn)。
▲約翰·保爾森
保爾森在2010年的“超級牛市”嘴瘋狂的時候，通過押注黃金獲利近50億美元，因而在黃金圈子里聲名大噪。保爾森旗下管理著超過180億美元的資產(chǎn)，是全球最有影響力的黃金投資者之一。保爾森一直堅(jiān)信黃金是對沖未知的市場風(fēng)險最有效的工具，因此在之后黃金連續(xù)三年多的大跌過程中，仍一直對這種貴金屬不離不棄，而且不斷增持。在2015年他還買入了大約9億美元的黃金資產(chǎn)。
保爾森一直堅(jiān)持認(rèn)為黃金是一種貨幣資產(chǎn)，而不是大宗商品資產(chǎn)，而且黃金比紙幣更有優(yōu)勢的是，央行可以通過多印紙幣而帶來通脹，而黃金的價格則不會受到影響。正是因?yàn)楸种@一信念，使得在黃金市場被悲觀情緒籠罩的時候，保爾森是為數(shù)不多的多頭之一。然而今年以來金價迎來了靚麗的反彈，不少投資者開始重進(jìn)進(jìn)入這個市場，而保爾森卻開始敲響了退堂鼓。保爾森將其對全球最大的黃金ETF——SPDR GoldTrust（GLD）的投資削減17%至480萬股。與之形成對比的是今年一季度黃金的大漲中，全球黃金ETF增持了150億美元，SPDR黃金ETF則增持28%，是2009年以來表現(xiàn)最佳的一個季度。
這種反向操作可能是保爾森趁著黃金反彈近20%的封頂來賣出一部分ETF鎖定獲利，從更長期看，則是因?yàn)殡S著美聯(lián)儲準(zhǔn)備在第二季度末或是第三季度初再次升息，這標(biāo)志著低利率時代即將告終，黃金的吸引力隨之減弱，在一些大的投資者看來金價幾乎沒有大幅反彈的空間。而且從市場波動看，第二季度金價確實(shí)已經(jīng)失去了第一季度向上突破的銳氣，不但在持續(xù)高位整理，而且隱隱有下滑的勢頭。這也更凸顯出保爾森逢高拋售的眼光獨(dú)到。
當(dāng)然，就憑短短幾周的市場波動就判斷保爾森的操作方式還為時過早，因?yàn)榫驮谒烦鼋鹗械臅r候，另外一些聲名顯赫的投資者卻在時隔幾年后重返黃金市場。
其中最出名的要屬喬治·索羅斯再次殺入金市，并購入105萬份SPDR GoldTrust，價值約1.235億美元。此外20多年前一起和索羅斯打過“英鎊狙擊戰(zhàn)”的"戰(zhàn)友"斯坦·唐肯米勒也將大約3.2億美元投入到黃金資產(chǎn)中。
在億萬富翁投資大佬圈子里，對黃金的前景產(chǎn)生了多空對峙的局面，而對于普通投資者來說，又到了是選擇“貪婪”還是選擇“恐懼”的時刻。
作者：王亞宏
資深媒體人，現(xiàn)居倫敦，《中國黃金報》
特約評論員。
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