上周末，財政部官員以及國家稅務(wù)總局在接受媒體采訪時稱，有關(guān)近期將征收資本利得稅的消息純屬謠傳，沒有根據(jù)。
但這一否認并不能安撫股民的恐慌情緒。因為稍早前，財政部對印花稅辟謠后僅三個工作日，便宣布推出印花稅，“出人意料”的舉動已導(dǎo)致國內(nèi)市場暴跌。這個權(quán)威部門的出爾反爾已經(jīng)讓大眾對他們解釋失信，那么財政部究竟會不會在資本稅的問題上重復(fù)印花稅的解釋鬧劇呢？很讓人莫衷一是。
資本利得稅（英文 Capital Gains Tax，簡稱CGT），是對資本利得（低買高賣資產(chǎn)所獲收益）征稅。常見的資本利得如買賣股票、債券、貴金屬和房地產(chǎn)等所獲得的收益，并不是所有國家都征收資本利得稅。國外經(jīng)驗，征收時間要計算5年的收益。
中國證券市場成立以來，一直沒有開征沒有資本利得稅，但是有證券投資所得稅，即從事證券投資所獲得的利息、股息、紅利收入的征稅。
成熟的資本市場有不少國家都開征資本利得稅，例如美國、英國、法國、德國等，也有像香港、新加坡、比利時、新西蘭等不征；在征收的國家中，也有不同處理方法，例如德國對持有一年以上的股票和十年以上的物業(yè)不征利得稅，以鼓勵投資者長線投資；稅收是國家的財政政策工具，運用與否，其背后都有政府的政策目標。
新加坡早報記者獲悉，中國證監(jiān)會市場監(jiān)管部副主任胡冰上周四在紐約參加一會議時表示，他認為中國最終會開征資本利得稅，從而部分減輕低收入居民在此方面的負擔。當被問及中國政府是否會引入資本利得稅時，中國證監(jiān)會市場監(jiān)管部副主任胡冰表示，他認為中國最終會開征資本利得稅，并會部分減輕低收入居民在此方面的負擔。
胡冰表示，由于未開征資本利得稅，現(xiàn)階段的市場狀況實際是加大了收入差距，因為較富有的投資者能獲得更好的信息渠道，從市場獲得更多收益。但他同時表示，引入資本利得稅是一個長期過程，因為這是個將取決于市場發(fā)展狀況的重大問題。
剛遭受5.30午夜印花稅沉重打擊的深滬股市繼續(xù)在周五爆跌。可見市場聞稅突變的心理脆弱。
確實要承認，資本利得稅對股市的“打擊”是相當有效、相當致命的，臺灣地區(qū)股市當年就因為實施股票所得稅而大跳水達80%。
1980年代的臺灣股市，和我們目前的滬深股市情況有些類似，炒股已經(jīng)成為全民運動。除市場充滿了不規(guī)范之外，當局對于市場種種調(diào)控措施也屢次失效，包括加征印花稅。當時，臺灣股市從1983年1月的442點，一路攀升到1988年9月的8402點。在此情況下，1988年9月24日，臺灣當局宣布，從1989年開始征收資本增值稅。9月26日開盤后，臺灣股市連續(xù)18個交易日無量跌停，每天成交由之前的700億元臺幣，驟降至每天僅10億元臺幣。最低的一天只有1.32億元臺幣。18天以后，臺灣股指從24日收盤的8789.78點，直落3174.45點，跌幅達37%。臺灣投資者損失慘重，各種股民抗議活動頻出。后來，臺灣當局迫于壓力，決定放棄征稅計劃，并開始“做多”股市。當年10月22日開始，市場開始傳出利好，進入反彈通道，并持續(xù)了1個月，股指從10月21日的5615.33點，反彈至11月22日的7485.97點，累計上升1870.64點，升幅約21.2%，但仍未彌補此前的跌幅。即便如此，市場因信心不足，尤其是散戶嚇破了膽，臺灣股指再次掉頭向下，跌破前期低點5615.33點，1989年1月5日收報于4873.18點。資本增值稅對股市的“殺傷力”由此可見。
從政策決策上看，印花稅的午夜推出，無疑是顯示了高層對股市4000點后的一路狂奔表示非常的擔憂。早在上月初國務(wù)院召集6名內(nèi)陸學(xué)者開會討論當前股市是否出現(xiàn)泡沫時，學(xué)者之間對是否開征資本利得稅也出現(xiàn)意見分歧，支持一方認為，資本利得稅除了有利于冷卻股市，也有利于財富公平分配。反對一方則指出，推出資本利得稅對股市沖擊太大，股市可能從此大起大落，這絕不是政府所愿見的。
中國證券市場發(fā)展到今天，一直存在著“不抓就瘋，不管就亂，而一抓就死，一抓就冷”的現(xiàn)象，這也是高層對市場非常困惑的地方，面對2007年5.1節(jié)后市場瘋狂的局面，高層確實很憂慮，這其中就有總理首次發(fā)表了對股市過熱的看法，隨著央行一系列調(diào)控措施的無效，尤其是市場置證券監(jiān)督委員會幾次重大風險警告于不顧的背景下，終于出臺以財政部和國家稅務(wù)總局的午夜調(diào)控動作。通過仔細分析后，我覺得高層在資本利得稅和印花稅兩種選擇中手段還是比較寬容的，最后選擇的是比較溫和的印花稅。從歷史上看，A股股票交易印花稅介于0.1%-0.6%之間。本次政府選擇提高印花稅而不是資本利得稅，主要是因為印花稅相對更加靈活，可以多次動用。而對A股來說，通過加征印花稅，對市場的調(diào)控效果還是理想。1997年5月12日，印花稅從0.3%上調(diào)到0.5%，導(dǎo)致A股股指在隨后4個月的調(diào)整幅度達30%。
應(yīng)該這樣想，如果在印花稅出臺后的未來一段時間里，市場開始主動的積極的回調(diào)整理，一些瘋狂和失去理智的氣氛得到一定程度扭轉(zhuǎn)的話，那么高層應(yīng)該不會立即出臺資本利得稅的征收，甚至不排除在大盤走向低迷的時候還會降低印花稅率來呵護大盤維護市場。但是，如果兩地大盤繼續(xù)無視“印花稅”調(diào)控，又象讓央行“三箭齊發(fā)”的重拳都放空的話，那就會隨時出臺資本利得稅開征措施！其實我講，資本利得稅的征收與否關(guān)鍵看大盤是怎么去發(fā)展了。衷心希望市場各方讀懂政策，善解政策，讓瘋牛成為慢牛。
客觀地說，中國股市從998點到現(xiàn)在4300點的牛市行情是建立在四、五年的熊市后出現(xiàn)的，本身的市場強烈走強需要是應(yīng)該正確去對待，不少的股民在長達五年的時間里虧損累累，這是不爭的事實，能夠期望有幾年牛市逐步減少或彌補虧損確實是這些老股民的迫切愿望。征收資本利得稅應(yīng)該把投資者若干年的“資本所失”計算入內(nèi)，萬萬不可只顧股民的牛市收入而不計算熊市的損失。對于中國，資本利得稅完全是一項新稅種，應(yīng)該從長計議，綜合規(guī)劃。黨的十六屆三中全會提出了以人為本、全面協(xié)調(diào)可持續(xù)的科學(xué)發(fā)展觀。黨的十六屆四中全會提出了“和諧社會”的概念，指出“要適應(yīng)我國社會的深刻變化,把和諧社會建設(shè)擺在重要位置”。
構(gòu)建和諧社會離不開以人為本的宗旨。堅持以人為本，就是要以實現(xiàn)人的全面發(fā)展為目標，從人民群眾的根本利益出發(fā)謀發(fā)展、促發(fā)展，不斷滿足人民群眾日益增長的物質(zhì)文化需要，切實保障人民群眾的經(jīng)濟、政治和文化權(quán)益，讓發(fā)展的成果惠及全體人民。具體反應(yīng)到規(guī)范證券市場上來講，就是要使廣大股民朋友真正能夠享受到與國民經(jīng)濟同步的經(jīng)濟利益，讓國家經(jīng)濟發(fā)展的成果也惠及全體股民，切不可因為股民剛剛走出了熊市擺脫虧損賺上幾個錢的時候就想著去開征各種各樣的稅收。
資本利得稅是否符合國情，是否推出資本利得稅，最終取決于高層是否真正執(zhí)行以人為本、全面協(xié)調(diào)可持續(xù)的科學(xué)發(fā)展觀的現(xiàn)實態(tài)度。從目前狀況看，我認為，中國政府在不到萬不得已的情況，不征資本利得稅是較明智的方法，更不可讓資本利得稅毀了我們的牛市！
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