文／cherry
2018年開年，娛樂圈被李小璐事件刷屏，金融圈則是被單祥雙領(lǐng)導(dǎo)的中科招商事件刷屏。1月2日，中科招商在北京召開了2018年第一次臨時股東大會，股東對所有議案投了反對票，現(xiàn)場情況不容樂觀。單祥雙雖沒有了以往的意氣風發(fā)，但他認為“塞翁失馬，焉知非?！薄?/p>
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眼光獨特，布局遠大
單祥雙為何在新三板栽了跟頭？
2000年，單祥雙建立了中科招商，嘗試通過組建基金池開展風險投資業(yè)務(wù)。當時，在無人承諾投資的情況下，單祥雙依然找來了北京城建集團、鄂爾多斯集團等五家具有行業(yè)龍頭性質(zhì)的大公司成為中科招商首支基金的股東。與此同時，單祥雙在教育、交通、培訓(xùn)等領(lǐng)域布局，并定下十年后基金規(guī)模超過100億元的戰(zhàn)略。
2015年，私募基金試點開始。單祥雙認為新三板是中國的納斯達克，潛力巨大。同年3月，中科招商在新三板掛牌，之后連續(xù)進行4次定增，將原有36名股東增發(fā)到將近3000人，總募集資金高達108.84億元。2017年，中科招商達到了800億元的管理規(guī)模。
好景不長，2017年12月15日晚間，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司發(fā)表聲明稱，中科招商因違反《關(guān)于掛牌私募機構(gòu)自查整改相關(guān)問題的通知》的有關(guān)規(guī)定，被強制摘牌。
單祥雙措手不及，他回應(yīng)稱，“雖然我們前階段在和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)反復(fù)溝通時已有了思想準備和應(yīng)對預(yù)案，但公告出來還是比較突然”。
實際上，中科招商的結(jié)局與單祥雙不顧一切冒進，而且在公開場合的言語有很大關(guān)系。2015年7月，中科招商通過中科匯通兩次舉牌鼎泰新材讓中科匯通成功套現(xiàn)5.86億元，為中科匯通帶來約3.3億元的盈利，此事一度把中科招商推至風口浪尖。
本應(yīng)低調(diào)行事的單祥雙卻在2015年底公開表示：“中科招商成了新三板的最大受益者，也是最大的貢獻者之一，我們引爆了新三板！”而且單祥雙把這樣的成就歸功于自己喜歡做宏觀和全局性的思考，始終把企業(yè)和國運結(jié)合。通過將中科招商的命運和國家經(jīng)濟發(fā)展相聯(lián)系，從而實現(xiàn)資本的快速擴張。
之后的2016年，中科招商的急速發(fā)展趨勢就開始減緩。單祥雙在接受媒體采訪時也透露用“中科招商相關(guān)負責人”的頭銜。中科招商2016年度財報顯示，此時的中科招商實現(xiàn)凈利潤僅1100萬元，較2015年的11.31億元減少近99%。
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野蠻生長遇到資本洗牌
單祥雙的模式失靈？
中科招商的經(jīng)營模式是“玩資本”、“玩股權(quán)”。
單祥雙原本在體制內(nèi)的工作經(jīng)歷，讓他明白與地方政府機構(gòu)進行廣泛合作能夠快速提升中科招商的融資和控資能力。公開資料顯示，從2009年到2017年間，單祥雙多次會見各位市級和省級領(lǐng)導(dǎo)班子成員。其所管理上百只基金中，近一半資金來源于政府引導(dǎo)基金或其他國有機構(gòu)。
2015年股災(zāi)，單祥雙認為囤殼能夠降低中科招商的投資風險，于是確立了中科招商囤積殼資源的投資戰(zhàn)略，并在二級市場舉牌16家上市公司。其囤殼的標準是盤子較小，市值較低，主營業(yè)務(wù)一般，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大的上市公司。
這在IPO通道窄且慢的階段，的確能發(fā)揮很大的價值，幫助有實力的企業(yè)成功上市。但2017年，IPO通過的效率提升，單祥雙的囤殼模式的弊端顯露。中科招商官方公布了認為業(yè)績慘淡有三個主要原因：一是成本費用大幅增加；二是收入巨幅減少；三是因為會計政策變革，導(dǎo)致大量中科招商潛在收益未能顯現(xiàn)。而且整個資本市場都在重新洗牌，也會壓縮中科招商的生存發(fā)展空間。
更為重要的是，在中科招商沒有進入新三板之前，其風險僅存在于資金的退出和轉(zhuǎn)讓，相對可控。但進入了新三板，意味著中科招商同新型資本市場相關(guān)聯(lián)，同時將私募機構(gòu)變成了公募機構(gòu)，放大了金融風險。一旦違規(guī)，就會面臨被摘牌的結(jié)局。
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單祥雙還怎么當好農(nóng)民種好地？
在單祥雙看來，創(chuàng)投領(lǐng)域的投資人就好比農(nóng)民，要種好這塊地對趨勢的把握非常重要。臨時股東大會上，單祥雙提出了兩個解決方案，一是登陸其他資本市場，二是引進戰(zhàn)略投資者。但股東認為均不可行，而且要求回購股份。
至于登陸其他資本市場，單祥雙表示新三板融資量和交易量與國際市場都不是一個量級的，監(jiān)管政策的出臺阻礙了中科招商的發(fā)展。目前已經(jīng)開始著手登陸其他資本市場的相關(guān)工作，將繼續(xù)為股東創(chuàng)造價值。但現(xiàn)實情況是這種方案也會有很大的不確定性，需要經(jīng)過商務(wù)部、發(fā)改委等政府部門的備案和認可。登陸香港資本市場有望今年年底或者明年上半年。
中科招商的布局夠?qū)拤驈V，再加上單祥雙的人脈，引進戰(zhàn)略投資者看起來風險不大。但股東卻認為中科招商被多次警告和摘牌，公司的名聲已經(jīng)變臭。
別忘了，單祥雙一直有一個融產(chǎn)結(jié)合的理念，即把金融資本轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本，同時金融行業(yè)應(yīng)該把目光轉(zhuǎn)向?qū)嶓w產(chǎn)業(yè)?；蛟S經(jīng)歷中科招商被摘牌事件后，他會親自去實現(xiàn)融產(chǎn)結(jié)合。
早年，單祥雙就發(fā)現(xiàn)中國的金融機構(gòu)開始抑制金融泡沫、抑制金融杠桿。其結(jié)果是脫虛向?qū)?，把在金融行業(yè)里自娛自樂的龐大資本羊群趕到產(chǎn)業(yè)中去，趕到科技中去，趕到創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)中去。
“這既是這個時代變化所導(dǎo)演出的大趨勢，也是我們?yōu)榱双@取價值做出的必要選擇?！眴蜗殡p說，投資方面也相信人工智能、生物醫(yī)藥、新材料等領(lǐng)域還有很多機會。
艾問每日人物（微信ID:iaskmedia）想說：
馬克思曾經(jīng)說過，在科學(xué)的入口處，就像在地獄的入口處一樣，在這里，任何猶豫、軟弱和氣餒都必須拋掉，只有像老虎一樣不斷攀登的人才能達到頂點。
單祥雙如何才能度過這次難關(guān)達到下一個頂點尚未可知。但可以看到的是，宏觀形勢的把握是指引一個企業(yè)向前發(fā)展的指南針，能不能在市場經(jīng)濟中長久不倒，最終還是要看企業(yè)自身能不能發(fā)現(xiàn)潛在的風險，及時避免。
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