股市中有這么一句話(huà)：“股票市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”，也就是說(shuō)股價(jià)變動(dòng)會(huì)隨經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化，而且也能預(yù)示經(jīng)濟(jì)周期的變化。人們通常稱(chēng)股市是虛擬經(jīng)濟(jì)，與之相對(duì)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)是實(shí)物經(jīng)濟(jì)，兩者之間的關(guān)系非常密切。
經(jīng)濟(jì)周期包括衰退、危機(jī)、復(fù)蘇和繁榮4個(gè)階段，當(dāng)社會(huì)需求隨著人口增加、消費(fèi)增加等因素而不斷上升的時(shí)候，產(chǎn)品價(jià)格、工人工資、資本所有者的投資沖動(dòng)都會(huì)增加，從而導(dǎo)致投資需求增加，企業(yè)效益增大，引起經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度加快。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度時(shí)，消費(fèi)需求就會(huì)開(kāi)始減少，產(chǎn)品供過(guò)于求，企業(yè)開(kāi)始縮小生產(chǎn)規(guī)模，利潤(rùn)減少，經(jīng)濟(jì)就會(huì)進(jìn)入低迷時(shí)期。當(dāng)實(shí)物經(jīng)濟(jì)按照上述周期運(yùn)行的時(shí)候，以證券市場(chǎng)表示的虛擬經(jīng)濟(jì)也處于周期運(yùn)行之中。一般來(lái)講，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，股票價(jià)格會(huì)逐漸下跌；到危機(jī)時(shí)期，股價(jià)跌至最低點(diǎn)；而經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇時(shí)，股價(jià)又會(huì)逐步上升；到繁榮時(shí)，股價(jià)上漲到最高點(diǎn)。
雖然經(jīng)濟(jì)周期能夠影響股價(jià)隨之發(fā)生相應(yīng)的變動(dòng)，但兩者的變動(dòng)周期又是不完全同步的。實(shí)際上，股價(jià)的變動(dòng)總是會(huì)比實(shí)際的經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)領(lǐng)先一步。即在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退期以前，股價(jià)已經(jīng)開(kāi)始下跌，而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之前，股價(jià)已經(jīng)回升；經(jīng)濟(jì)周期未步入高峰階段時(shí)，股價(jià)已經(jīng)見(jiàn)頂；經(jīng)濟(jì)仍處于衰退期間，股市已開(kāi)始從谷底回升。這是因?yàn)楣墒泄蓛r(jià)的漲落包含著投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)變動(dòng)的預(yù)期和投資者的心理反應(yīng)等因素。
因此，投資者根據(jù)經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期來(lái)購(gòu)買(mǎi)股票的策略應(yīng)該是：衰退期以保本為主，投資者在此階段應(yīng)采取持有現(xiàn)金的方式，避免衰退期的投資損失，等待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)再進(jìn)入股市；而在經(jīng)濟(jì)繁榮期，即使是不懂股市分析而盲目跟進(jìn)的散戶(hù)，往往也能從股票投資中賺錢(qián)。
下面以滬市上證指數(shù)為例進(jìn)行說(shuō)明。在2007年10月份之前，受宏觀經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀數(shù)據(jù)的影響，上證指數(shù)上漲至6124.04點(diǎn)。但是，2007年10月份之后，由于遭到全球金融危機(jī)的沖擊，上證指數(shù)一路下跌，進(jìn)入2008年下半年之后，政府推出了一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，上證指數(shù)也隨之上揚(yáng)，如圖4-2所示。
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