上周五于收盤(pán)一刻出現(xiàn)了報(bào)喜的社融數(shù)據(jù)，為大家留下了一絲期待，各路機(jī)構(gòu)更是振臂高呼股牛可期，加上美股上漲，今天周一股市毫無(wú)懸念高開(kāi)。
恒指早盤(pán)即嗨了起來(lái)，一度大漲逾370點(diǎn)，但不久便出現(xiàn)下滑，全日不見(jiàn)半點(diǎn)反彈，不但保不住30,000點(diǎn)，更要收跌99點(diǎn)，報(bào)29,810點(diǎn)，成交量1,100億元。北上資金凈流出17.78億元，南下資金凈流入14.86億元。
A股指數(shù)除了上證50力抗收漲外，其余一率收跌，上證指數(shù)跌0.34%；深證成指跌0.78%；創(chuàng)業(yè)板指跌1.70%。
藍(lán)籌股方面，騰訊(0700.HK)早段漲逾1.1%，接近400元水平，其后跟隨大市回落，收跌1.4%，單是這一來(lái)一回已為恒指消滅了100點(diǎn)；舜宇光學(xué)(2382.HK)收跌2.7%，領(lǐng)跌成份股；金沙中國(guó)(1928.HK)收漲1.9%，為當(dāng)中表現(xiàn)最好。
市場(chǎng)憧憬內(nèi)險(xiǎn)股首季業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，促使板塊逆市上漲。新華保險(xiǎn)(1336.HK)盤(pán)中曾創(chuàng)下一年高位，最終收漲3.5%；中國(guó)太平(0966.HK)漲2.2%；中國(guó)太保(2601.HK)漲1.3%。
消息方面，2019年第一季度的累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入，新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)431.69億元，同比增長(zhǎng)9.47%；中國(guó)人壽(2628.HK)實(shí)現(xiàn)2,724億元，同比增長(zhǎng)12%。
受惠遠(yuǎn)超預(yù)期的社融，內(nèi)房股今早普遍跑贏，但收市漲跌不一。
融創(chuàng)(1918.HK)漲1.3%再創(chuàng)上市新高；陽(yáng)光100中國(guó)(2608.HK)收跌8.7%，公司上周五發(fā)公告，擬46.61億元出售清遠(yuǎn)的一個(gè)物業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。自1月中公司被洗倉(cāng)暴跌近65%，至今股價(jià)仍未能復(fù)原，更淪為了莊家炒作之地。
造紙行業(yè)方面，晨鳴紙業(yè)(1812.HK)發(fā)盈警，一季報(bào)凈利潤(rùn)預(yù)減超9成，拖累股價(jià)大跌11%；另一方面，優(yōu)源控股(2268.HK)大漲11.6%。
造紙業(yè)是典型的周期股，千萬(wàn)不能單用低PE去作投資決定，2017至2018年這一波紙業(yè)盈利爆發(fā)相信已坑了不少投資者。
受女奔馳車(chē)主哭訴維權(quán)一事拖累，4S股全線下挫。永達(dá)汽車(chē)(3669.HK)和正通汽車(chē)(1728.HK)分別大跌6%和5.6%。
兩只大麻概念股出現(xiàn)大量資金獲利出逃的情況，雄岸科技(1647.HK)和美瑞健康(2327.HK)分別大跌11.6%和11.0%。
個(gè)股方面，電競(jìng)設(shè)備股雷蛇(1337.HK)連漲5天，收漲10.9%，今年以來(lái)升幅達(dá)109%。市傳公司與騰訊洽談?dòng)螒蚴謾C(jī)代工。
同樣涉及手機(jī)，美圖(1357.HK)卻于昨天發(fā)布了再見(jiàn)公告，表示將結(jié)束手機(jī)業(yè)務(wù)并轉(zhuǎn)交小米(1810.HK)，而美圖V7將是其最后一款手機(jī)產(chǎn)品。美圖收跌1.5%，小米收漲0.2%。
對(duì)于今天的走勢(shì)，套用一句話，“周末意念盤(pán)漲停，周一全套牢”，不想發(fā)生的都成真了，早上進(jìn)場(chǎng)的全套牢。
事實(shí)上，利好落地不一定是利空，只是放在目前相對(duì)處于高位的股市，實(shí)在難以支撐再進(jìn)一步的樂(lè)觀情緒。因此，對(duì)于冷靜的投資者或是外資，早上大漲無(wú)疑是一個(gè)先行獲利的機(jī)會(huì)。
另外，對(duì)于外資，3,200點(diǎn)說(shuō)不定已是一個(gè)不合理的估值水平。根據(jù)實(shí)際成交量，自上證突破3,200點(diǎn)以來(lái)，外資已連續(xù)7天凈流出，涉及金額165億元。
原本市場(chǎng)就應(yīng)該回調(diào)整固，但當(dāng)市場(chǎng)開(kāi)始低迷準(zhǔn)備進(jìn)入整固狀態(tài)之時(shí)，卻又被“利好”的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打亂了，因此形成今天如此差的套牢情況。
相比下，外圍股市可謂一片向好，日本漲1.4%；韓國(guó)漲0.4%；臺(tái)灣漲0.7%。中港走勢(shì)可算是咎由自取。
在目前水平，往后每次在“利好”下的高開(kāi)，相信都是一個(gè)大陷阱。
● 經(jīng)濟(jì)周期拐點(diǎn)或已確認(rèn)，優(yōu)選周期性成長(zhǎng)標(biāo)的
上周五收市公布的社融大超市場(chǎng)預(yù)期，按照天風(fēng)研究團(tuán)隊(duì)的表述，
“3月社融信貸的好是全面的好：總量好，結(jié)構(gòu)也好；表內(nèi)好，表外也好；企業(yè)好，居民也好；中長(zhǎng)期好，短期也好，居民新增短期貸款還創(chuàng)了歷史紀(jì)錄?！?/p>
具體數(shù)據(jù)不再贅述。
受此影響，中港兩地市場(chǎng)今日早盤(pán)欣喜若狂，但收盤(pán)頗有幾分暗淡。不過(guò)，小編愚見(jiàn)，市場(chǎng)永遠(yuǎn)都是多空交替，部分資金覺(jué)得超預(yù)期的數(shù)據(jù)已經(jīng)反應(yīng)在價(jià)格里，自然是獲利了結(jié)。但是，在當(dāng)下這個(gè)時(shí)點(diǎn)，投資者已經(jīng)沒(méi)有必要過(guò)分看重指數(shù)了。
究其原因，中國(guó)重振經(jīng)濟(jì)的決心已經(jīng)毋庸置疑，史詩(shī)級(jí)的貨幣和信貸增長(zhǎng)等數(shù)據(jù)已經(jīng)是最好的證據(jù)，如果繼續(xù)糾結(jié)于細(xì)節(jié)等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，無(wú)異于是吹毛求疵，甚至是精準(zhǔn)的錯(cuò)誤。在投資的世界，沒(méi)有絕對(duì)的確定性，我們只能夠去擁抱模糊的正確。
因此，即使股價(jià)下跌也僅僅是短期內(nèi)的波動(dòng)，我們?cè)缫堰h(yuǎn)離那幾乎暗無(wú)天日的2018，這點(diǎn)投資者必須清晰地意識(shí)到，不要再糾結(jié)于K線。
簡(jiǎn)單講，市場(chǎng)主流資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)合理化，部分甚至牛市化。
其次，周期已回暖，但市場(chǎng)這種對(duì)復(fù)蘇將信將疑的情緒預(yù)示著后市還有高點(diǎn)，基本面改善和股市表現(xiàn)將正反饋。
所以，如果投資者想要追求超額回報(bào)，“周期性成長(zhǎng)”無(wú)疑是最佳選擇。其中，長(zhǎng)期受益于產(chǎn)業(yè)升級(jí)(數(shù)據(jù)化、智能化)、中期有轉(zhuǎn)型預(yù)期、短期有盈利預(yù)期修正的中軟國(guó)際(0354.HK)或許值得大家留意。
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