上周，美元指數(shù)大漲2.3%，成為自2020年4月以來的最大單周漲幅。8月22日，美元指數(shù)盤中突破109關口，直接劍指年內(nèi)新高。
美元指數(shù)后續(xù)將何去何從？漲幅是否已經(jīng)見頂？本期iPayLinks觀察將從“美元指數(shù)漲跌分析”、“歐元兌美元”、“英鎊兌美元”、“日元兌美元”及“人民幣匯率”五方面詳細展開并進行分析。
*以下內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。
01
美元指數(shù)見頂或為時尚早
8月10日，美國勞工部公布7月消費者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)：美國7月CPI同比增長8.5%，預期8.7%，前值9.1%，為近兩年內(nèi)首次下降。
同時，美國7月份整體能源價格環(huán)比下跌4.6%。當月汽油價格下跌7.7%，創(chuàng)2020年4月以來最大單月跌幅。
得益于能源價格的下跌，美國通脹在短期內(nèi)得到了一定的控制，通脹數(shù)據(jù)雖仍處于40年來高位，但已有所下降。
數(shù)據(jù)公布后，當天的金融市場直接被引爆，美元指數(shù)大跌，非美貨幣集體反彈，美國三大股指全線上漲。
期貨市場反應迅速，降低美聯(lián)儲在9月份繼續(xù)加息75基點的預期，傾向加息50基點。舊金山聯(lián)儲行長戴利和美聯(lián)儲理事鮑曼都表示，在美聯(lián)儲出現(xiàn)任何政策轉(zhuǎn)向前，需加大緊縮力度，驅(qū)動美元指數(shù)上漲。
美國當?shù)貢r間8月17日，美聯(lián)儲公布7月份貨幣政策會議紀要，該紀要被市場解讀為更偏鷹派，主要透露五大核心要點：
· 明確未來加息幅度將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)。
· 承認未來某個時候放緩加息可能合適。
· 首度承認美聯(lián)儲存在“過度加息”的風險。
· 擔憂公眾質(zhì)疑緊縮的決心。
· 以更大的篇幅提及通脹。
▲美元指數(shù) 日線
iPayLinks觀察認為：
當前，歐元在美元指數(shù)中的權(quán)重已達57.6%，歐元較弱的走勢意味著美元指數(shù)難言拐點。
美聯(lián)儲加息已經(jīng)進入后期階段，預計美元持續(xù)上行的空間不會太大。在美元指數(shù)向上觸及108，創(chuàng)2002年10月以來新高后，繼續(xù)做多押注美指上行，盈虧比一般。
想要做空的投資者需保持耐心，在日線級別給出上行動能減弱的信號之后再右側(cè)進場。
02
歐元和英鎊
北京時間22日晚上9:30左右，歐元兌美元匯率全面跌破1比1的關鍵關口，最低曾跌至1比0.9934，創(chuàng)20年來新低。
數(shù)據(jù)顯示，因歐洲不斷惡化的經(jīng)濟形勢和地緣風險的不確定性，目前市場做空歐元的押注已超過2020年10月的水平。
▲歐元兌美元 日線
▲英鎊兌美元 日線
iPayLinks觀察認為：
歐元下跌的主要原因是俄烏戰(zhàn)爭導致的歐洲天然氣供應下降，歐元區(qū)經(jīng)濟前景面臨較大衰退風險。
歐元兌美元，技術(shù)上在有效突破上方傾斜壓力線之前不看漲，短線1.01下方多頭規(guī)避，若做多需等日線級別給出企穩(wěn)信號之后再進場，且要明確只是博取反彈。
英鎊兌美元，技術(shù)上長線有效突破上方傾斜壓力線之前不看漲，短線1.20下方多頭規(guī)避，同樣，不排除反彈行情。
03
日元或成交易機會最大的貨幣
因日本央行與全球緊縮潮流相悖的寬松政策，今年二季度以來日元匯率暴跌，甚至一度跌至24年新低，做空日元一度成為市場上最火爆的宏觀交易之一。
隨著前段時間美元的走弱，日元貶值的情況已經(jīng)出現(xiàn)明顯改善。
美元兌日元自7月14日的最高139.39跌至最低130.39（即日元升值），下跌幅度超過6.4%。一些對沖基金策略性做多日元。截至8月22日，美元/日元已經(jīng)從上周一低點132.55漲至最高137.43。
▲美元兌日元 日線
iPayLinks觀察認為：
隨著美國加息進入后期階段以及原油價格的回落，支撐做空日元的三大支柱：美日利差擴大、油價飆升、失去避險資產(chǎn)地位，已經(jīng)發(fā)生動搖。
隨著美元走強，美日再度升破137關口，但逢高布局，做空美元兌日元是極具性價比的交易。
操作上耐心觀望美日能否突破前期高點139.39，若突破則暫時規(guī)避，未能突破則日線級別出現(xiàn)下跌信號之后右側(cè)入場，止損設為前高。
04
人民幣短線或仍將承壓
8月15日，中國人民銀行意外下調(diào)MLF利率10個基點。
本次降息超出了市場預期，其主要原因在于：7月份經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)顯著低于預期，5月份以來的寬信用階段性受阻。
7月份社會融資規(guī)模增量為7561億元，比上年同期少3191億元。經(jīng)濟基本面偏弱疊加中美貨幣政策分化以及美元指數(shù)走強驅(qū)使人民幣進一步走弱。
截至8月23日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價報6.8523元，較前值調(diào)降325個基點。在岸人民幣對美元匯率報6.8524、離岸人民幣對美元匯率報6.8731。
▲離岸人民幣兌美元 日線
iPayLinks觀察認為：
在情緒得到釋放之后，人民幣或重回震蕩走勢。
后續(xù)的關鍵仍在于國內(nèi)經(jīng)濟基本面的變化、出口韌性是否持久、美元指數(shù)走勢。
參考資料：
[1]《美國7月CPI大幅回落至8.5%！通脹見頂了？9月加息前還得看這兩項數(shù)據(jù)》每日經(jīng)濟新聞
[2] 《美國7月CPI出爐 衰退信號燈再次亮起》 金融時報
[3] 《美元指數(shù)8月中旬以來持續(xù)走高 專家稱后期快速大漲可能性較低》 證券日報
[4] 《美聯(lián)儲7月會議紀要新增“衰退”字眼，官員稱通脹尚未見頂》 觀察者網(wǎng)
[5] 《歐元對美元匯率再次跌破1比1，創(chuàng)下20年來新低》 觀察者網(wǎng)
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