在避險情緒籠罩的背景之下，全球金融市場即將于今日迎來2015年的首個不眠之夜——美聯(lián)儲將于北京時間周四凌晨3點公布12月貨幣政策會議紀要，此外，歐元區(qū)CPI和美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)將于周三晚間陸續(xù)出爐。
周二外匯市場再度延續(xù)了周一非美貨幣走勢分化的格局，歐系貨幣領跌，日元大漲，商品貨幣持穩(wěn)。而在貴金屬市場上，黃金白銀的大幅走高，無疑繼續(xù)佐證著避險浪潮的延續(xù)。不過，在重大風險事件來襲，市場關注主線回歸的情況下，避險之風很可能在日內(nèi)暫時被淹沒，幾大風險事件的最終歸宿，料將決定晚間行情的走向。
避險之風肆虐市場，匯市分化格局依舊
在美股下跌的帶動下，日元周二繼續(xù)成為當天匯市的明星。周二日元兌其他主要貨幣上漲。美元兌日元下跌0.9%，至118.53日元，為近三周來最低。歐元兌日元下跌1.3%，至140.98日元，為兩個月來低點。英鎊兌日元下跌1.5%，至179.89日元，為11月3日以來最低。
其他非美貨幣方面，歐元兌美元下跌0.3%，至1.1842美元，為2010年6月以來最低。英鎊也刷新了近期低點。受歐洲央行QE預期升溫及對希臘政治風險的擔憂影響，歐系貨幣大幅走弱并繼續(xù)下探多年低位。此外，商品貨幣反彈至平盤附近。
周二，荷蘭報載歐洲央行可能研擬三種購債選項，知情人士稱，歐洲央行在研擬以不同方式來執(zhí)行收購政府債券的計劃。歐洲央行管理委員會可能在1月22日的會議從三個選項擇一：依據(jù)各國央行占歐洲央行的資本額比重來決定購買國債的市場；只買進AAA等級的債券，迫使債券發(fā)行國把資金拿去再投資風險較高的有價證券，包括對消費者、企業(yè)的放款；歐元區(qū)各國央行依據(jù)其占歐洲央行的資本額比重來買進自己國家的債券，風險自負。
Fxstreet.com首席外匯策略分析師ValeriaBednarik周二(1月6日)撰文就歐元面臨的種種風險進行分析稱，周初的匯市一切和情緒相關。希臘可能要退出歐元區(qū)的傳言、油價的暴跌均攪得金融市場不得安寧。周末有消息稱，德國認為歐元區(qū)已經(jīng)準備好了希臘退歐的應對策略。該消息直接導致了歐元周初的暴跌。
與此同時，日元兌美元和歐元持穩(wěn)于多周高點。由于投資者追捧避險貨幣，日元連續(xù)第二個交易日走高。油價持續(xù)疲軟及歐洲通縮前景令投資者感到驚恐，于是他們拋售股票并搶購公債。美國10年期公債收益率因此跌回2%下方，德國10年期公債收益率下滑至紀錄低位0.442%。
美債收益率下跌促使一些投資者開始出售美元兌日元，澳洲國民銀行資深分析師SpirosPapadopoulos表示，“面對市場謹慎情緒，日元繼續(xù)因‘避險’優(yōu)勢而表現(xiàn)突出?！?br>
美聯(lián)儲紀要領銜三大風險點，你該如何運籌帷幄？
今日市場將迎來2015年迄今消息面上最為關鍵的一個交易日。三大風險事件：美聯(lián)儲紀要、歐元區(qū)CPI以及美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)，無論哪個單列出來，都可能引發(fā)劇烈的行情波動。而對于今晚的瘋狂行情，你是否已經(jīng)準備好了呢？
美聯(lián)儲紀要：今晚最難啃的“骨頭”
對于所有市場交易員而言，如何解讀今晚的美聯(lián)儲12月會議紀要，或許都是一大難題。難點有二：一是單就12月決議本身，市場本身的看法就略有分歧。鷹派鴿派的論調(diào)各有之，而美聯(lián)儲三大官員(包含鷹派鴿派)——普羅索、費舍爾和柯薛拉柯塔均投票反對決議的狀況，也證明此次會議召開時，美聯(lián)儲內(nèi)部存在巨大的立場差異。二是目前市場對于紀要的關注點比較分散，有的聚焦于“耐心”的加息前瞻措辭；有的則聚焦于紀要對于油價下跌通脹前景的看法。這也加大了日內(nèi)評判行情走向的難度。
投行目前對于今晚紀要也作出了頗多事先的解讀。不過大致也沒有一個較為清晰的對行情走向的判斷。其中，美銀美林認為，美聯(lián)儲12月利率聲明顯示出委員們意見的不統(tǒng)一，這可以從美聯(lián)儲前瞻性指引口吻和鷹鴿兩派官員對聲明的不滿中看出。會議紀要可能會向市場進一步揭示官員們分歧的程度，尤其是對2015年升息時間方面的分歧。
該行稱，因為12月份的利率決議被市場誤解為鴿派(主要是股市)，預計會議紀要也會被這樣解讀。目前的問題是，市場經(jīng)常會回顧美聯(lián)儲主席耶倫新聞發(fā)布會的致辭，她的言論略有鷹派意味?？紤]到12月會議前市場波動加大，美銀美林預計美聯(lián)儲會討論全球經(jīng)濟、政治風險和金融市場風險。如果上述風險未能在會議紀要中體現(xiàn)，該行認為這樣的紀要將是非常鷹派的。
美銀美林還表示，美聯(lián)儲在利率聲明中保留了“相當長一段時間”的陳述，但是增加了對加息保持“耐心”的描述，這體現(xiàn)了委員會對前瞻性指引的分歧。然而，將二者同等對待顯示出美聯(lián)儲害怕金融市場在加息預期坐實的情況下出現(xiàn)過大波動。因此，預計這樣的意見分化會在會議紀要中得到進一步傳達，官員對升息條件的討論也值得注意。
此外，投行高盛則認為，此次紀要應該關注5個重點：①與會者是否承認前瞻性指引中的“耐心”和2004年升息時的表述類似。②原油價格下行對美聯(lián)儲的通脹和經(jīng)濟增長前景產(chǎn)生怎樣影響。③美聯(lián)儲是否表達對長期通脹預期發(fā)出令人困惑信號的擔憂。④會議紀要是否會響應美聯(lián)儲主席耶倫對升息路徑的描述，即一旦開始升息，升息歷程可能不會如此平滑。⑤是否對退出策略工具進行進一步討論，如隔離現(xiàn)金賬戶等。
而道明證券美國利率與經(jīng)濟研究主管EricGreen在研究報告中則指出，美聯(lián)儲(Fed)12月貨幣政策會議紀要可能維持“中性”論調(diào)，討論料集中于市場未充分考慮決策者們升息的主流意見。與此同時，對于美國通脹溢價下降、低收益率的討論也將引起更多關注；主流意見有賴于此。在如何解讀前瞻性指引的變化方面，若有一些澄清，則會很有幫助。因此，本次美國FOMC會議紀要可能維持中性論調(diào)，且美聯(lián)儲短期采取升息行動的可能性較低。
整體來看，今晚紀要的最大難度依然是咬文嚼字。如果美聯(lián)儲在紀要中更多突出了加息的風險，例如更多官員對油價下行導致通脹下滑表示憂慮，繼而證明“耐心”一詞確實近乎于“相當長一段時間”，那么可能證明紀要略偏鴿派，并利空美元利好非美貨幣及金價。反之，若美聯(lián)儲沒有流露出更多對這些風險的擔憂，紀要措辭中也有更多支持年中前加息的表態(tài)，則將利好美元，利空非美貨幣和金價。
歐元區(qū)CPI：預期現(xiàn)負增長，歐元會否又迎噩耗？
在周四凌晨的美聯(lián)儲紀要公布前，周三晚間歐美還有兩個關鍵數(shù)據(jù)出爐。其中，定于周三18點公布的歐元區(qū)12月CPI年率初值無疑備受市場人士關注。對正在爭論是否要推出大規(guī)模量化寬松政策的歐洲央行官員而言，這將是1月決議前最大的關注焦點。
有分析人士表示，周三(1月7日)公布歐元區(qū)12月CPI通脹數(shù)據(jù)和11月失業(yè)數(shù)據(jù)將是本周歐洲數(shù)據(jù)大頭，這兩項數(shù)據(jù)或反映出閑置產(chǎn)能繼續(xù)抑制物價上漲。歐元區(qū)正在通縮邊緣，11月CPI同比增長0.3%，核心CPI同比增長0.7%。由于油價下跌，整體CPI可能出現(xiàn)同比下降。相比整體通脹率，核心通脹率與失業(yè)率的關聯(lián)度更高。10月失業(yè)率為11.5%，比OECD估計的10.2%的自然失業(yè)率高出1.3個百分點。
值得一提的是，目前路透調(diào)查預期歐元區(qū)整體通脹率可能跌至-0.1%，也就是說歐元區(qū)通脹率可能自2009年10月以來首次出現(xiàn)負增長。
荷蘭合作銀行(Rabobank)報告指出，“若原油價格在接下來的幾個月繼續(xù)徘徊，我們預期原油下跌的潛在負面因素或就顯現(xiàn)出來。因此，我們預期歐元區(qū)12月調(diào)和消費者物價指數(shù)(HICP)初值將跌至零線水平以下?！眻蟾孢€表示，“根據(jù)最近的大宗商品和匯率變化，我們預期歐元區(qū)HICP年率或從11月的-2.6%跌至-8%?！?br>
一旦今晚歐元區(qū)CPI不及預期，哪怕是符合預期降至負值，都可能給歐元帶來重大利空影響，歐元很可能在歐洲時段中率先下跌。當然，若數(shù)據(jù)能好于預期，則有望幫助歐元暫時企穩(wěn)。
美國ADP：又到非農(nóng)前瞻時！
美國自動數(shù)據(jù)處理公司(ADP)將于今晚21:15公布美國12月ADP就業(yè)人數(shù)。該數(shù)據(jù)料將再度成為周五非農(nóng)前的重要衡量指標。目前，調(diào)查預期，12月ADP就業(yè)人數(shù)將新增22.6萬人。
此前11月的ADP就業(yè)人數(shù)從23.3萬人減少到了20.8萬人。ADP數(shù)據(jù)與私人部門就業(yè)人數(shù)相差10.6萬人，創(chuàng)出2013年12月ADP高估就業(yè)人數(shù)10.5萬人以來的最大差值。
因此，考慮到11月ADP的不佳，若本次12月ADP數(shù)據(jù)與其2014年1-11月20.6萬人的平均水平相去甚遠，預測者可能也不會打算調(diào)整自己的預估。
根據(jù)普遍預測，美國12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料增加24萬人，略高于1-11月22.8萬人的平均水平；失業(yè)率或將下降0.1個百分點至5.7%。
若日內(nèi)ADP數(shù)據(jù)能好于預期，甚至高于非農(nóng)預期的24萬人，無疑將有望利好美元，反之則可能構成利空。當然，需要提醒投資者的是，在今晚歐元區(qū)CPI和美聯(lián)儲紀要的影響之下，ADP數(shù)據(jù)的重要性相對最低，這可能預示數(shù)據(jù)表現(xiàn)同樣可能對市場行情影響短暫。
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