如今，無論是個體投資人，風投基金公司，還是企業(yè)投資人，早期投資人似乎已經(jīng)成為一種“身份象征”。
隨著互聯(lián)網(wǎng)的興起，私募股權基金獲得了爆發(fā)式的增長?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)有著成長快、技術壁壘高、對投資需求高的特點，是早期投資者比較青睞的領域。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，早期投資也在這個時期獲得了同樣快速的發(fā)展。
在這個時期，早期投資無論是從規(guī)模還是模式都不斷趨于成熟穩(wěn)定，也產(chǎn)生了一大批的優(yōu)秀早期投資機構(gòu)，優(yōu)脈今年舉辦了多次關于早期投資的全國巡回活動，《我和天使有個約會》、《TMT領域早期投資趨勢交流》等都請來了諸多大牛現(xiàn)場分享，如合力投資創(chuàng)始人張敏、藍馳資本創(chuàng)始人陳維廣、沸點資本創(chuàng)始人涂鴻川等，他們都是專注于早期投資的優(yōu)秀管理人。
什么是“早期投資”？
一種比較常用的理解方式是：A輪融資及比它更早期的投資可被認作是“早期投資”。
另一種界定方式是按照融資所應達到的功能來進行界定，即用于完善產(chǎn)品、投入生產(chǎn)及初步市場推廣的融資被認為是“早期投資”。
硅谷著名投資人Jason Calacanis（杰森·卡拉卡尼斯）結(jié)合了兩種界定方式，按融資的功能對投資輪次進行定義：
· 種子輪融資：獲得產(chǎn)品牽引力
· A輪融資：擴大產(chǎn)品規(guī)模
· B輪融資：獲得創(chuàng)始人套現(xiàn)，建立極具吸引力的總部并使得競爭對手自動退出
從以上兩個解釋我們可以看出，雖然不同定義方式會產(chǎn)生一些差別。但總體來說上述兩種界定方式的實際差別并不大。為了方便理解，本文使用第一種解釋——“早期投資”主要指對A輪及更早輪次進行投資。
你適合做早期投資人嗎？
不管你是“不起眼”的天使投資人，還是實力雄厚的機構(gòu)投資人，都應該首先問問自己，你究竟有多少時間？無論你手上有多少資金，真正約束你的，其實是時間。很多剛開始投資早期階段創(chuàng)業(yè)公司的投資人都表示，種子階段的創(chuàng)業(yè)公司基本上很難在承諾的時間之內(nèi)達到他們的預期。
每個投資都需要花費大量時間，除了在投資之前要做大量耗時的盡職調(diào)查工作之外，投資之后對初創(chuàng)公司的支持也尤為重要。如果要想構(gòu)建一個成功的早期階段投資組合，不妨根據(jù)“冪次定律”嘗試多樣性投資，通常而言，建議投資人至少要做15筆投資，當然，如果允許的話，甚至可以有近30筆投資。
不僅如此，想要真正完成一筆投資，絕大多數(shù)投資人需要了解大約100家潛在初創(chuàng)公司。這時你就會發(fā)現(xiàn)時間的重要性，而此時的投資人似乎也變成了一種“全職工作”。
2、你有足夠的專注嗎？
早期階段投資人習慣傾向于專注于在某個特定地理區(qū)域內(nèi)進行投資。
這種投資理念的優(yōu)勢在于，投資人可以和初創(chuàng)公司創(chuàng)始團隊保持緊密接觸。而劣勢在于，你的總體投資機會將會大大減少，同時也無法了解其他市場正在發(fā)生什么，更無法獲得更大的投資視野。要知道在如今的世界里，投資人如果沒有全球性視角，勢必會存在競爭劣勢。
有些投資人會采取跨界投資的方法，顯然，這不僅提供了一個更大的投資機遇，也能讓投資人獲得更加多樣化的投資視野，但是，絕大多數(shù)投資人在實際投資操作時卻很難做到這一點。你需要一支即熟悉文化差異，又能應對物理距離問題的投資團隊。事實上，絕大多數(shù)早期階段投資人更愿意和一些了解跨界投資的人合作，而不是自己閉門研究、“復制”這種技能，但這可不是一件容易的事。
3、你有足夠的人脈嗎？
很明顯，不管是尋找投資機會，還是在完成投資后你能為初創(chuàng)公司提供的價值，最關鍵的要素之一，就是你的人脈網(wǎng)絡質(zhì)量。
理想的人脈關系是多樣性的。
過去，如對投資人來說是最理想的人脈網(wǎng)絡，就是能和某些位高權重的人建立強大的關系。有機會接觸到那些高端人士，本身就是一種重要資產(chǎn)。不過，現(xiàn)如今創(chuàng)立一家早期階段初創(chuàng)公司的成本變得越來越小，創(chuàng)業(yè)門檻也變得越來越低，可以說，創(chuàng)業(yè)幾乎向每個人敞開了大門。的確，高端人脈網(wǎng)絡關系非常有價值，但是現(xiàn)在，這已經(jīng)不是最重要的創(chuàng)業(yè)要素之一了。
相反，當下創(chuàng)業(yè)所需要的人脈網(wǎng)絡是多樣化的，需要投資人能夠接觸到一些松散的“小圈子”里。這也意味著投資人需要花些時間，和不同類型、擁有不同技能的人進行接觸。不幸的是，在構(gòu)建多樣性人脈網(wǎng)絡上，絕大多數(shù)投資人并沒有太多經(jīng)驗，如果你沒有多樣化的人脈網(wǎng)絡，那么可以找一些擁有類似資源的人，然后和他們合作。
除了資金之外，你還能為初創(chuàng)公司提供哪些附加價值？
最終，金錢本身會變成一種商品。特別在早期階段，初創(chuàng)公司的資金要求相對較小，投入太多資金并不會給這些剛剛創(chuàng)業(yè)的公司帶領競爭優(yōu)勢。事實上，早期階段投資人砸下重金反而會給創(chuàng)始人帶來很大壓力，最終反而導致無法獲得預期的效果。因此，所有早期投資人除了提供資金之外，還需要為初創(chuàng)公司提供其他附加價值。正如上文所討論的，多樣化的人脈網(wǎng)絡才是關鍵。
此外，在你所要投資的行業(yè)領域有一定專業(yè)知識也非常重要，當然啦，投資人也需要合理地利用自己的專業(yè)知識，為什么這么說呢？因為投資人千萬不要因為自己有一定的行業(yè)經(jīng)驗，就要嘗試“取代”創(chuàng)業(yè)者去管理創(chuàng)業(yè)公司。投資人必須要明白該何時去掌控，又該何時放手。他們更多地是要去為創(chuàng)業(yè)者提供有幫助的附加價值，為創(chuàng)業(yè)者的團隊補充力量，查漏補缺。當然啦，投資人也需要了解一點，那就是每家創(chuàng)業(yè)公司都是獨一無二的。
4、你有足夠的動機嗎？
如果你的投資動機只是去尋找一個愛好，或是享受下?lián)碛小巴顿Y人”這個身份象征頭銜，那么可能付出的代價會有些大。如果你真的想找一個愛好，收藏些古董車或許更便宜，也更酷些。
而對于個體投資人來說，不少成熟精明的投資家也深知其中道理。一些家族基金也想涉足天使投資，只是因為他們覺得早期投資很有趣也很吸引人，但是最終他們發(fā)現(xiàn)，不僅賺不了多少錢，而且過程其實也并不愉快。甚至是機構(gòu)投資人想要涉足風險投資領域，也必須要有明確的投資策略。
不管你是一個個體天使投資人，還是大型投資機構(gòu)，想要涉足早期創(chuàng)業(yè)投資決不能因為一時興奮，而需要有更深層次的投資動機。
不少人花很大功夫?qū)W習早期階段投資，無非是想多賺些錢，但實際上，投資某個基金或是辛迪加財團可能更能讓你賺錢，而對于早期階段投資，只有少數(shù)經(jīng)驗豐富的投資人才能獲得高回報，一旦投資人犯了業(yè)余錯誤，付出的代價也是非常昂貴的。數(shù)據(jù)顯示，早期階段投資人通常會被分成兩類：一類是那些知道自己在做什么的；另一類則是不知道自己在干嘛的。
事實上，有更好的方法參與到“改變世界”的行列中
在中國過去的03年至08年間，宏觀經(jīng)濟和行業(yè)快速發(fā)展的帶動下，許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)的年均利潤增長率能超過50%，通過投資成長型企業(yè)就能直接分享企業(yè)快速成長的紅利，實現(xiàn)超額收益。
根據(jù)最新發(fā)布的權威數(shù)據(jù)顯示，有超過70%的高凈值人士計劃增配私募股權基金，預計2017年PE/VC產(chǎn)品的募集和管理規(guī)模占比有進一步提升的空間。
從全球來看，股權投資正在從另類成為主流，尤其是創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、金融的核心地帶，過去10年有50倍以上的增長。
新常態(tài)下，私募股權投資基金將成為我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的必然選擇。我國私募股權基金正處于蓬勃發(fā)展期，在募資、投資、管理與退出機制上都取得了長足的進展，職業(yè)經(jīng)理人隊伍也逐漸壯大，PE投資的市場環(huán)境已經(jīng)成熟。
但由于PE基金的運作時間相對較長、信息披露相對不充分，選擇出好的PE基金的難度較大。同時，私募股權基金的投資門檻也較高，中小投資者一般一次只能投資幾個甚至一個PE基金，而在6-8年的投資時間里，即便是非常優(yōu)秀的PE基金，也會有投資失誤的時候。
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