九色国产,午夜在线视频,新黄色网址,九九色综合,天天做夜夜做久久做狠狠,天天躁夜夜躁狠狠躁2021a,久久不卡一区二区三区

從2016年推出綠色債券以來，交易商協(xié)會和交易所每年都會有新的主題債券品種推出。2021年隨著多項國家戰(zhàn)略的落地或者重申，相應(yīng)主題債券品種的數(shù)量出現(xiàn)明顯增長。按照不同主題來分，有隨著全球?qū)Νh(huán)境、社會等問題關(guān)注度提升而出現(xiàn)的綠色債券、可持續(xù)發(fā)展債券和藍(lán)色債券等，有中國特色的鄉(xiāng)村振興債券、革命老區(qū)和“一帶一路”債券等，有市場特色的地產(chǎn)并購債等，也有時代印記的疫情防控債等。目前主題債券涵蓋了幾乎所有債券品種，包括政策銀行債、地方政府債、中票、短融/超短融、PPN、公司債、企業(yè)債、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和可轉(zhuǎn)債等。

無論是發(fā)行量還是存續(xù)規(guī)模，銀行間主題債券品種要多于交易所。從存量情況來看，無論是銀行間還是交易所市場，疫情防控債和綠色債券占比最高。截至2022年6月末，銀行間兩者規(guī)模分別為10730億元和9508億元，占比分別為44%和39%；交易所兩者規(guī)模分別為1601億元和3752億元，占比分別為22%和50%。

我們認(rèn)為境內(nèi)主題債券的投資價值主要體現(xiàn)在以下三點：一是隨著全球ESG投資理念的增長，國內(nèi)相關(guān)投資資金也會增長，相關(guān)主題債券（主要是GSS類債券，包括綠色債券、社會債券和可持續(xù)發(fā)展債券等）的需求也會出現(xiàn)增長，二級市場收益率可能會下行帶來資本利得；二是主題債券相關(guān)發(fā)行人整體信用風(fēng)險相對較低；三是投資相關(guān)主題債券，可有效助力經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展，有利于投資機構(gòu)的品牌提升，從而可以吸引更多的相關(guān)資金。

雖然近幾年我國主題債券市場發(fā)展迅速，以綠色債券、鄉(xiāng)村振興債券為代表主題品種規(guī)?？焖贁U充，也得到市場的廣泛關(guān)注和認(rèn)可，但是我們看到有部分主題債券品種管理仍需完善，投資端也需要更多的政策引導(dǎo)來促進(jìn)市場規(guī)模的進(jìn)一步增長。一、部分主題債券品種發(fā)行端尚未有獨立完整的監(jiān)管規(guī)定和明確的支持項目；二、債券發(fā)行后續(xù)監(jiān)管方面，部分主題債券品種也未有明確的信息披露規(guī)定和募集資金使用監(jiān)督。三、投資端方面，雖然境內(nèi)ESG投資的關(guān)注度在提升，但是相關(guān)資金和產(chǎn)品規(guī)模仍然較少。

我們認(rèn)為未來政策可考慮在一級市場發(fā)行和投資端兩個方面發(fā)力。一、發(fā)行端：（1）針對部分主題債券品種，在發(fā)行審批階段可加強對項目的審核，防范通過項目包裝獲取發(fā)行資格的行為。（2）在債券發(fā)行后續(xù)監(jiān)管方面，可加強募集資金用途的監(jiān)管和信息披露，保證資金真實用到了相應(yīng)的項目上，并持續(xù)跟蹤資金的使用效率和產(chǎn)生的效果。（3）繼續(xù)簡化部分主題債券的審批流程，設(shè)立綠色通道，降低發(fā)行成本，提升發(fā)行人發(fā)行主題債券的意愿。（4）將相關(guān)主題債券的發(fā)行、承銷等納入中介機構(gòu)考核指標(biāo)，促進(jìn)市場的創(chuàng)新和規(guī)?；l(fā)展。二、投資端：（1）給予一些切實政策優(yōu)惠。比如對投資者的補貼或稅收優(yōu)惠，在相應(yīng)監(jiān)管指標(biāo)方面給予一些優(yōu)惠政策。（2）政府可考慮主導(dǎo)設(shè)立相關(guān)主題債券的投資基金，或者對市場化機構(gòu)設(shè)立主題債券投資基金/資管產(chǎn)品也給予一定的政策優(yōu)惠。（3）對不同金融機構(gòu)來講也可考慮加強相應(yīng)的激勵機制，可以類比綠色債券，也將鄉(xiāng)村振興債券等投資納入金融機構(gòu)考核指標(biāo)。（4）大力發(fā)展創(chuàng)新相關(guān)主題債券指數(shù)、ETF等產(chǎn)品，促進(jìn)投資。

債券收益率上行，政策的不確定性。