首先簡單介紹一下我A的熔斷機(jī)制，滬深300指數(shù)（代碼399300）跌5%，整個市場暫停15分鐘，滬深300指數(shù)跌7%，當(dāng)天停止交易。
這個交易規(guī)則是從美國股市那里學(xué)來的，出發(fā)點是為了避免市場劇烈震蕩，但因為幾個參數(shù)設(shè)置的不合理，導(dǎo)致整件事情完全變味了。我接下來就告訴你到底是哪里不對，放心，我會講的很通俗，保證你智商啟用省電模式也看得懂。
美國的熔斷看的是標(biāo)普500指數(shù)，分3檔，
跌7%的時候暫停15分鐘；
跌13%再暫停15分鐘；
跌20%就當(dāng)天停止交易
附帶說明一下，美國股市沒有漲跌停。
和美股相比，我們很快就發(fā)現(xiàn)了第一個問題： 我們 5%和7%的觸發(fā)閾值設(shè)置的太低了。
我下午在微博貼過一個統(tǒng)計表，2015年標(biāo)普500指數(shù)的日震幅（最高點/最低點）是1.11%，而滬深300是3.06%，這表示我們的指數(shù)的活躍程度是美帝的3倍！而我們的閾值卻設(shè)置的比他們還低，這顯然有問題。
為了證明這個觀點，我還做了一個統(tǒng)計，從2000-2015這15年，美股一共只有15次觸發(fā)了第一檔熔斷（7%），從沒觸發(fā)過第二檔熔斷（13%），平均一年1次。
而我們呢？我也做過統(tǒng)計，滬深300單單在2015年一年，5%第一檔就觸發(fā)了25次，太頻繁，所以我們的觸發(fā)閾值的確是太低了。
另外還有第二個問題，美股的第一檔7%和第二檔13%相隔很遠(yuǎn)，而我們的5%和7%隔得實在太近了，彼此之間會形成連鎖反應(yīng)。當(dāng)?shù)谝淮瓮Ｅ坪螅驗榭只艜杆賹?dǎo)致第二次停牌。
這里面其實也有空間上的無奈，因為我們本來就有-10%的跌停，所以沒有美國人那么大的空間設(shè)置第二檔閾值?；蛘咴蹅冊僖暌幌?，因為有漲跌停的存在，A股設(shè)置熔斷機(jī)制其實沒什么必要。
美國人是因為他們沒有漲跌停，設(shè)置熔斷機(jī)制是為了預(yù)防大盤一天跌20%、30%甚至40%這樣的極端恐怖情況，我們卻想靠進(jìn)口的熔斷機(jī)制，連5%以上的波動都避免，其實是白日做夢。
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