九色国产,午夜在线视频,新黄色网址,九九色综合,天天做夜夜做久久做狠狠,天天躁夜夜躁狠狠躁2021a,久久不卡一区二区三区

　　頻繁交易的投資者往往忽視交易成本的影響，認(rèn)為每次交易的交易成本非常小，對投資業(yè)績的影響很小。但美國金融學(xué)家Odean認(rèn)為，造成頻繁交易投資者收益率較低的主要原因便來自于交易成本。我們通過以下的例子來做個(gè)簡單的說明，假設(shè)某投資者的年資金周轉(zhuǎn)率為30倍，即其交易金額為其資金量的30倍，如果以交易金額的千分之三來計(jì)算所有費(fèi)用，該投資者全年的交易費(fèi)用就達(dá)到資產(chǎn)規(guī)模的9％。也就是說，投資者要取得9％以上的年收益率才不至于出現(xiàn)虧損，這一數(shù)值已與股票市場歷史年平均收益率相接近，從上述例子可以看出積少成多的交易成本是導(dǎo)致頻繁交易投資者財(cái)富受損的頭號殺手。

　　投資者往往在持有股票出現(xiàn)較小盈利時(shí)便早早賣出股票，而一旦持有股票出現(xiàn)虧損便傾向于一直持有，博取反彈。這種現(xiàn)象被稱作“處置效應(yīng)”，普遍存在于普通投資者的交易行為中。而對于頻繁交易的投資者來說，如果假設(shè)其每次交易成功和失敗的概率各占50％，但是正確時(shí)獲取的收益十分有限，而一旦虧損則財(cái)富受損的幅度較大，幾番下來頻繁交易必然會不斷消耗投資者投入的資金。這也是為什么在牛市中投資者往往無法戰(zhàn)勝市場，而在熊市中跌幅卻總是大于市場下跌幅度的重要原因之一。