怎么搭建一個(gè)財(cái)務(wù)模型？ 特意詢問(wèn)了一個(gè)工程師出身的財(cái)會(huì)大佬，全文干貨，建議收藏保存。 一個(gè)完整的財(cái)務(wù)模型一定會(huì)包括三張基礎(chǔ)數(shù)據(jù)表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表。這三張表息息相關(guān)，相互影響，構(gòu)成了對(duì)一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)的完整模擬。 這里放個(gè)簡(jiǎn)略版介紹，后面會(huì)詳細(xì)講。
財(cái)務(wù)基礎(chǔ)三張表
一、深入剖析三張表之間的相互關(guān)系
構(gòu)建財(cái)務(wù)模型前，必須先深刻認(rèn)識(shí)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表這三個(gè)表格之間的內(nèi)在關(guān)系。
借鑒前人的經(jīng)驗(yàn)與結(jié)合近幾年的實(shí)際操作，放張自己整理的圖來(lái)概括下我對(duì)這些表的理解。
希望大家都仔細(xì)研讀下這張表，對(duì)如何入手建模很有幫助。
這里提煉幾個(gè)三者內(nèi)部關(guān)系的重要的點(diǎn)：
現(xiàn)金流量表中企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)、投資以及籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的企業(yè)資產(chǎn)現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)，會(huì)影響到企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的總資產(chǎn)現(xiàn)金，同時(shí)也會(huì)在利潤(rùn)表中有所體現(xiàn)；利潤(rùn)表中的企業(yè)經(jīng)營(yíng)盈利情況，會(huì)影響到資產(chǎn)負(fù)債表中的企業(yè)股東的所有者權(quán)益。
二、以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，設(shè)定未來(lái)假設(shè)
搭建模型前，必須先獲取公司至少過(guò)去五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。同時(shí)，要吃透近五年的年報(bào)，特別是財(cái)務(wù)報(bào)表附注，把握資料背后的內(nèi)容。
了解和掌握這些財(cái)務(wù)信息非常重要，只有充分了解了公司目前所處的環(huán)境和所面臨的問(wèn)題，才能具體問(wèn)題具體分析，構(gòu)建屬于自己公司的財(cái)務(wù)模型。
（一）利潤(rùn)表
搭建財(cái)務(wù)模型，首先要建立利潤(rùn)表模型。
因?yàn)槔麧?rùn)表同另外兩表之間的關(guān)系并不復(fù)雜，參考下圖，可以發(fā)現(xiàn)主要體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)在一段時(shí)期內(nèi)的效益能力，如企業(yè)銷(xiāo)售額、營(yíng)業(yè)成本、凈利潤(rùn)等信息，它更多地為現(xiàn)金流量表及資產(chǎn)負(fù)債表提供輸入，相對(duì)易于設(shè)置。
建立利潤(rùn)表模型時(shí)，往往要將諸多假設(shè)考慮進(jìn)去。需要注意的是，提出假設(shè)時(shí)不僅要參考?xì)v史數(shù)據(jù)，還需要考慮到企業(yè)的未來(lái)發(fā)展情況，杜絕牛頭不對(duì)馬嘴的現(xiàn)象出現(xiàn)。
（二）資產(chǎn)負(fù)債表
資產(chǎn)負(fù)債表的建模稍微有些復(fù)雜，它與利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表都有緊密的聯(lián)系。
整個(gè)財(cái)務(wù)模型是否有問(wèn)題，也取決于資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)質(zhì)量的監(jiān)控：如果在模型建起來(lái)之后發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表是失衡的，資產(chǎn)并不等于負(fù)債加上股東權(quán)益，那這個(gè)模型一定存在問(wèn)題。
【與利潤(rùn)表的關(guān)系】
利潤(rùn)表中凈利潤(rùn)將流入資產(chǎn)負(fù)債表存留收益以提高股東權(quán)益。
【與現(xiàn)金流量表的關(guān)系】
資產(chǎn)負(fù)債表的現(xiàn)金部分是從現(xiàn)金流量表中提取的。
借款部分來(lái)源于現(xiàn)金流量表的籌資部分。
長(zhǎng)期投資鏈接到現(xiàn)金流量表中投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)在現(xiàn)金流量表中與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流均存在聯(lián)系。
股東權(quán)益還和現(xiàn)金流量表籌資部分密切聯(lián)系。
在資產(chǎn)負(fù)債表中，最主要的質(zhì)量監(jiān)控指標(biāo)之一是現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期。一般情況下，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期是比較穩(wěn)定的，若所制作模型現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期發(fā)生較大變化，則表明部分假設(shè)并不適用，需進(jìn)行修正。
（三）現(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流量表提供了資產(chǎn)負(fù)債表變化的重要信息，主要包含企業(yè)經(jīng)營(yíng)在一段時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資以及籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流情況，通常用于反映企業(yè)的利潤(rùn)水平和企業(yè)健康情況。
從數(shù)學(xué)角度講，現(xiàn)金流量表更像多元一次函數(shù)組。現(xiàn)金流量表中多數(shù)項(xiàng)目是利潤(rùn)表與資產(chǎn)負(fù)債表一起或分別計(jì)算出來(lái)的。
現(xiàn)金流量表和杜邦分析法關(guān)系緊密。
杜邦分析法是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面評(píng)估和綜合評(píng)價(jià)的一種方法，它可以從不同角度反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)以及籌資活動(dòng)等各方面的情況及相互關(guān)系。
杜邦分析的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是現(xiàn)金流量表質(zhì)量控制重要指標(biāo)之一，企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是會(huì)隨企業(yè)的成長(zhǎng)而變動(dòng)的。
另一重要質(zhì)量控制指標(biāo)是杜邦分析的財(cái)務(wù)杠桿。在對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)杠桿分析時(shí)，一定要考慮到財(cái)務(wù)杠桿與公司價(jià)值之間的關(guān)系。若由模型計(jì)算出的未來(lái)財(cái)務(wù)杠桿明顯高于歷史平均水平時(shí)，則必須對(duì)有關(guān)假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)。
了解完三張表的具體內(nèi)容以及內(nèi)部緊密的關(guān)系，下一步就該思考從哪里入手搭建財(cái)務(wù)模型了。
通常，模型的搭建順序是這樣的流程：
收入預(yù)測(cè) → 利潤(rùn)表預(yù)測(cè) → 固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)預(yù)測(cè) → 所有者權(quán)益預(yù)測(cè) → 資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè) → 現(xiàn)金流量表預(yù)測(cè) → 債務(wù)和還款進(jìn)度預(yù)測(cè)。
這里不再一一展開(kāi)描述各類(lèi)預(yù)測(cè)的具體內(nèi)容了，有興趣的可以點(diǎn)下關(guān)注，后期我會(huì)把干貨整理出來(lái)。
在初學(xué)搭建模型的過(guò)程里也許會(huì)遇到一些小麻煩，比如做預(yù)測(cè)、假設(shè)不夠清晰。
過(guò)來(lái)人的建議是結(jié)合BI工具一起數(shù)據(jù)分析，從單個(gè)核心指標(biāo)出發(fā)，然后進(jìn)行指標(biāo)拆解，再通過(guò)圖表的形式將計(jì)算出的數(shù)據(jù)結(jié)果清晰、直觀地表達(dá)出來(lái)，以便后續(xù)深層次數(shù)據(jù)分析。
個(gè)人覺(jué)得數(shù)據(jù)可視化還是很重要的，下面兩張表就是我用BI工具做的分析報(bào)告，各類(lèi)指標(biāo)、數(shù)據(jù)之間的趨勢(shì)一目了然，輕輕松松解決搭建模型中預(yù)測(cè)迷茫的問(wèn)題。
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