鮑威爾講話令投資者失望
3月4日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在接受《華爾街日報(bào)》視頻采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)要實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)還有“很長一段路要走”，但他沒有表示美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)立刻采取措施應(yīng)對(duì)近期國債收益率上升的問題。
受此影響，10年期美國國債收益率再次升至1.5%以上。
美國10年期國債收益率今年以來持續(xù)抬升
圖片來源：MarketWatch
鮑威爾還稱，經(jīng)濟(jì)重啟可能“對(duì)價(jià)格造成一定的上行壓力”（即通脹），但他重申，美聯(lián)儲(chǔ)在改變政策之前將保持“耐心”，即使有暫時(shí)通脹。他的這一表態(tài)也引發(fā)了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂。
上周收益率上升導(dǎo)致股市暴跌后，投資者一直在密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員的言論。鮑威爾確實(shí)在昨日的講話中提到了收益率上升的問題，稱這個(gè)問題“值得注意”，但他沒有承諾或暗示會(huì)調(diào)整政策，比如如投資者期待的那樣采取“扭轉(zhuǎn)操作”，出售短期票據(jù)，購買長期債券，來平抑長期債券收益率收益率上升的趨勢。
鮑威爾說，“單一地看待某個(gè)收益率或價(jià)格的水平是不合適的，美聯(lián)儲(chǔ)正在關(guān)注整個(gè)金融市場的情況，而且認(rèn)為距離實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)還有很長的路要走......我擔(dān)心的是市場出現(xiàn)無序狀況，或金融環(huán)境持續(xù)收緊。”
富國銀行(Wells Fargo)策略師麥克·舒馬赫(Mike Schumacher)說，“美聯(lián)儲(chǔ)官員的意思是，他們不介意收益率再上升一點(diǎn)，我們認(rèn)為，如果10年期美國國債收益率在幾周內(nèi)（而非幾個(gè)月內(nèi)）升至1.75%的話，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)改變態(tài)度?！?/p>
美國銀行的首席策略師蘇布拉馬尼安（Savita Subramanian）認(rèn)為，如果10年期美債收益率突破1.75%，投資者很有可能會(huì)回歸傳統(tǒng)的固定收益資產(chǎn)。
鮑威爾在講話中也表示，如果收益率上升確實(shí)導(dǎo)致整個(gè)金融環(huán)境收緊，那么美聯(lián)儲(chǔ)官員將考慮采取進(jìn)一步行動(dòng)。他說，“如果情況真的發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的變化，我們將準(zhǔn)備以恰當(dāng)方式使用政策工具。”
美國不同期限國債收益率
黑色線代表2021年3月5日，藍(lán)色線代表2020年3月5日；圖片來源：MarketWatch
保德信金融(Prudential Financial)首席市場策略師昆西·克羅斯比( Quincy Krosby)認(rèn)為，接下來股市的表現(xiàn)要看美國國債市場的表現(xiàn)。他稱，下周將舉行10年期和30年期國債拍賣，在收益率升至一年多來最高水平之際，國債拍賣會(huì)將考驗(yàn)投資者的需求情況。接下來的關(guān)注焦點(diǎn)是3月17日結(jié)束的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，以了解官員們對(duì)收益率上升的看法。
科技股還得跌
《巴倫周刊》指出，科技股接下來可能還會(huì)跌，投資者短期內(nèi)應(yīng)謹(jǐn)慎行事。
以大盤科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)自2月12日創(chuàng)下歷史新高以來已經(jīng)下跌了約9%。科技股下跌是因?yàn)槔噬仙龝?huì)侵蝕成長型公司未來現(xiàn)金流的價(jià)值。
Instinet首席市場技術(shù)員弗蘭克·卡佩萊里(Frank Cappeleri)稱，在納斯達(dá)克100指數(shù)中，只有14%的股票的交易價(jià)格高于20日移動(dòng)均線，而且該指數(shù)看起來還會(huì)進(jìn)一步下跌。該指數(shù)2月12日飆升至接近14000點(diǎn)水平后，昨日開盤時(shí)僅略高于12700點(diǎn)，與今年年初開盤水平相比變化不大，昨日收于12464點(diǎn)。
卡佩萊里認(rèn)為，納斯達(dá)克100指數(shù)昨日出現(xiàn)了看跌形態(tài)，可能會(huì)再下跌8%。
《巴倫周刊》認(rèn)為，能夠拉動(dòng)科技股走出低谷的一個(gè)因素是利率市場趨于平靜。在通脹和經(jīng)濟(jì)需求上升之際，利率可能會(huì)繼續(xù)上升，但逐漸上升而不是突然飆升對(duì)股市投資者更有利。
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