投資建議。巨頭加速布局折疊屏產(chǎn)品，伴隨著使用體驗(yàn)改善及價(jià)格下探，折疊屏手機(jī)將加速滲透且UTG將逐步取代CPI成為主流蓋板方案，供應(yīng)鏈深度受益。推薦標(biāo)的長信科技(300088)、藍(lán)思科技(300433)。
事件：OPPO推出首款折疊屏手機(jī)—OPPO Find N。屏幕方面，該機(jī)采用5.49英寸外屏(60Hz刷新率)+7.1英寸內(nèi)屏(自適應(yīng)刷新率1Hz-120Hz)。其采用12層復(fù)合屏幕結(jié)構(gòu)，搭載UTG超薄柔性玻璃(0.03mm)，在零下20度的環(huán)境下依然有著20萬次壽命。鉸鏈方面，該機(jī)型采用精工擬椎式鉸鏈，擁有136個(gè)零部件，加工精度0.01mm，屏幕在折疊時(shí)可以形成水滴形，從而實(shí)現(xiàn) “無縫折疊”效果，并支持多角度自由懸停，且整機(jī)重量僅為275g。價(jià)格方面，8GB+256GB版本售價(jià)7699元；12GB+512GB版本售價(jià)8999元。
21Q3折疊屏手機(jī)出貨量明顯提升，伴隨著價(jià)格持續(xù)下探以及折痕/耐用性進(jìn)一步改善，折疊屏手機(jī)有望加速滲透。目前三星在折疊屏手機(jī)市場份額領(lǐng)先，尤其是8月發(fā)布的Galaxy Z Flip 3(7599元起)Q3單季度出貨量份額超過50%。而華為目前也推出多代折疊屏機(jī)型，并且官宣將于2021年12月23日發(fā)布新款折疊屏手機(jī)P50 Pocket.OPPO近日發(fā)布的首款折疊屏旗艦機(jī)極具性價(jià)比，且在耐用性與折痕方面表現(xiàn)優(yōu)異，同時(shí)相比于其他同尺寸產(chǎn)品而言重量進(jìn)一步減輕。而目前榮耀、vivo等品牌也在積極布局相關(guān)產(chǎn)品。在各巨頭推動(dòng)下，伴隨著產(chǎn)品使用體驗(yàn)明顯改善以及價(jià)格持續(xù)下探，預(yù)計(jì)折疊屏手機(jī)將加速滲透。根據(jù)DSCC統(tǒng)計(jì)，2021Q3全球折疊屏手機(jī)出貨量達(dá)到260萬臺(tái)，同比增長480%，環(huán)比增長215%，創(chuàng)歷史新高。根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，可折疊手機(jī)市場預(yù)計(jì)將從2020年的280萬部增長到2021年的560萬部，并預(yù)計(jì)在2022年超過1500萬部，到2025 年預(yù)計(jì)出貨量則將攀升至5340萬部，市場潛力巨大。折疊屏手機(jī)預(yù)計(jì)將逐步成為各大手機(jī)品牌的新戰(zhàn)場，并有望進(jìn)一步帶動(dòng)高端手機(jī)換機(jī)周期。
國產(chǎn)品牌折疊屏手機(jī)開始導(dǎo)入U(xiǎn)TG方案，UTG市場空間進(jìn)一步打開。目前折疊屏手機(jī)蓋板有UTG (超薄玻璃) 和CPI (聚酰亞胺薄膜)兩大類方案。UTG在表面硬度和屏幕清晰度方面更加優(yōu)異，能夠做到折疊性能與機(jī)械強(qiáng)度的平衡，反復(fù)使用不易出現(xiàn)折痕。目前三星在其產(chǎn)品中大力推進(jìn)UTG商用，OPPO也成為國內(nèi)首個(gè)采用UTG方案的手機(jī)品牌，預(yù)計(jì)未來其他品牌也將有機(jī)型搭載UTG方案，進(jìn)一步推動(dòng)其滲透。國內(nèi)企業(yè)在UTG方面布局領(lǐng)先預(yù)計(jì)未來將深度受益。
風(fēng)險(xiǎn)提示。折疊屏手機(jī)銷量不及預(yù)期；海外疫情急劇惡化的風(fēng)險(xiǎn)。
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