小編說(shuō)： 看到這個(gè)標(biāo)題，可能很多讀者一臉懵圈。資產(chǎn)配置是個(gè)要去“混”的事？那它“混”什么、怎么“混”、最終能“混”出個(gè)啥名堂呢？
我們先來(lái)看看一些投資者們?yōu)楹我_始做資產(chǎn)配置？
對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益的認(rèn)識(shí)越來(lái)越深
A先生是一個(gè)資深老股民，十幾年下來(lái)有賺有虧，但收益和損失資金幾乎打了個(gè)平手，財(cái)富幾乎沒(méi)有得到增值，加上通貨膨脹反而開始貶值了。2016年，資產(chǎn)配置之風(fēng)吹起，他幾乎參加了宜信財(cái)富的各種論壇，“資產(chǎn)配置黃金三原則”深得其心。于是開始反思也許自己當(dāng)下缺的不是賺錢的機(jī)會(huì)，而是賺錢的方法、是科學(xué)的資產(chǎn)配置、是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)-收益關(guān)系的理解。現(xiàn)在，A先生只想做一個(gè)遵循投資邏輯、有耐心的投資者。
B先生
B先生是個(gè)做實(shí)業(yè)的企業(yè)家，幾十年的奮斗讓他建立了自己龐大的事業(yè)。但隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷變化，實(shí)業(yè)的發(fā)展面臨了諸多挑戰(zhàn)。同時(shí)，年紀(jì)漸長(zhǎng)也使得B先生要面臨財(cái)富傳承的問(wèn)題。在商場(chǎng)身經(jīng)百戰(zhàn)的他，開始思考如何妥帖的打理財(cái)富，如何通過(guò)資產(chǎn)配置、家族信托的方式去實(shí)現(xiàn)財(cái)富的增值與傳承。
C女士
C女士以前對(duì)理財(cái)?shù)睦斫饩褪琴I買銀行的理財(cái)產(chǎn)品，后來(lái)P2P興起，市場(chǎng)上扎堆出現(xiàn)超高收益的理財(cái)產(chǎn)品，于是經(jīng)不住誘惑一頭扎了進(jìn)去，差一點(diǎn)就碰上兌付危機(jī)。這兩年理財(cái)機(jī)構(gòu)卷款跑路的消息頻出，極高收益的類固收也已不復(fù)存在。她開始漸漸回歸理性，希望能夠?qū)ふ业揭患夷軌蛘嬲龓退龑?shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)投資規(guī)劃的、專業(yè)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。
如上面三位投資者，在一次又一次面對(duì)危機(jī)或困難后，才慢慢建立起一些正確的投資意識(shí)，財(cái)富管理的需求也隨之變得多元化。每一個(gè)人的需求看上去各不相同，其實(shí)殊途同歸，都將走向資產(chǎn)配置，這正是所有投資者們的最終“歸宿”。
資產(chǎn)配置：組合投資，越“混”越好
“全球資產(chǎn)配置之父”加里·布林森曾說(shuō)：“有一點(diǎn)很重要，應(yīng)當(dāng)把你的投資組合看做不同類型資產(chǎn)的混合。以往的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，這種混合的程度越高，所能取得的投資回報(bào)就越好?！?/span>
做投資決策，最重要的是要著眼于市場(chǎng)，確定好投資類別。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，大約90%的投資收益都是來(lái)自于成功的資產(chǎn)配置。—— “全球資產(chǎn)配置之父”加里·布林森
從這里，可引申出資產(chǎn)配置中的四條原則：
● 1. 全球性思維；
● 2. 所選擇的各類資產(chǎn)不應(yīng)同時(shí)漲落；
● 3. 著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)；
● 4. 適時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置以適應(yīng)投資形勢(shì)的變化。
● 對(duì)于全球化
在繁榮的全球投資環(huán)境中，投資領(lǐng)域空前開闊，使得投資者可以根據(jù)自己所希望的投資回報(bào)率和所能承受的風(fēng)險(xiǎn)大小，自由選擇投資組合。
加里·布林森告誡投資者們，面對(duì)如此豐富的投資選擇，不要以為從互不相干的行業(yè)中選出幾只股票，再加入投資級(jí)的債券作為避險(xiǎn)的“救生圈”，就萬(wàn)事大吉了。要知道，資產(chǎn)配置遠(yuǎn)不是這樣，竭力逃避風(fēng)險(xiǎn)的投資者們等于作繭自縛。
● 對(duì)于長(zhǎng)期投資
“人人都有鴻運(yùn)當(dāng)頭的時(shí)候，誰(shuí)都希望能挑到好的概念股，或者出于什么偶然原因，突發(fā)奇想買到了高倍增長(zhǎng)的股票，賺得盆滿缽滿。但坦白講，我們那些最佳的投資業(yè)績(jī)往往是在局勢(shì)不明朗的情況下取得的?！奔永铩げ剂稚f(shuō)，“并且我們還發(fā)現(xiàn)，如果避開當(dāng)前市場(chǎng)所關(guān)注的熱點(diǎn)，往往會(huì)帶來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)?！?/span>
資產(chǎn)配置法則基于投資對(duì)象的歷史回報(bào)軌跡，強(qiáng)調(diào)以長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光對(duì)它們進(jìn)行考察。雖然這聽起來(lái)不太富有誘惑力，但這種投資策略卻比單靠“愿望”可靠得多。“我們確信如果你能這樣堅(jiān)持15年，那么你的收獲肯定要比單憑運(yùn)氣或偶然所獲得的回報(bào)多得多。”
加里·布林森表示，“我干這行已經(jīng)25年了，每次我想尋求捷徑，卻總是欲速不達(dá)，弄巧成拙。要么把自己弄得很狼狽，要么影響了投資回報(bào)。”
大資管時(shí)代到來(lái)，資產(chǎn)、產(chǎn)品越來(lái)越多，隨之而生重要的一個(gè)行業(yè)就是財(cái)富管理行業(yè)，財(cái)富管理行業(yè)是站在客戶的角度，幫助客戶做資產(chǎn)配置，幫助客戶做產(chǎn)品的選擇。中國(guó)的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力無(wú)限，包括健康醫(yī)療、教育、消費(fèi)升級(jí)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng) 、AI、人工智能等，用母基金的方式去投資新經(jīng)濟(jì)，是中國(guó)高凈值人士擁抱新經(jīng)濟(jì)、擁抱未來(lái)增長(zhǎng)的必由之路。
未來(lái)“五大趨勢(shì)：
第一，從固定收益到權(quán)益類。
信托、銀行理財(cái)、P2P等等，固定收益類的機(jī)會(huì)，過(guò)去占理財(cái)者資產(chǎn)組合中的絕大部分，但是夢(mèng)境般的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)不存在了，權(quán)益類應(yīng)該占比越來(lái)越大，也就是一級(jí)市場(chǎng)私募股權(quán)、二級(jí)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)等等相關(guān)的機(jī)會(huì)，占投資者、理財(cái)者的資產(chǎn)組合中的比例應(yīng)該越來(lái)越大。
第二，由短期投機(jī)到長(zhǎng)期投資。
中文的詞用得非常好，叫炒股，這個(gè)炒就是很短的意思。長(zhǎng)期投資是多長(zhǎng)？“股神”巴菲特一持有就是幾十年。和幾天相比，幾十年真的很長(zhǎng)，一般意義上的長(zhǎng)期投資，至少一年以上。
理財(cái)者的資產(chǎn)組合中，僅僅是人民幣越來(lái)越不夠，應(yīng)該說(shuō)要往全球走，特別是高凈值、超高凈值客戶，他們資產(chǎn)管理中全球部分的比重會(huì)越來(lái)越大。
第四，由單一產(chǎn)品到資產(chǎn)配置。
過(guò)去這邊有個(gè)機(jī)會(huì)，那邊有個(gè)產(chǎn)品，咱們研究研究，就投資了。但今后的投資邏輯一定是要自上而下的。
首先我們的可投資資產(chǎn)有多少？不同比例的固定收益有多少？一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)有多少？保險(xiǎn)保障有多少？房地產(chǎn)金融投資有多少？一定是從比例著手。然后再依照我們的比例，觀察還需要繼續(xù)配置哪種產(chǎn)品，一定是自上而下的資產(chǎn)配置的邏輯。
第五，由一代創(chuàng)富到二代創(chuàng)富，對(duì)于高凈值、超高凈值尤其重要。
從企業(yè)家角度來(lái)講，在過(guò)去十年、二十年、三十年創(chuàng)造了很多財(cái)富，現(xiàn)在也都到了一定的年齡，需要考慮如何面臨下一代接班，以及如何能將財(cái)富繼續(xù)傳承下去等問(wèn)題。
但是跟歐美不大一樣的地方，亞洲、特別是中國(guó)的一代企業(yè)家來(lái)講，還是希望他的下一代能夠有更大的發(fā)展，持續(xù)創(chuàng)富，而不僅僅是保值就可以了。二代有沒(méi)有能力做得更好呢？有，國(guó)際化、利用科技、利用資本等等，都可以讓他們有更廣闊的視野和格局，有更多的選擇。
2016年中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)大幕開啟，原因就是資產(chǎn)配置的理念開始深入人心，同時(shí)有相應(yīng)的產(chǎn)品組合落地，對(duì)高凈值客戶，宜信財(cái)富有了能夠滿足他們五大需求的一系列產(chǎn)品組合。
能讓投資者晚上睡得著的產(chǎn)品
我們認(rèn)為，讓投資者們晚上睡得著覺(jué)的資產(chǎn)配置，需要符合三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：
① 跨地域國(guó)別。不僅僅是一個(gè)市場(chǎng)、一個(gè)國(guó)家，一定是全球的，涵蓋全世界各個(gè)市場(chǎng)、各個(gè)國(guó)家的。
② 跨資產(chǎn)類別。也就是說(shuō)有固收、一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)、保險(xiǎn)保障、房地產(chǎn)——這里的房地產(chǎn)不是買房子，而是房地產(chǎn)金融、房地產(chǎn)基金的投資，跨資產(chǎn)類別的投資，相關(guān)性很低的資產(chǎn)類別如何有效地組合在一起，每年階段性地進(jìn)行調(diào)整。
③ 用母基金（FOF）的方式超配另類資產(chǎn)。對(duì)于沒(méi)有流動(dòng)性需求的資金，應(yīng)該進(jìn)行長(zhǎng)期、中長(zhǎng)期的投資。通過(guò)長(zhǎng)期投資的方式，將資金投資到新經(jīng)濟(jì)中，例如互聯(lián)網(wǎng) 、消費(fèi)升級(jí)、健康醫(yī)療等行業(yè)，可以再次擁抱新經(jīng)濟(jì)。怎么去投資于長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)很高的機(jī)會(huì)呢？投單一項(xiàng)目、單一基金都不可取，而是用母基金的方式。
在這樣的框架下，我們希望能夠結(jié)合科學(xué)研究和十幾年的親身實(shí)踐，去協(xié)助廣大投資者進(jìn)行宏觀、微觀層面的研究和診斷；去協(xié)助甄別、開發(fā)優(yōu)秀的資產(chǎn)管理者、投資團(tuán)隊(duì)，并與投資者的現(xiàn)實(shí)理財(cái)需求匹配起來(lái)；提供更為集中、更為系統(tǒng)的全球資產(chǎn)配置解決方案，幫助廣大投資者走近全球財(cái)富市場(chǎng)，贏得全球財(cái)富紅利。
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