第二節(jié) 從上證指數(shù)走勢圖說起——一論大局觀
下面，我們以國內(nèi)A股市場影響廣泛的上證指數(shù)走勢圖為例，詳細(xì)說明何為大局觀，以及如何樹立大局觀。其它重要指數(shù)，如滬深300指數(shù)，乃至全球所有股票市場的大盤指數(shù)，其分析方法都完全相同。個股與大盤、期貨與股票的分析方法也都完全類似。下面請先看圖1-1。
圖1-1 上證指數(shù)，1996年1月～2010年3月，月線全景圖
上海A股初具規(guī)模是在1996年初，比較規(guī)范的走勢也始于1996年。因此可以說，1996年是上海A股發(fā)展史上的分水嶺。在這張圖上我們就從1996年開始分析。從圖中可以看出，14年來，可以稱得上牛市的行情只有三次：1996年1月512點(diǎn)至1997年5月1510點(diǎn)；1999年5月1047點(diǎn)至2001年6月2245點(diǎn)；和2005年6月998點(diǎn)至2007年10月6124點(diǎn)。其余的時間行情不是處于熊市，就是處于無趨勢震蕩市，或大級別反彈。所謂“走得最急的都是最美的時光”，如果不能識別并且抓住這些“幸福時光”，在2010年以前不允許做空的漫長歲月里，股市投資者長期持有股票的收益可想而知，其心情亦可想而知。那么從圖表上識別牛市、熊市或無趨勢震蕩市是可能的嗎？是否真如一些新手所言，行情只有走出來了才能看出，事前的分析毫無意義？
我不厭其煩地一再告誡初學(xué)者：務(wù)必獨(dú)立思考，不可人云亦云。對于上述問題，一個簡單而又直接的回答是：我們即便不能夠事前預(yù)測出牛市或熊市的來臨，在牛市或熊市來臨的早期看出它們還是毫不困難的。也就是說，利用牛市做多或利用熊市做空在交易市場上獲取暴利是完全可能的。我本人就特別喜歡在期貨市場的大暴跌中做空，那簡直就是一種享受。當(dāng)然，我也一樣喜歡牛市。我所最不喜歡的，當(dāng)屬無趨勢震蕩市，因?yàn)闊o趨勢震蕩市是所有行情中最難以預(yù)測和判斷的。好在我們還有形態(tài)學(xué)可以幫助研判無趨勢震蕩市何時結(jié)束、何時突破；而且當(dāng)股市處于無趨勢震蕩市時，要么做多強(qiáng)勢股，要么干脆停止交易。因?yàn)樵跓o趨勢震蕩市里，盈利空間和機(jī)會都將會大幅減少，而犯錯誤的機(jī)會卻會直線上升，這一點(diǎn)對于期貨市場來說也一樣，甚至?xí)驗(yàn)楦軛U效應(yīng)的存在而更加嚴(yán)重。
試想，如果牛市與熊市完全不可預(yù)知，或不可研判，我們只是漫無目的地抱著頭寸隨波浮沉，則我們的行為與賭博何異？并非每一個人都喜歡賭博，我就不喜歡。在我看來，拿自己多年的積蓄去做一些毫無把握的所謂“投資”，無異于在交易市場上自殺。我之所以會走上金融交易這條路，當(dāng)初也正是抱著“這一行必定有規(guī)律可循”的信念來的。如今十幾年過去了，如果我發(fā)現(xiàn)自己當(dāng)初的想法錯誤，我應(yīng)該早已離開這一行，而不是繼續(xù)熱愛這一行。有人說如果他能預(yù)知或盡可能早地判斷出牛熊市，那么他將贏得整個世界，成為世界首富。這是天大的誤會。須知交易者真正的敵人并非牛市或熊市——不是有“趨勢是你的朋友”這樣一種說法嗎？——而是無趨勢震蕩市；明白地說，如果在無趨勢震蕩市中管不住自己的手，交易者會輕而易舉地賠光所有的利潤，無論多少，另外再加上本金。
大級別的牛市或熊市必定有其復(fù)雜而深刻的成因。我們不必關(guān)心驅(qū)動它的原因?yàn)楹?，而只需要——捕捉它。牛市或熊市——尤其是前者——在啟動之前、之初和運(yùn)行途中，都會有明顯的特征和“氣味”。它們是笨拙的大型動物，無法逃脫專業(yè)獵人銳利的眼睛和靈敏的嗅覺。作為專業(yè)交易者之一，我從來不擔(dān)心牛市或熊市來了我能否識別。我唯一需要擔(dān)心的是，我是否為此準(zhǔn)備好了足夠的彈藥。在本書第一卷中，我已經(jīng)向讀者介紹了一種雖然簡易但很重要的的趨勢跟蹤方法，我把它命名為“K五十趨勢跟蹤交易系統(tǒng)”——“K”代表K線，“五”代表5單位均價線，“十”代表10單位均價線。該系統(tǒng)可以套用到許多時間周期的K線圖中，但最適合周線圖、日線圖或60分鐘、30分鐘和15分鐘K線圖等日內(nèi)圖表。
該系統(tǒng)的使用方法非常簡單，即“K五十”多排（K線在5單位均價線之上，5單位均價線在10單位均價線之上）時做多，空排（K線在5單位均價線之下，5單位均價線在10單位均價線之下）時做空。也許單獨(dú)作為交易系統(tǒng)它的確是顯得過于粗線條了——這時不妨加入其它的附加條件；而如果將上述規(guī)則轉(zhuǎn)換一下用法，則不難發(fā)現(xiàn)它的巨大價值，即：“K五十多排時不做空，空排時不做多”。言及此，想必不少讀者已經(jīng)如夢初醒：倘若多年來一直遵循這一簡單的規(guī)則，將可以少賠多少錢？如果累加起來的話，那一定是一個大得驚人的數(shù)字。許多交易系統(tǒng)都是以這一系統(tǒng)為基礎(chǔ)發(fā)展起來的，所以說它既簡易、又重要。圖1-1中所包含的三段牛市行情，都可以用月線“K五十”清晰地予以指示（當(dāng)然，交易是系統(tǒng)工程，不存在一招制勝的問題。后面我們將會談到，“K五十”趨勢跟蹤只適合鎖定極端行情）。
有讀者會說，“K五十”多排應(yīng)該是價格上漲的結(jié)果而非原因，“K五十”空排也應(yīng)該是價格下跌的結(jié)果而非原因。沒錯。但這句話只說對了一半。事實(shí)上，它們是互為因果、相互作用的。即價格上漲導(dǎo)致了“K五十”多排，而“K五十”多排會反過來激勵價格進(jìn)一步上漲——直至遇到足夠強(qiáng)的阻力，例如主動做空盤的壓力、前期高點(diǎn)解套盤的壓力和獲利盤兌現(xiàn)的壓力等——才會停止；同理，價格下跌導(dǎo)致了“K五十”空排，而“K五十”空排也會反過來激勵價格進(jìn)一步下跌，直至遭遇足夠強(qiáng)的阻力才會停止。這兩種現(xiàn)象均是移動平均線助漲/助跌功能的體現(xiàn)。價格漲跌與其它移動平均線的關(guān)系也是同理。一般來說，我們不使用“K五十交易系統(tǒng)”機(jī)械地趨勢跟蹤，我們用它來做勝算更大的交易——即只在它受到更長期均線的“支持”或受到多種技術(shù)因素聯(lián)合“支持”的情況下，我們才運(yùn)用它跟蹤趨勢。
受到多種技術(shù)因素支持的“K五十”趨勢跟蹤一旦得手，面對日益擴(kuò)大的利潤，和越來越劇烈的日內(nèi)與日間波動，又該怎么辦呢？讓我們來看一看“K五十”趨勢跟蹤交易系統(tǒng)最富戰(zhàn)斗力的一面：
如果按照“K五十”交易系統(tǒng)建立的頭寸進(jìn)入盈利狀態(tài)，并且行情處于快速推進(jìn)過程中，“一切都很正常”，那么說明行情處于極端狀態(tài)，即主導(dǎo)行情的一方——多方或空方——處于最為強(qiáng)勢的狀態(tài)，此時要堅決死拿盈利的多頭頭寸不放手，直至5/10單位均價線死叉；或堅決死拿盈利的空頭頭寸不放手，直至5/10單位均價線金叉。
為什么要這么做呢？道理很簡單：“K五十”趨勢跟蹤既然得手，它鎖定的必是最強(qiáng)勁、最凌厲的波段——無論上漲還是下跌均是如此，即所謂的“主升浪”或“主跌浪”。這是交易市場上最具交易價值的行情。此時盈利的速度堪比印鈔機(jī)。我們?yōu)槭裁匆约簹У粲♀n機(jī)呢？所以一旦遇到這種行情，交易者一定要拿出大無畏的氣概和如山的定力，死拿頭寸不動搖。
問題的關(guān)鍵在于：“K五十”趨勢跟蹤雖然能將一些超級強(qiáng)勁的波段一網(wǎng)打盡，從而獲取驚人的收益，但是失敗的概率也很高。多次試錯所造成的損失，將會累積成為任何交易者的不可承受之重。因此說，“K五十”趨勢跟蹤交易系統(tǒng)的運(yùn)用是不可以反復(fù)“嘗試”的，而必須是精心策劃的；或者換句話說，必須以多種技術(shù)分析手段提前發(fā)現(xiàn)“主升浪”或“主跌浪”最可能出現(xiàn)的地方——亦即后續(xù)章節(jié)將要討論的“臨界點(diǎn)”——取得多技術(shù)要素的聯(lián)合支持，才能大幅度提高勝算，一箭中的。
“K五十”趨勢跟蹤一般比較適合股票大盤指數(shù)或個股的周線圖和日線圖，以及期貨品種的周線圖、日線圖或60/30/15分鐘K線圖，但一般不適用于時間周期短于15分鐘的日內(nèi)圖表，且在月線圖中以5/10月均線的死叉點(diǎn)作為賣出信號也顯得比較遲鈍。此時應(yīng)多參考周線圖和日線圖，或月線圖的K線組合。在本書第一卷中，我們已經(jīng)統(tǒng)一規(guī)定任何時間周期的K線圖其移動平均線參數(shù)的設(shè)置均為5、10、20、30、60，共計5條均線。日線圖因?yàn)槭呛诵膱D表，比較特殊，我們?yōu)樗黾?20和240兩個參數(shù)，共計7條均線。因?yàn)闉楸緯杉瘓D片的通達(dá)信軟件最多只能默認(rèn)顯示6條均線，所以本書有時剔除了20日均線，如此一來顯示效果反而更加清晰，對說明問題基本不構(gòu)成影響。下面讓我們來看圖1-2，上證指數(shù)1996年1月～1997年5月那一波牛市的月線全景圖：
圖1-2 上證指數(shù)，1996年1月～1997年5月，月線全景圖
上圖顯示的是一輪清晰的牛市。這也是上海A股有史以來運(yùn)行得比較完整和規(guī)范的第一次牛市。之前的牛市因掛牌的股票數(shù)量太少，成交金額也太小，因而不具備研究價值。這輪牛市開始之初有一些重要的技術(shù)現(xiàn)象已經(jīng)標(biāo)示在圖上，相關(guān)內(nèi)容我們還將在后續(xù)章節(jié)深入研究。下面，我們將圖表調(diào)整到1996年初，后續(xù)的走勢不予顯示，看看我們在這輪牛市發(fā)動之初，究竟有無能力發(fā)現(xiàn)并捕獲之。如圖1-3所示：
圖1-3 上證指數(shù)，1996年初，月線級別的共振點(diǎn)和標(biāo)志性K線揭示大牛市
將圖1-3和圖1-2相比較，可以看出圖1-3最右邊的三根月K線只是圖1-2所示的大牛市的起始部分而已?？磥砦覀兇_實(shí)可以做到在牛市啟動之初就捕獲它，熊市亦然。掌握這門技術(shù)的利益，除了可以在牛市啟動之初做多領(lǐng)頭羊品種，更重要的是可以在股指期貨交易中利用杠桿的威力，成倍數(shù)地放大牛市收益，這可比單純做多個股或ETF指數(shù)基金要厲害得多了。因?yàn)楣芍钙谪浀淖邉輬D與大盤指數(shù)的走勢圖幾乎是一樣的，只是略為夸張一些而已。讀者可能會對我為什么要披露這些別人密掩深藏尚且唯恐不及的交易技術(shù)感興趣。我想也許是因?yàn)槲野讶耸篱g的一切皆已看破并且放下了的緣故。金融交易的世界對我來說沒有秘密。沒有秘密并不意味著在任何情況下都能賺錢，而是知道何時能夠賺錢，何時不能。有些行情是任何人、以任何方法都不能盈利的。這個話題暫且按下不表。
圖1-3的重點(diǎn)是月均線族的共振或“接近共振的多排”（以下簡稱為“準(zhǔn)共振”）。均線彼此之間距離很遠(yuǎn)的多排不行，因?yàn)槟軐⒕€族尤其是長周期均線拉得很開，往往行情已經(jīng)不適合再做了，所以一定要是共振或“準(zhǔn)共振”方可。對于后面將要討論的反振和“接近反振的空排”（以下簡稱為“準(zhǔn)反振”）也是同樣的道理。無論是“共振“還是“準(zhǔn)共振”，月K線都要將5、10、20、30、60月均線共計5條移動平均線全部“踩在腳下”。如果30或60月均線蓋頭向下，則將對行情的發(fā)展構(gòu)成干擾，大級別的行情難以形成。在圖1-3中，1994年9月和1995年5月出現(xiàn)了兩根上影線很長的月線弓形線，實(shí)際上就是因?yàn)樾星槭艿?0月均線的反壓而失敗造成的。因此，牛市要想展開，月線圖、周線圖和日線圖之均線族必須全部在低位近距離多排，長期均線不能蓋頭向下，否則行情很可能是反彈而不是牛市。
由圖1-3可知，我們現(xiàn)在已經(jīng)站在牛市起點(diǎn)上。遍地的野牛將任我們捕獵。有些讀者會問，從圖1-3中研判出牛市已經(jīng)是1996年的6月份的事了，最早只能提前到4月份，有沒有辦法發(fā)現(xiàn)并介入得更早？回答是肯定的，方法就是研判指數(shù)當(dāng)時的周線圖和日線圖，它們比月線圖更靈敏。但是，靈敏度的增加意味著穩(wěn)定度的下降。一般來說，超大級別行情的研判還是要參考月線圖。上證指數(shù)當(dāng)時的周線圖見圖1-4,日線圖分別見圖1-5和圖1-6。
圖1-4 上證指數(shù)，1996年1月～1997年5月，周線全景圖
圖1-5 上證指數(shù)，1996年1月～1996年9月，日線圖
圖1-6 上證指數(shù)，1996年9月～1997年5月，日線圖
有了“我們正站在牛市起點(diǎn)”這一大局觀，就可以制定出如下按優(yōu)先次序排列的交易方案（以獲利空間大小為序）：
（1）做多股指期貨；
（2）做多領(lǐng)頭羊個股；
（3）買入開放式基金；
（4）做多ETF指數(shù)基金；
……
在沒有股指期貨可供交易的時期，發(fā)掘領(lǐng)頭羊個股就成為下一步工作的重中之重。對滬深兩市（作為同屬一個國家的證券市場，深圳A股與上海A股的走勢是同步的，因此只需研判上證指數(shù)即可知道整個市場的全貌）一段時間以來的漲跌幅排行榜進(jìn)行排序，不難發(fā)現(xiàn)當(dāng)時的領(lǐng)頭羊是長城開發(fā)（原名深科技，見圖1-7～圖1-9）、深發(fā)展（見圖1-10～圖1-12）和四川長虹（見圖1-13～圖1-15），我們只需“抓捕”這些最強(qiáng)勢的個股即可。請讀者牢記如下規(guī)則：
除了“領(lǐng)頭羊”，其它個股概不參與。
圖1-7 長城開發(fā)（000021），1996年4月～1997年5月，周線全景圖
圖1-8 長城開發(fā)（000021），1996年4月～12月，日線圖
圖1-9 長城開發(fā)（000021），1996年12月～1997年5月，日線圖
圖1-10 深發(fā)展（000001），1996年2月～1997年5月，周線復(fù)權(quán)全景圖
圖1-11 深發(fā)展（000001），1996年2月～9月，復(fù)權(quán)日線圖
圖1-12 深發(fā)展（000001），1996年9月～1997年5月，復(fù)權(quán)日線圖
圖1-13 四川長虹（600839），1995年5月～1997年5月，周線復(fù)權(quán)全景圖
圖1-14 四川長虹（600839），1996年1月～7月，復(fù)權(quán)日線圖
圖1-15 四川長虹（600839），1996年11月～1997年5月，復(fù)權(quán)日線圖
