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Robinhood是美國一家“零傭金”券商，2013年8月成立于美國加州，其完全基于移動端提供服務，而且僅提供交易服務。

截至2016年6月，Robinhood已經擁有超過100萬用戶，且完成超過60億美元的交易額。

據估計，Robinhood的收入可能主要來自于四個方面：

（1）融資賬戶收取的利息；

（2）客戶賬戶現金余額產生的利息；

（3）向Robinhood接入的第三方收費；

（4）下單流量報酬（payment for order flow，即零售券商由于交易導流獲得的報酬）。

Interactive Brokers（盈透證券）是美國知名的互聯(lián)網券商之一，專注于提供交易服務，多次在專業(yè)財經周刊Barron’s（巴倫周刊）最佳網絡經紀商評選中高居榜首。

Interactive Brokers主要以專業(yè)交易者作為主要目標客戶，專業(yè)交易者主要是指成熟的個人投資者或是管理資產的機構投資者。目前，Interactive Brokers電子經紀代理業(yè)務已經為超過24萬個機構和個人投資者提供服務。與其他折扣型券商相比，Interactive Brokers日均獲利交易明顯高于其它券商。

Interactive Brokers得益于母公司的技術累積，可提供多個客戶端和移動端的交易平臺和高級的交易工具，60多種訂單類型和算法、API的研究。在整個交易和服務的提供過程中不斷追求自動化。Interactive Brokers的大多數高級管理人員都是軟件工程師，自創(chuàng)始至今就一直注重軟件和平臺的建設和技術開發(fā)，從開戶到整個交易的實現實現自動化，每天可執(zhí)行130萬次交易，還有自動實時的風險管理技術。

成立于1973年的嘉信是美國最早的一家折扣券商。截至2015年，嘉信已經成為了擁有976萬多個活躍交易賬戶和超過103萬個銀行賬戶、管理客戶資產超過2.51萬億美元、市場估值高達380多億美元的全美第三大綜合型券商。

2001年，嘉信將用戶定位從“能做獨立投資分析和交易的傭金敏感客戶”進行了拓展，逐漸從單一的在線折扣券商轉變成綜合化經營的資產管理公司。以2015年嘉信理財的主營業(yè)務收入分布來看，嘉信已經形成了以資產管理、凈利息收入、證券交易三足鼎立的格局。其中，嘉信的資產管理收入已經超過2.6萬億美元，占據總收入的46%（見下圖）。資產管理收入主要來自兩個部分：（1）線下投資顧問的咨詢費和管理費；（2）基金業(yè)務的管理費，包括嘉信基金的管理費和OneSource第三方基金的渠道費。此外，嘉信還開設了嘉信銀行、引入了第三方研究，來提高用戶黏性和資產管理能力。它們與資產管理業(yè)務的強關聯(lián)性重塑了客戶群結構，為嘉信的轉型發(fā)展夯實了基礎。

嘉信收入結構

借由在資產管理業(yè)務的拓展，嘉信成功地改變了單一的以交易收入為核心的運營模式。

嘉信收入結構比例圖

2007年，eToro由Yoni Assia、Ronen Assia和David Ring等人在以色列特拉維夫創(chuàng)辦。截至2016年9月，eToro上有來自140個國家的超過450萬的注冊用戶，平臺上累計進行的交易已經超過1.97億筆。目前eToro提供5大類金融產品（差價合約）：外匯、大宗商品、股指、股票和比特幣。與傳統(tǒng)券商相比，eToro的創(chuàng)新之處在于允許投資者直接“跟投”：在eToro的投資社區(qū)中，每個投資者的交易記錄都是實時公開的，其他投資者可以通過查看他們的歷史交易數據選擇合適的交易高手進行直接跟投。

eToro主要由投資社區(qū)（OpenBook）和在線交易平臺（WebTrader）兩大板塊組成。

投資社區(qū)（OpenBook）是eToro的社交平臺，由三大部分組成：個人主頁、搜索系統(tǒng)和跟投系統(tǒng)。用戶可以瀏覽其他投資者的個人主頁，通過搜索系統(tǒng)尋找合適的交易員，并通過“CopyTrader”（跟投系統(tǒng)）實現對其自動跟投。

WebTrader是eToro的在線交易平臺，在OpenBook上選擇用戶進行跟投之后，用戶會跳轉到WebTrader來執(zhí)行交易，用戶可以開倉、平倉、管理投資組合。

WebTrader的行情頁面

eToro采取高手激勵機制，根據業(yè)績一致性和合格跟投者數目，對交易高手進行獎勵。點差收益是eToro的主要盈利來源。作為經紀商，eToro從銀行間市場自動獲得報價，然后通過所獲報價的價差中加減平臺的額外點差之后重新算出買入價和賣出價，再向客戶報價。平臺交易高手越多，吸引的跟單用戶就越多，交易量就越大，eToro賺取的點差就越多。

2008年Loyal3成立于美國舊金山，擁有由美國SEC頒發(fā)的券商牌照。Loyal3定位于“粉絲經濟”，核心理念是“擁有你所愛”。券商名也很好的傳達了這一理念，Loyal3中的“Loyal”表示“忠誠”；“3”則代表上市公司、持股股東和公司客戶。Loyal3于2013年和2014年先后獲得5072萬美元的風險投資。

Loyal3面向客戶免費提供股票交易服務，其投資流程也非常簡單：

1. 瀏覽并選擇投資股票。

2. 選擇金額并購買股票。

Loyal 3可投資股票

除了股票交易服務外，Loyal3作為承銷商向個人投資者配售IPO股票，使除了機構投資者或高凈值投資者之外的個人投資者也可有機會參與到IPO認購。

Loyal 3上進行IPO的公司

Loyal3并不收取交易費用，其收入來自向企業(yè)收取的費用。Loyal3很清晰地定位于“粉絲經濟”，瞄準了面向零售商的消費公司，例如AMC、Amazon、Coca-Cola等，為這些公司的顧客提供參與股票交易和IPO配售的機會。為了提升消費者品牌參與度和忠誠度，企業(yè)是愿意支付這筆費用的。此外，Loyal3采用的是“批量交易”、能夠節(jié)約成本。