近期，黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，英報(bào)發(fā)表文章認(rèn)為，推升金價(jià)的經(jīng)濟(jì)因素集中體現(xiàn)在貨幣政策和通脹風(fēng)險(xiǎn)上。同時(shí)，中國(guó)也是影響黃金市場(chǎng)的最重要的新因素。
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【英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》10月29日文章】題：中國(guó)將決定未來(lái)金價(jià)走勢(shì)
最近黃金價(jià)格的飆漲不過(guò)是新一輪牛市的第一階段——到2015年，此輪持續(xù)數(shù)年的牛市將把金價(jià)推升至每盎司2000美元以上。推動(dòng)金價(jià)上漲的除了經(jīng)濟(jì)因素，還有各機(jī)構(gòu)在黃金購(gòu)買(mǎi)方式上的創(chuàng)新。但最重要的驅(qū)動(dòng)因素還未出現(xiàn)。
推升金價(jià)的經(jīng)濟(jì)因素集中體現(xiàn)在貨幣政策和通脹風(fēng)險(xiǎn)上。為了讓日元走軟，日本于9月投入240億美元對(duì)匯市進(jìn)行干預(yù)。美聯(lián)儲(chǔ)也越來(lái)越明顯地暗示，將出臺(tái)新一輪量化寬松政策。這將立即引發(fā)投資者拋售美元，并且可能為其他貨幣的競(jìng)爭(zhēng)性貶值打下伏筆。
5年前交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)的推出，也對(duì)金價(jià)起到推動(dòng)作用。通過(guò)這些基金，投資者能夠方便地購(gòu)買(mǎi)黃金。如今這些基金的黃金持有量已超過(guò)2000噸，成為全球第六大儲(chǔ)備者。
有可能影響黃金市場(chǎng)的最重要的新因素是中國(guó)。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備逾2.4萬(wàn)億美元，但其中僅有1.7%用于投資黃金。未來(lái)5年，其外匯儲(chǔ)備有望升至5萬(wàn)億-6萬(wàn)億美元，即使保持當(dāng)前的比例，中國(guó)仍需再購(gòu)入1000-1500噸黃金。而且中國(guó)很可能擴(kuò)大黃金在外匯儲(chǔ)備中的比重，以降低美元貶值造成的沖擊，并鞏固人民幣作為全球貨幣的地位。
一些中國(guó)官員已公開(kāi)呼吁中國(guó)央行大量購(gòu)入黃金。中國(guó)央行拒絕就這些提議置評(píng)，但如果美國(guó)奉行美元貶值的策略，同時(shí)人民幣的全球化程度逐漸提高，這些提議的吸引力將會(huì)越來(lái)越大。
此外一旦中國(guó)通脹率上升，將導(dǎo)致中國(guó)人對(duì)黃金的個(gè)人需求驟然增加。自中國(guó)解除對(duì)黃金市場(chǎng)的管制以來(lái)，對(duì)黃金的私人需求一直增長(zhǎng)迅速。過(guò)去12個(gè)月，中國(guó)私人買(mǎi)家共購(gòu)買(mǎi)了143噸黃金，而2009年和2008年僅分別為73噸和17噸。如果投資者察覺(jué)中國(guó)通脹率上升，那么這一數(shù)字很容易就會(huì)升至數(shù)百噸。
人們無(wú)法預(yù)測(cè)中國(guó)何時(shí)會(huì)購(gòu)買(mǎi)黃金，但毫無(wú)疑問(wèn)，這將擴(kuò)大對(duì)黃金的需求。未來(lái)25年內(nèi)，來(lái)自中國(guó)的需求將使其他所有因素都相形見(jiàn)絀，并確保金價(jià)會(huì)大幅上揚(yáng)。（作者 戴維·黑爾全球經(jīng)濟(jì)咨詢公司董事長(zhǎng) 戴維·黑爾）
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