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在智合曾經(jīng)推送的《律師行業(yè)都有哪些“潛規(guī)則”？》中提到，中國律師的擇業(yè)偏好呈現(xiàn)層次性的分布。無論是法學(xué)院教育還是法律評級機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點都在商事法律服務(wù)領(lǐng)域，因此從事非訴業(yè)務(wù)成為許多律師潛意識中的擇業(yè)首選。完全理解，非訴律師看起來是十分“光鮮亮麗”的。

近兩年，非訴訟業(yè)務(wù)熱度不減，尤其在全球并購領(lǐng)域，并購市場持續(xù)活躍。在2017年收官之際，阿里巴巴集團(tuán)、歐尚零售和潤泰集團(tuán)正式對外宣布將達(dá)成新零售戰(zhàn)略合作，阿里巴巴集團(tuán)將投入約28.8億美元，直接和間接持有高鑫零售36.16%的股份。此次交易背后共涉及四地交易所上市公司，分別為中國香港、我國臺灣地區(qū)、美國以及法國。根據(jù)The Lawyer最新報道，此項目共有全球5家頂級律所參與。（參見：《競天公誠邁入“兩萬元俱樂部”；全球5家頂級律所助力阿里巴巴布局新零售 | 一周律所動態(tài)》）

探究這些大型交易的背后，是律所提供的盡職調(diào)查服務(wù)。其調(diào)查實質(zhì)主要從企業(yè)行業(yè)、企業(yè)財務(wù)、法律合規(guī)三方面入手，它作為一項極為常見的非訴業(yè)務(wù)，涉及領(lǐng)域多面，包括企業(yè)并購重組、企業(yè)IPO、投融資、發(fā)債等一系列復(fù)雜交易。盡職調(diào)查后所出具的有效法律意見書將作為公司或者客戶判斷交易能否繼續(xù)進(jìn)行的重要依據(jù)。

外行人眼中盡職調(diào)查不可捉摸，或許以為它是一項高精尖技術(shù)，其實它的開展往往依托于團(tuán)隊工序協(xié)作以及環(huán)環(huán)相接的調(diào)查程序和檢索流程。非訴的工作通常是以團(tuán)隊合作為基礎(chǔ)而展開。因此，一個非訴團(tuán)隊能否順利完成任務(wù)，并非如訴訟律師一般在法庭上唇槍舌劍，而是要和各方利益法律團(tuán)隊一起合作，讓項目跟隨流程表不斷向前推進(jìn)，最終才可以實現(xiàn)客戶的商業(yè)目的，無論上市、收購或是融資，道理都是如此。

常規(guī)的盡職調(diào)查，除了團(tuán)隊合作，過程中調(diào)查人員還需要通過走進(jìn)公司、深入交流、搜集信息這三板斧來考察目標(biāo)公司。在實際調(diào)查環(huán)節(jié)，走進(jìn)公司，是必不可少的一個環(huán)節(jié)。這其中，會遇到各式各樣的企業(yè)，從模具制造廠到網(wǎng)絡(luò)文化傳播公司，從軟件科技公司到房地產(chǎn)開發(fā)商，每一家公司都有其天然的行業(yè)屬性及特征。除了要實地走訪公司，和公司的主要負(fù)責(zé)人溝通也是一項重要環(huán)節(jié)。但是，在某些情況下公司負(fù)責(zé)人不配合律師，總覺得律師會把公司外殼給全扒了，赤身裸體站在眾人面前，一聽說律師進(jìn)場了就開始各種出差閃躲?？梢?，盡職調(diào)查并非完全只是走過場，更重要的是細(xì)枝末節(jié)的信息累積和收集。

上述內(nèi)容只涉及了律師在國內(nèi)進(jìn)行常規(guī)盡職調(diào)查的簡況，如果遇到海外盡職調(diào)查呢？在不了解投資目標(biāo)國的情況下，溝通成本高，跨法域、多語言處理法律問題等難點就會凸顯出來。海外盡調(diào)除了涵蓋常規(guī)盡調(diào)業(yè)務(wù)外，還需要格外關(guān)注目標(biāo)企業(yè)所在國的法律監(jiān)管制度以及潛在的政治化風(fēng)險，對于跨國經(jīng)營的大型企業(yè)來說，如何精準(zhǔn)判斷國際環(huán)境，如何有效避免潛在危機(jī)是企業(yè)面臨的最大風(fēng)險。因此，律所想要擁有敲開海外盡職調(diào)查業(yè)務(wù)的敲門磚，最起碼需要掌握全方位深度信息檢索能力以及能夠順暢溝通的語言功底。

近年來，非洲國家成為中國海外投資的焦點，但是由于中國與非洲各國在法律、經(jīng)濟(jì)等多方面的差異，為中國企業(yè)在非投資帶來了諸多不確定因素。再加之，許多非洲國家有著被西方殖民的歷史，其背后的政治環(huán)境也是異常復(fù)雜。在2011年利比亞戰(zhàn)爭中，中國企業(yè)損失巨大，以中石油為代表的中國企業(yè)因戰(zhàn)爭直接導(dǎo)致大量已建或在建項目被迫暫緩，甚至是放棄。

另外，其背后的政府政策也需要投資者格外關(guān)注。例如，非洲黑人經(jīng)濟(jì)振興（Black Economic Empowerment）政策就是南非政府針對因種族隔離所造成的歷史遺留問題而出臺的經(jīng)濟(jì)政策。此項政策的出臺，對于黑人持股比例、企業(yè)管理等方方面面有著強(qiáng)制性要求。很多時候，不達(dá)標(biāo)的BEE指數(shù)會對中國企業(yè)在當(dāng)?shù)馗倶?biāo)項目時帶來直接不利后果。

除了政治環(huán)境、國家政策及法律法規(guī)，人力資源的考量也是一項重點。事實上，目標(biāo)公司人事籌劃、薪酬體系以及一系列當(dāng)?shù)貑T工福利制度，都會影響最終的海外并購交易價格。同時，投資者還需要對投資目標(biāo)國的工作文化及勞動者勞動習(xí)慣有充分的了解，這樣才能避免在確立雇傭關(guān)系后與當(dāng)?shù)毓皠趧诱弋a(chǎn)生嚴(yán)重沖突。

事實上，投資海外尤其是經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)，本身就是一件鋌而走險的事情。投資目標(biāo)國需要掌握關(guān)于當(dāng)?shù)卣欠窀l繁、宗教派別斗爭、恐怖主義風(fēng)險系數(shù)等所有全面信息，這些都是海外盡職調(diào)查中需要優(yōu)先確立與深度分析的。企業(yè)只有在了解清楚整體投資環(huán)境的前提下，才能夠做出正確的投資決定。

投資非洲僅僅是海外投資業(yè)務(wù)中的一個小小縮影，在這過程中，為了解決嚴(yán)重的信息不對稱問題，盡調(diào)律師團(tuán)隊需要花費大量時間和精力進(jìn)行信息收集和整合。從進(jìn)場至出具一份法律意見書初稿為止，律師最快也需要2-4周的時間。而由于和當(dāng)?shù)氐恼Z言差異，雇傭當(dāng)?shù)芈伤M(jìn)行盡職調(diào)查成為很多海外盡職調(diào)查項目的首選。但是，縱然有當(dāng)?shù)芈伤膮f(xié)助，和海外團(tuán)隊的溝通很多時候依然費時費力，很難高效地完成盡職調(diào)查項目。

因此，無論是國內(nèi)常規(guī)盡職調(diào)查還是海外盡職調(diào)查，都是需要耗費團(tuán)隊大量人力、物力。目前，盡職調(diào)查的流程往往依托于團(tuán)隊溝通和人工查詢，大數(shù)據(jù)和科技因素的介入只占了很小的比例?？梢灶A(yù)見的是，傳統(tǒng)盡職調(diào)查手段將無法跟上中國高速發(fā)展的金融法律服務(wù)市場的腳步，其引發(fā)的弊端將日益浮出水面，這其中包括但不限于傳統(tǒng)調(diào)查模式可能會引發(fā)模糊的檢索結(jié)果、低下的團(tuán)隊工作效率。

在展開盡職調(diào)查的過程中，雖然盡職調(diào)查的主體是中介機(jī)構(gòu)，但是中介機(jī)構(gòu)的調(diào)查主要還是依附于企業(yè)的配合才能順利進(jìn)行。不幸的是，在現(xiàn)代并購或者合規(guī)審查項目中往往會出現(xiàn)企業(yè)有意隱瞞或者遮掩有效關(guān)鍵信息的情況，律所和中介機(jī)構(gòu)要像福爾摩斯一般對公司展開層層詢問，這著實給律師工作帶來不小的難度。

除了客戶隱瞞信息等因素，律所在面對更為復(fù)雜的跨境盡職調(diào)查項目或者企業(yè)并購項目時，企業(yè)和客戶對于律所的服務(wù)質(zhì)量又提出了更高層次的要求。律師團(tuán)隊不僅僅需要掌握多種語言，還需要擁有專業(yè)的數(shù)據(jù)分析師以及對于目標(biāo)公司所在地法律法規(guī)的精準(zhǔn)理解。

僅僅是經(jīng)驗豐富的律師調(diào)查團(tuán)隊已經(jīng)不能滿足客戶的需求，光靠單個律師的智慧是無法勝任現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中重大復(fù)雜的盡職調(diào)查項目。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動領(lǐng)域中，跨國企業(yè)需要的是結(jié)構(gòu)化的背景調(diào)查，包括一個企業(yè)在背景、商譽(yù)、業(yè)績、能力、潛在利益沖突和政府間關(guān)系以及反洗錢等領(lǐng)域的深度調(diào)查和全方位搜索。

在因非訴律師失職而導(dǎo)致賠償?shù)陌讣校蓭熥罱K承擔(dān)賠償責(zé)任的事由往往極為相似，大多集中在工作時效緩慢、信息披露不完全、法律分析不到位、團(tuán)隊盡職調(diào)查不充分、證據(jù)保全保管缺失等問題上。調(diào)查需要盡職，律所在收取高昂律師費的同時，如果不能盡職地調(diào)查，勢必會給客戶和律師自己帶來不可估量的損失。有時候細(xì)細(xì)想想，對比下賠償和收取的律師費，真的是得不償失！

再加上法律圈子信息的互通性，一旦律所發(fā)生纏訟和信譽(yù)危機(jī)，往往會給律所和承辦律師帶來長久和深遠(yuǎn)的影響。如果律所因為專業(yè)能力欠缺等負(fù)面新聞，日積月累下來，無疑會對律所的長期發(fā)展和品牌樹立造成不可估量的損失。

因此，為了較為全面地了解律師在海外盡職調(diào)查中遇到的情況，我們隨機(jī)抽取了252名非訴律師進(jìn)行問卷調(diào)查。

首先當(dāng)然是參與此次調(diào)查的律師地域分布情況

參加此次調(diào)查的律師，半數(shù)以上（51.2%）來自北京、上海、廣州。作為全國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭城市，北上廣律所在承接盡職調(diào)查項目時自然有著得天獨厚的優(yōu)勢。但是通過調(diào)查我們發(fā)現(xiàn)，省會及地級市所在地律所也有接觸大量海外盡職調(diào)查項目的機(jī)會，其中占比44%，特別是在長三角、珠三角等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。

其次是這些律師的客戶地域分布

從律所客戶分布區(qū)域中我們可以看到，港澳臺客戶占比最高，為63.1%；其次為亞洲其它城市，比例為57.1%；同時我們可以看到歐洲、北美以及中東地區(qū)的客戶群也有一定的比例，分別為54.8%和16.7%。

由此可見，律所客戶群體分布廣泛，不僅僅集中于亞太地區(qū)，歐洲、南美、中東都有著一定比例的客戶群體。港澳臺客戶比例排位第一，說明港澳臺企業(yè)對于內(nèi)陸法律服務(wù)需求旺盛。在2008年金融危機(jī)后，中國企業(yè)“走出去“的步伐日漸緊湊，海外業(yè)務(wù)正從聚焦“中國制造”轉(zhuǎn)移到“中國市場”，國際公司對于中國市場的重視使得更多的律所可以接觸到北美、南美、中東等多地區(qū)企業(yè)。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，參與此次調(diào)查的律所中，就涉外業(yè)務(wù)主要客戶群而言，內(nèi)資企業(yè)占比最高，比例為76.2%；其次為境內(nèi)三資企業(yè)，占比為67.9%；再者是境外外國企業(yè)45.2%。如果改革開放初期主要的基調(diào)是吸引外商投資，那么隨著“一帶一路”倡議帶來的區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展及深入建設(shè)，“一帶一路”沿線地區(qū)吸引大量的中國企業(yè)前往投資，進(jìn)行大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為主旋律。中國的一線律所都已在布局，未來對于這一塊業(yè)務(wù)的盡職調(diào)查需求也將越來越大。

并購交易、投融資、企業(yè)上市是需要盡職調(diào)查的三大主流業(yè)務(wù)。

就業(yè)務(wù)領(lǐng)域而言，盡職調(diào)查的應(yīng)用領(lǐng)域主要集中在并購交易及投融資方面，分別占比為64.3%和57.1%。近兩年，中國并購市場主要體現(xiàn)在國企重組以及混合所有制改革，國內(nèi)資本市場對于并購交易反應(yīng)積極。與之相對應(yīng)，中國企業(yè)在做大的同時，也在積極地進(jìn)行海外擴(kuò)張和投資。

盡職調(diào)查中，對使用英語的要求占據(jù)了90%以上，日語其次，對小語種的要求也呈上升之勢。

根據(jù)律所服務(wù)語言劃分，我們可以看到，近90.5%的律所可以提供英語法律服務(wù)?？梢?，英語在海外業(yè)務(wù)中有著舉足輕重的地位。從前期溝通、談判、草擬合同到最終項目交割，英語的使用始終貫穿其中。而可以使用日語、韓語、德國、法語等語種的律所比例大幅度減少，分別僅占33.3%， 15.5%，13.1%和8.3%。除英語外，盡職調(diào)查團(tuán)隊也需要其他語種的人才。

多工作語言也是律所在海外盡職調(diào)查過程中的剛需。隨著中國律所國際化的程度越來越高，在非英語國家進(jìn)行布局的律師事務(wù)所越來越多。律師事務(wù)所國際化有兩大內(nèi)涵，一為本土化，真正融入當(dāng)?shù)氐纳鐣?jīng)濟(jì)生活；二為法律服務(wù)真正達(dá)到國際化的水準(zhǔn)。實現(xiàn)這兩大要求，語言自然都是第一步。未來對于非英語法律服務(wù)的需求在不斷加大，小語種也會成為律師工作中的常用工作語言。

海外盡職調(diào)查中，“不了解目標(biāo)公司所在地情況”是最大的難點，占到了65.5%。

根據(jù)統(tǒng)計，我們發(fā)現(xiàn)有65.5%的律所表示不了解目標(biāo)公司所在地情況，而在面對這一情況時有35.7%的律所表示愿意通過尋找當(dāng)?shù)芈伤鶃斫鉀Q這一問題。然而，有57.1%的律所認(rèn)為在進(jìn)行海外盡職調(diào)查時，由于語言、文化等問題，溝通成本在盡職調(diào)查項目中顯得最為高昂。

理論上來說，海外并購業(yè)務(wù)和國內(nèi)并購在審查角度上并無二致，但在環(huán)境、政治、經(jīng)濟(jì)、語言等方方面面的差異使得其負(fù)責(zé)律師團(tuán)隊需要有更強(qiáng)大的公關(guān)統(tǒng)籌調(diào)度能力，溝通一直是盡職調(diào)查項目中最為重要的事項。

從所需時間來看，一份盡職調(diào)查報告從入場到出具法律意見書初稿，大多需要2-4周時間。也有19.3%的律師選擇了4-6周，選擇6周以上的也占到了8.4%。從調(diào)查數(shù)據(jù)可以看出，出具盡職調(diào)查報告確實是一件非常耗時耗力的事情。

而從處理方式來看，51.2%的律師事務(wù)所選擇律所團(tuán)隊內(nèi)部消化。選擇“與海外大型律所合作”、“與當(dāng)?shù)芈伤献鳌币约啊芭c國內(nèi)其他律所合作”的比例相差無幾，而且根據(jù)盡職調(diào)查項目的難度和復(fù)雜性，幾種方式混用的情況也經(jīng)常發(fā)生。

近年來，有許多股東集體證券訴訟案例出現(xiàn)，每一家上市公司的財報和披露文件都會被監(jiān)管機(jī)構(gòu)和媒體拿著放大鏡查找是否有訴訟機(jī)會，各中介機(jī)構(gòu)對于盡職調(diào)查的重視達(dá)到了空前的程度。2017年，全球金融活動依然面臨風(fēng)險，其中包括股市走高而導(dǎo)致的資產(chǎn)價值不確定性風(fēng)險，以及來自全球各大金融機(jī)構(gòu)加大的監(jiān)管力度，這些都是律所需要注意的。

說了這么多，如果有機(jī)構(gòu)可以幫助律所做盡職調(diào)查就好了？

最好是在全球有幾十個團(tuán)隊？提供60種語言服務(wù)？完全能保證客戶的隱私？可以實時了解全球各大金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管規(guī)則？可以了解到各個目標(biāo)公司所在國的政治情況？

最重要的是效率，24小時出具盡職調(diào)查報告？

還能覆蓋全球？甚至一對一提供私人訂制的服務(wù)？

最重要的是，被英國安全信息認(rèn)證！

它就是——Enhanced Due Diligence 增強(qiáng)型盡職調(diào)查

湯森路透旗下?lián)碛腥蜃顚I(yè)的調(diào)查團(tuán)隊與全球性調(diào)研機(jī)構(gòu)，以及非常熟悉當(dāng)?shù)胤杉八痉z索程序的工作人員。能夠自由切換使用60多種語言，在為客戶提供現(xiàn)代化的盡職調(diào)查服務(wù)時，可以搜尋到盡可能多的有效信息資料，同時還可以根據(jù)客戶需求提供現(xiàn)場圖片資料。

最為重要的是，湯森路透保證所有信息來源嚴(yán)謹(jǐn)，并提供所有信息來源。

在接到項目指示時，團(tuán)隊工作人員可以快速完成調(diào)查。通常情況下，10天左右即可出具一份較為完整的報告。特殊情況下，24小時內(nèi)即可生成一份初步報告，報告的內(nèi)容不僅僅包含了目標(biāo)公司的基礎(chǔ)背景信息、股東個人資信、公司財務(wù)信息等等，還囊括了目標(biāo)公司歷史交易中涉及的洗錢、腐敗以及金融詐騙等行為。

在未來，我們會看到有更多的律所用數(shù)字化和大數(shù)據(jù)的方式去探知風(fēng)險，湯森路透EDD有望成為律所最具潛力的合作伙伴。