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　　鐵礦石自今年初以來，開始了持續(xù)八個(gè)月的連續(xù)下跌，到目前為止，鐵礦石再度創(chuàng)出上市以來新低，跌破600元/噸重要關(guān)口。澳洲鐵礦石價(jià)格也跌至86.7美元/噸，繼續(xù)刷新五年以來低點(diǎn)，相比2011年10月的最高價(jià)，累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到55%。

　　9月3日，鐵礦石普氏指數(shù)跌至85.75美元/噸，創(chuàng)5年來的新低。同期，鋼材價(jià)格亦跌至1.5元/斤的“白菜價(jià)”。目前，兩大品種的連環(huán)暴跌，已經(jīng)成為商品期貨市場(chǎng)最近幾個(gè)月以來難得一見的“好戲”，并且?guī)?dòng)黑色系幾大品種整體跳水。

　　·庫存·

　　鐵礦石港口庫存處于歷史高位

　　截至8月29日，全國41個(gè)主要港口鐵礦石庫存為11237萬噸，其中京唐港和曹妃甸港庫存合計(jì)為2396萬噸，同比分別增長54%和53%。無論是港口合計(jì)還是具體到各港口數(shù)量，鐵礦石庫存的絕對(duì)數(shù)量無疑都處于高位，對(duì)比歷史高點(diǎn)，更能驗(yàn)證此觀點(diǎn)。今年全國主要港口鐵礦石庫存總量最高至11621萬噸，較2012年的高點(diǎn)10149萬噸增長了14.5%。其中，京唐港和曹妃甸港的年內(nèi)高點(diǎn)較2012年的高點(diǎn)分別上漲了23.2%和14%。

　　當(dāng)前鐵礦石港口庫存絕對(duì)數(shù)量處于歷史高位無可非議。此外，鋼廠出于對(duì)弱勢(shì)鋼價(jià)和緊張資金面的考慮，對(duì)鐵礦石的采購依舊謹(jǐn)慎，進(jìn)而制約港口庫存的有效消化，鐵礦石庫存短期仍將高位運(yùn)行。

　　蘭格鋼鐵研究中心分析師張琳表示，鐵礦石普氏指數(shù)已跌破2012年的88.5/噸美元，刷新近5年新低。去年下半年，鐵礦石指數(shù)一直徘徊在130美元左右，今年開始一瀉千里，從年初的134.5美元/噸一路下滑至85.75美元/噸，年內(nèi)累計(jì)下跌近36%，而且后市還是會(huì)繼續(xù)下挫，因?yàn)榻K端需求并未改善。

　　值得注意的是，除了鐵礦石跌跌不休，鐵礦石下游的鋼鐵行業(yè)因?yàn)楫a(chǎn)能過剩也面臨巨大危機(jī)。據(jù)西本新干線的數(shù)據(jù)顯示，今年8月，國內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)從3220元/噸急速下跌至3000元/噸，環(huán)比跌幅6.52%，同比跌幅達(dá)17.31%，不僅是2013年5月以來的單月最大跌幅，也創(chuàng)下2004年5月以來的價(jià)格新低。

　　·未來·

　　除非四大寡頭出現(xiàn)虧損 否則礦石跌勢(shì)仍將持續(xù)

　　盡管鐵礦石價(jià)格今年初以來大跌36%，創(chuàng)2009年以來最低水平，但巴西淡水河谷、力拓、必和必拓以及FMG集團(tuán)這些礦業(yè)巨頭仍有利潤。他們相信高成本廠商將被擠出國際鐵礦石市場(chǎng)。

　　JP摩根大通分析師丹尼爾康表示，這四大礦業(yè)巨頭實(shí)力雄厚、礦石成本低，在目前礦石價(jià)格水平或者下方，它們的礦山擴(kuò)張項(xiàng)目仍然有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。高盛集團(tuán)預(yù)計(jì)2015年全球鐵礦石過剩量翻一倍至1.75億噸。而隨著中國礦山的關(guān)閉，這四大巨頭將在全球海運(yùn)鐵礦石市場(chǎng)的份額增加至70%。

　　全球第一大鐵礦石巨頭巴西淡水河谷將于2015年將鐵礦石產(chǎn)量提升8.4%至3.48億噸，緊隨其后的力拓計(jì)劃于2015年將產(chǎn)量提升至3.3億噸以上，而今年的產(chǎn)量也將增長11%至2.95億噸。必和必拓計(jì)劃從今年下半年將澳洲西部礦山產(chǎn)量提升8.9%，而FMG發(fā)貨量將增加25%。在這些礦業(yè)巨頭出現(xiàn)虧損前，鐵礦石價(jià)格的下跌還有一段路要走。據(jù)瑞銀估計(jì)，以品位62%的鐵礦石中國到岸價(jià)來說，力拓的鐵礦石盈虧平衡點(diǎn)在42美元/噸，必和必拓在51美元/噸，淡水河谷在60美元/噸。

　　·影響·

　　行業(yè)大洗牌中 小礦商遭遇強(qiáng)力逼迫

　　鐵礦石價(jià)格的下降，也使得大小礦商之間的洗牌更加嚴(yán)重。與大型礦商賺得盆滿缽滿不同的是，大多中小礦商只能選擇關(guān)門歇業(yè)。

　　據(jù)澳大利亞巨頭力拓公司本月公布的上半年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，該公司的凈利潤同比大幅增長156%至44億美元。與此同時(shí)，國際上其他三大礦商凈利潤均大幅增長。然而，包括中國在內(nèi)的中小鐵礦商卻面臨鐵礦關(guān)閉的風(fēng)險(xiǎn)。一位資深業(yè)內(nèi)人士向北京商報(bào)記者透露，在中國，隨著生產(chǎn)成本不斷高企，國內(nèi)平均每天都有一座鐵礦關(guān)閉。在伊朗，如今港口庫存堆積如山，小型私有礦山也紛紛停產(chǎn)甚至關(guān)閉。

　　里昂證券Ian Roper在本周一發(fā)布的報(bào)告稱，隨著澳大利亞和巴西低成本鐵礦石不斷增加導(dǎo)致全球供應(yīng)過剩局面惡化，同時(shí)，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)放緩抑制需求增長，明年下半年鐵礦石將跌到75美元/噸。

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