| 英特爾股價(jià)或已跌至底部區(qū)域 |
| 英特爾(Intel Corp.)的股價(jià)看來(lái)除了上漲別無(wú)它途，只是漲幅和上漲速度的問(wèn)題。 今年以來(lái)，該股已經(jīng)下跌了28%，這家科技企業(yè)的領(lǐng)頭羊面臨著高級(jí)微設(shè)備公司(Advanced Micro Devices Inc., 簡(jiǎn)稱AMD)的競(jìng)爭(zhēng)以及電腦市場(chǎng)走軟的壓力。分析師稱，英特爾正在經(jīng)歷多年來(lái)最為困難的一個(gè)季度，在結(jié)束為期90天的業(yè)務(wù)評(píng)估后，公司可能宣布大規(guī)模裁員或其它重組措施。這項(xiàng)業(yè)務(wù)評(píng)估計(jì)劃是英特爾首席執(zhí)行長(zhǎng)歐德寧(Paul Otellini)在今年4月底宣布的。 其中許多問(wèn)題都造成了英特爾股價(jià)的下跌。英特爾已經(jīng)損失了400多億美元市值，目前市值約為1,066億美元。華爾街的部分人士認(rèn)為，英特爾的股價(jià)已經(jīng)很低，應(yīng)該考慮擇機(jī)買進(jìn)。 高盛(Goldman Sachs)的詹姆斯•卡維羅(James Covello) 在本周的研究報(bào)告中寫道，該股已經(jīng)位于周期性底部附近。他在周三將該股上調(diào)為相當(dāng)于買進(jìn)的評(píng)級(jí)，此舉推動(dòng)英特爾當(dāng)天上漲了3.6%。周四該股上漲2.2%，收于18.12美元。 投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)Jacobs & Co.的總裁約翰•雅各布斯(John Jacobs)說(shuō)，我們認(rèn)為該股再度下跌的空間不大。該公司管理著1.50億美元資產(chǎn)，并持有英特爾的股票。 但有足夠的理由顯示，英特爾的漲幅不會(huì)很大，上漲速度也不會(huì)很猛。甚至卡維羅也預(yù)計(jì)英特爾可能將發(fā)布預(yù)警，稱其第二財(cái)政季度業(yè)績(jī)難以達(dá)到華爾街的預(yù)期。卡維羅不持有半導(dǎo)體類股，但高盛同英特爾具有投資銀行業(yè)務(wù)關(guān)系。 RBC Capital Markets的分析師阿吉特•瓦利亞(Apjit Walia)稱英特爾的股票已經(jīng)成為“死錢”，他建議客戶利用一切反彈機(jī)會(huì)拋出該股。 瓦利亞認(rèn)為，電腦市場(chǎng)仍將低迷不振，直到微軟(Microsoft Corp.)明年推出期待已久的Vista操作系統(tǒng)才可能會(huì)刺激對(duì)硬件的需求。瓦利亞說(shuō)，此類股票要到2006年末或2007年初才能開(kāi)始回升。他不持有英特爾和AMD的股票，RBC Capital Markets同這兩家公司也都沒(méi)有業(yè)務(wù)關(guān)系。 長(zhǎng)期以來(lái)，英特爾一直占據(jù)著CPU芯片市場(chǎng)的80%以上。其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD曾一度因表現(xiàn)不佳而令投資者深感失望。 但AMD改組了領(lǐng)導(dǎo)層，并在2003年推出了頗受歡迎的CPU產(chǎn)品，此后的業(yè)績(jī)一直不斷改善。盡管英特爾在市場(chǎng)占有率方面仍穩(wěn)居第一，但AMD卻取得了很大進(jìn)步，尤其是在美國(guó)零售渠道銷售的高端服務(wù)器系統(tǒng)和臺(tái)式電腦芯片方面。 近幾個(gè)月來(lái)，英特爾一直在考慮進(jìn)行反擊。英特爾計(jì)劃在6、7、8三個(gè)月分別推出面向服務(wù)器、臺(tái)式電腦和筆記本電腦的新芯片。該公司認(rèn)為，這些產(chǎn)品將使其性能處于領(lǐng)先地位；AMD對(duì)這種說(shuō)法表示懷疑，并正在準(zhǔn)備推出自己的新產(chǎn)品。 更令人關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題是芯片的價(jià)格。上周曾到臺(tái)灣參加了Computex博覽會(huì)的分析師表示，當(dāng)?shù)氐碾娔X廠家告訴他們英特爾承諾大幅降低CPU價(jià)格，其中部分老式的奔騰(Pentium) CPU最高降價(jià)60%。他們說(shuō)，AMD不久后也將降低部分產(chǎn)品的價(jià)格。 英特爾和AMD對(duì)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不予置評(píng)，但承認(rèn)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈。AMD的全球營(yíng)銷副總裁莫伯德(Patrick Moorhead)說(shuō)，我們將直面競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)不會(huì)嚇倒我們。 RBC的瓦利亞稱，由于價(jià)格如此之低，英特爾在CPU芯片市場(chǎng)占有率方面的提高并不能創(chuàng)造很多額外的收入。 為Jefferies & Co.跟蹤該行業(yè)的John Lau周四下調(diào)了他對(duì)這兩家公司的收入和收益預(yù)期。他指出，對(duì)英特爾7月份降價(jià)的預(yù)期正使客戶推遲原定于6月30日之前的訂單。Lau對(duì)英特爾的評(píng)級(jí)為買進(jìn)，但將12月目標(biāo)價(jià)位從23美元下調(diào)至了22美元。他不持有英特爾或AMD的股票，但稱他所在的公司持有這兩只股票。 部分分析師認(rèn)為，AMD的股票可能會(huì)在價(jià)格戰(zhàn)中受到更大的沖擊，因?yàn)锳MD目前較高的利潤(rùn)率會(huì)面臨更大幅度的擠壓。今年AMD的股價(jià)一度較2005年末上漲了近50%，在3月初創(chuàng)出了42.70美元的高點(diǎn)，只是由于對(duì)價(jià)格戰(zhàn)的擔(dān)憂升溫，該股才出現(xiàn)了回調(diào)。周四，AMD上漲1美元，收于26.11美元。不過(guò)，英特爾的股價(jià)是分析師對(duì)其今年每股收益預(yù)期的19倍左右，而AMD的市盈率約為17倍。 摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析師馬克•埃德?tīng)査雇?Mark Edelstone)說(shuō)，如果英特爾能夠清楚地闡述其重組舉措，并對(duì)今年剩余時(shí)間提供可靠的預(yù)期，那么這會(huì)有助于其股票的走勢(shì)。除了預(yù)料中的可能剝離部分通訊業(yè)務(wù)之外，他預(yù)計(jì)英特爾還將大幅裁員。從2005年1月到今年1月，英特爾共增加了大約19,000名雇員。 英特爾發(fā)言人夏克•穆利(Chuck Mulloy)對(duì)可能采取的舉措不予置評(píng)，但表示該公司目前進(jìn)行的評(píng)估是20年來(lái)最全面徹底的一次。他說(shuō)，任何可能采取的行動(dòng)都會(huì)在公司7月19日宣布收益時(shí)進(jìn)行討論，但他并未排除更早宣布的可能性。長(zhǎng)期的問(wèn)題是AMD的產(chǎn)品和品牌是否已經(jīng)深入人心，從而結(jié)束英特爾在微處理器市場(chǎng)占據(jù)絕大部分利潤(rùn)的局面。 摩根士丹利的埃德?tīng)査雇ㄕf(shuō)，我認(rèn)為在當(dāng)前這個(gè)市場(chǎng)上，英特爾的銷量占有率達(dá)到了70%至75%，但利潤(rùn)的比例僅略高于AMD。他不持有AMD和英特爾的股票，但摩根士丹利持有這兩家公司的股票，并同雙方保持著投資銀行關(guān)系。 |
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