江恩把時(shí)間定義為江恩交易年，它可以一分為二，即6個(gè)月或26周，也可以一分為三，一分為四乃至更多，如將江恩交易年分為八分之一和十六分之一。

在江恩交易年中還有一些重要的時(shí)間間隔。例如，因?yàn)橐恢苡?天，而7X7是49，因此他將49視為非常有意義的日子，一些重要的頂或底的間隔在49天至52天。中級(jí)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變時(shí)間間隔為42天至45天，而45天恰恰是一年的八分之一。

江恩還指出一些重要的時(shí)間間隔，可以預(yù)測(cè)價(jià)格反轉(zhuǎn)的發(fā)生：

1 一般市場(chǎng)回調(diào)發(fā)生在第10天至第14天，如果超過(guò)了這一時(shí)間間隔，隨后的回調(diào)將出現(xiàn)在第28天至第30天；

2 主要頂或底的7個(gè)月后會(huì)發(fā)生小型級(jí)回調(diào)；

3 主要頂或底的周年日。

另外，江恩的時(shí)間法則還考慮了季節(jié)、宗教、天文學(xué)等多種因素。

江恩的分割比率是以8為基礎(chǔ)的，也就是江恩的分割比率是50%( 二分之一),其次是25%(四分之一)和75%(四分之三)， 再其次便是八分之一、八分之三、八分之五及八分之七。 我們?cè)谘芯可顪墒械?a target="_blank">走勢(shì)圖時(shí)，可以發(fā)現(xiàn)大量的實(shí)際例證來(lái)證明江恩分割比率的有效性。我們看上證指數(shù)周線(xiàn)圖圖例。92年11月20日，股指周線(xiàn)圖收盤(pán)數(shù)為401點(diǎn)。經(jīng)過(guò)13周的上升，漲至93年2月19日，周收盤(pán)指數(shù)為1499.7點(diǎn)，上漲幅度1100點(diǎn)，這一周股指最高點(diǎn)為1558點(diǎn)，隨后開(kāi)始下跌，經(jīng)過(guò)6周的下跌，至93年4月2日，周收盤(pán)指數(shù) 944點(diǎn)，下跌幅度556點(diǎn)，約為上漲幅度的二分之一，下跌時(shí)間也約為上漲時(shí)間的二分之一。通過(guò)以上例證，我們可以了解到江恩百分之五十分割率的重要性。

如果一對(duì)軍人的執(zhí)行任務(wù)要從甲地到乙地，因路途很遠(yuǎn),中途需要休息，那么這個(gè)休息的地點(diǎn)很可能選在總路程的百分之五十處。又如一個(gè)人一天工作八個(gè)小時(shí)，那么他的工作時(shí)間安排常常是上午工作四小時(shí)，下午工作四小時(shí)。再看上證指數(shù)周線(xiàn)圖，從1994年7月29日至1995年2月17日，上證指數(shù)在此期間共運(yùn)行了28個(gè)交易周，從333點(diǎn)至1052點(diǎn)，上漲了7周，隨后又經(jīng)過(guò)21周的下跌，跌至 533 點(diǎn)。上漲時(shí)間占此段時(shí)間的四分之一(25%)，下跌時(shí)間占此段時(shí)間的四分之三( 75%)，而25%和75%都是江恩非常重視的分割比率。

如一個(gè)莊家要把4.00元的，股票做到8.00元，那么從4元至8元上漲100%為1；而6.00元是上漲的50%；5.00 元為上漲的25%；7.00元為上漲的75%；那么在這些位置是江恩分割比率要重視的位置。如果我們把4.00元漲至5.00元，漲幅1.00元作為漲幅的第一階段為1的話(huà)，那么到6.00 元漲2元，到8.00元漲4元，就是第一段漲幅1元的倍數(shù)關(guān)系。這又是江恩波動(dòng)法則強(qiáng)調(diào)的可能產(chǎn)生共震點(diǎn)的倍數(shù)關(guān)系。倍數(shù)關(guān)系可以無(wú)限擴(kuò)大，分?jǐn)?shù)關(guān)系可以無(wú)限縮小，關(guān)鍵是取什么數(shù)值定為1。這就如同月球繞著地球轉(zhuǎn)，地球繞著太陽(yáng)轉(zhuǎn)，原子里面有原子核，原子核里又有更小的微粒，無(wú)限縮小。當(dāng)我們了解到這種倍數(shù)關(guān)系和分?jǐn)?shù)關(guān)系的重要性的時(shí)候，就可以利用它建立起一種市場(chǎng)框架，當(dāng)時(shí)間和價(jià)位的單位都運(yùn)行到這種倍數(shù)關(guān)系和分?jǐn)?shù)關(guān)系時(shí)，市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)就可能已到達(dá)。在價(jià)位方面會(huì)出現(xiàn)自然的支撐和阻力，在時(shí)間方面會(huì)出現(xiàn)時(shí)間的阻力。在市場(chǎng)的重要低位開(kāi)始，計(jì)算二分之一、四分之一、八分之一的增長(zhǎng)水平，及一倍、兩倍、四倍、八倍的位置，將可能成為重要的支撐和阻力。在低位區(qū)，走勢(shì)常受到八分之一的阻力，波動(dòng)小，時(shí)間長(zhǎng)，走勢(shì)反復(fù)，一旦產(chǎn)生有效突破，阻力減少，走勢(shì)明快。在市場(chǎng)的重要高點(diǎn)，計(jì)算該位置的二分之一、三分之一、四分之一及八分之一，常為調(diào)整的重要支撐。將股指或股價(jià)的重要低點(diǎn)至高點(diǎn)的幅度分割為八份，分割的位置都是重要的支撐和阻力。對(duì)于時(shí)間循環(huán)，可將一個(gè)圓形的360度看作市場(chǎng)的時(shí)間周期的單位，并用二分之一、四分之一及八分之一的比率分割，分割為180度、90度、45度，包括月份、星期、日期的周期單位，分割的位置常成為市場(chǎng)周期的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

江恩的循環(huán)理論是對(duì)整個(gè)江恩思想及其多年投資經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。

江恩把他的理論用按一定規(guī)律展開(kāi)的圓形、正方形、和六角形來(lái)進(jìn)行推述。這些圖形包括了江恩理論中的時(shí)間法則、價(jià)格法則、幾何角、回調(diào)帶等概念，圖形化的揭示了市場(chǎng)價(jià)格的運(yùn)行規(guī)律?！〗髡J(rèn)為較重要的循環(huán)周期有：

短期循環(huán)：1小時(shí)、2小時(shí)、4小時(shí)、......18小時(shí)、24小時(shí)、3周、7周、13周、15周、3個(gè)月、7個(gè)月；

中期循環(huán)：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；

長(zhǎng)期循環(huán)：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。

30年循環(huán)周期是江恩分析的重要基礎(chǔ)，因?yàn)?0年共有360個(gè)月，這恰好是360度圓周循環(huán)，按江恩的價(jià)格帶理論對(duì)其進(jìn)行1/8、2/8、3/8......7/8等，正好可以得到江恩長(zhǎng)期、中期和短期循環(huán)。

10年循環(huán)周期也是江恩分析的重要基礎(chǔ)，江恩認(rèn)為，十年周期可以再現(xiàn)市場(chǎng)的循環(huán)。例如，一個(gè)新的歷史低點(diǎn)將出現(xiàn)在一個(gè)歷史高點(diǎn)的十年之后，反之，一個(gè)新的歷史高點(diǎn)將出現(xiàn)在一個(gè)歷史低點(diǎn)之后。同時(shí)，江恩指出，任何一個(gè)長(zhǎng)期的升勢(shì)或跌勢(shì)都不可能不做調(diào)整的持續(xù)三年以上，其間必然有三至六個(gè)月的調(diào)整。因此，十年循環(huán)的升勢(shì)過(guò)程實(shí)際上是前六年中，每三年出現(xiàn)一個(gè)頂部，最后四年出現(xiàn)最后的頂部。

上述長(zhǎng)短不同的循環(huán)周期之間存在著某種數(shù)量上的聯(lián)系，如倍數(shù)關(guān)系或平方關(guān)系。江恩將這些關(guān)系用圓形、正方形、六角形等顯示出來(lái)，為正確預(yù)測(cè)股市走勢(shì)提供了有力的工具。

熟練的掌握了循環(huán)理論，可以有效的把握進(jìn)出市場(chǎng)的時(shí)機(jī)，成為股市的贏家。

江恩波動(dòng)法則包含著非常廣泛的內(nèi)容，但在江恩在世時(shí)，又沒(méi)有給出明確的波動(dòng)法則定義，這也就造成了以后研究江恩理論的分析家對(duì)波動(dòng)法則的不同理解。

有一個(gè)音樂(lè)家兼炒家彼得曾寫(xiě)過(guò)一篇文章，從樂(lè)理角度去解釋波動(dòng)法則。彼得認(rèn)為，江恩理論與樂(lè)理一脈相承，兩者都是波動(dòng)法則的不同理解。音節(jié)的基本結(jié)構(gòu)由七個(gè)音階組成，在七個(gè)音階中，發(fā)生共震的是C與G及高八度的 C，亦即百分之十及一倍水平。也就是說(shuō)，音階是以二分之一，三分之一，四分之一及八分之一的形式產(chǎn)生共震，因此頻率的一倍、兩倍、四倍、八倍會(huì)產(chǎn)生共震。而上述比例及倍數(shù)與江恩的波動(dòng)法則有著密切聯(lián)系，也就是江恩的分割比率。

威廉·江恩（William Dilbert Gann，1878-1955），美國(guó)證券、期貨業(yè)最著名的投資家, 最具神奇色彩

的技術(shù)分析大師, 二十年代初期的傳奇金融預(yù)測(cè)家，二十世紀(jì)最偉大的投資家之一，縱橫投機(jī)市場(chǎng)達(dá)45年，他一生中經(jīng)歷了第一次世界大戰(zhàn)、1929年的股市大崩潰、30年代的大蕭條和第二次世界大戰(zhàn)，在這個(gè)動(dòng)蕩的年代中賺取了5000多萬(wàn)美元利潤(rùn)，相當(dāng)于現(xiàn)在的10億多美元。他不僅是一位成功的投資者，還是一位智者和偉大的哲學(xué)家。

他所創(chuàng)造的把時(shí)間與價(jià)格完美的結(jié)合起來(lái)的理論，至今仍為投資界人士所津津樂(lè)道，倍加推崇。

江恩于1878年6月6日出生于美國(guó)德克薩斯州的路芙根市（Lufkin Texas)，父母是愛(ài)爾蘭裔移民。在其投資生涯中，成功率高達(dá)80%~90%，他用小錢(qián)賺取了巨大的財(cái)富，在其五十三年的投資生涯中共從市場(chǎng)上取得過(guò)三億五千萬(wàn)美元的純利。

1902年，江恩在24歲時(shí)，第一次入市買(mǎi)賣(mài)棉花期貨。

1906年，江恩到俄克拉荷馬當(dāng)經(jīng)紀(jì)人，既為自己炒，亦管理客戶(hù)。

在1908年，江恩30歲時(shí)，他移居紐約，成立了自己的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。同年8月8日，發(fā)展了他最重要的市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)方法，名為“控制時(shí)間因素”。經(jīng)過(guò)多次準(zhǔn)確預(yù)測(cè)后，江恩聲名大噪。

最為人矚目的是1909年10月美國(guó)“The Ticketr and Investment Digest”雜志編輯Richard .Wyckoff的一次實(shí)地訪(fǎng)問(wèn)。在雜志人員的監(jiān)察下，江恩在十月份的二十五個(gè)市場(chǎng)交易日中共進(jìn)行286次買(mǎi)賣(mài)，結(jié)果264獲利，22次損失，獲利率竟達(dá)92.3%。

據(jù)江恩一位朋友基利的回述：“1909年夏季，江恩預(yù)測(cè)9月小麥期權(quán)將會(huì)見(jiàn)1.20美元。可是，到9月30日芝加哥時(shí)間十二時(shí)，該期權(quán)仍然在1.08美元之下徘徊，江恩的預(yù)測(cè)眼看落空。江恩說(shuō)：‘如果今日收市時(shí)不見(jiàn)1.20美元，將表示我整套分析方法都有錯(cuò)誤。不管現(xiàn)在是什么價(jià)，小麥一定要見(jiàn)1.20美元?！Y(jié)果，在收市前一小時(shí)，小麥沖上1.20美元，震動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)，該合約不偏不倚，正好在1.20美元收市。”

江恩的事業(yè)高峰期，他共聘用二十五人，為他制作各種分析圖表及進(jìn)行各類(lèi)市場(chǎng)走勢(shì)研究，并成立兩間走勢(shì)研究公司：江恩科學(xué)服務(wù)公司及江恩研究公司，出版多種投資通訊。在他每年出版的全年走勢(shì)預(yù)測(cè)中，他清楚的繪制在什么時(shí)間見(jiàn)什么價(jià)位的預(yù)測(cè)走勢(shì)圖，準(zhǔn)確性甚高。

江恩相信股票、期貨市場(chǎng)里也存在著宇宙中的自然規(guī)則，市場(chǎng)的價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)不是雜亂的，而是可通過(guò)數(shù)學(xué)方法預(yù)測(cè)的。江恩的數(shù)學(xué)方程并不復(fù)雜，實(shí)質(zhì)就是價(jià)格運(yùn)動(dòng)必然遵守支持線(xiàn)和阻力線(xiàn)，也就是——江恩線(xiàn)。

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