眾所周知，人口是房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，而工業(yè)化和城鎮(zhèn)化是房地產(chǎn)發(fā)展的動(dòng)力。進(jìn)入21世紀(jì)后，在人口基數(shù)效應(yīng)，以及轟轟烈烈城鎮(zhèn)化歷史進(jìn)程的推動(dòng)下，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了飛速發(fā)展的過程，城鎮(zhèn)化率也由36.22%提升至65.22%。然而，隨著2021-2022年房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)重大調(diào)整，象征著房地產(chǎn)大開發(fā)時(shí)代落幕，正式進(jìn)入存量時(shí)代。
一、房地產(chǎn)仍處在探底過程，企穩(wěn)修復(fù)尚需等待
2023年以來，雖然官方出臺(tái)多項(xiàng)寬松政策托底房地產(chǎn)市場(chǎng)，但受自身周期以及經(jīng)濟(jì)周期效應(yīng)影響，其下行趨勢(shì)未改，僅下行速度出現(xiàn)了放緩。7月24日，中央政治局會(huì)議對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)作出了新的重大表述，即“適應(yīng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢(shì)”。該表述可謂超預(yù)期，也對(duì)未來若干年房地產(chǎn)政策奠定了基調(diào)。下半年，利好房地產(chǎn)市場(chǎng)的寬松政策將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，但某些方面仍有惡化預(yù)期，比如房企的債務(wù)危機(jī)，不排除后期仍有房企暴雷事件出現(xiàn)，因此房地產(chǎn)市場(chǎng)觸底企穩(wěn)尚需時(shí)間。
二、基建作為逆周期調(diào)節(jié)工具，發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)效應(yīng)
基建方面，作為重要的逆周期調(diào)節(jié)工具，起到了穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵作用，上半年對(duì)建筑鋼材需求形成了明顯支撐。下半年財(cái)政政策對(duì)基建支持或?qū)⒓哟a，包括加快發(fā)行專項(xiàng)債，提前下達(dá)及使用2024年專項(xiàng)債的部分額度或增加年內(nèi)專項(xiàng)債額度等，因此下半年基建對(duì)于建材需求仍有望繼續(xù)形成有效支撐。但整體來看，由于房地產(chǎn)需求體量收縮，預(yù)計(jì)2023年全年建筑鋼材需求同比下降，以螺紋鋼為例，預(yù)計(jì)全年需求降幅為2.38%。
螺紋表平衡顯示今年全年消費(fèi)同比或降2.38%
（注：Mysteel調(diào)研樣本數(shù)據(jù)）
三、建筑鋼材需求高點(diǎn)已過，貿(mào)易模式正在改變
展望長(zhǎng)期建筑鋼材市場(chǎng)，占比建筑鋼材消費(fèi)大部分的房地產(chǎn)市場(chǎng)，不再有快速發(fā)展的基礎(chǔ)和動(dòng)力。其核心原因首先在于中長(zhǎng)期人口結(jié)構(gòu)的變化，過去30年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展很大一部分得益于人口紅利，但目前人口負(fù)增長(zhǎng)以及老齡化預(yù)期正在加強(qiáng)，根據(jù)相關(guān)研究報(bào)道，2030年前我國(guó)人口將緩慢下降，之后或迎來快速下降的時(shí)期；其次我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)入中后期，建筑鋼材的需求高點(diǎn)已然出現(xiàn)。因此從長(zhǎng)期發(fā)展視角來看，建筑鋼材市場(chǎng)正在進(jìn)入存量時(shí)代。
在建筑鋼材市場(chǎng)轉(zhuǎn)變的同時(shí)，該行業(yè)的貿(mào)易模式也正在發(fā)生悄然變化。以往建筑鋼材貿(mào)易主要以鋼廠代理商模式為主，鋼廠的資源多數(shù)通過貿(mào)易商作為中間環(huán)節(jié)運(yùn)至下游終端。然而今年以來由于行情不佳，貿(mào)易商主動(dòng)減少協(xié)議量，同時(shí)政府主導(dǎo)的基建項(xiàng)目增多，這些綜合導(dǎo)致央國(guó)企鋼廠增加了對(duì)終端工地的資源直供。根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研反饋，今年以來國(guó)內(nèi)鋼廠直供終端的資源占比均值約為17%；此外調(diào)研樣本中，未來有意計(jì)劃提升直供比例的鋼廠占比約為54%，主要原因在于建筑鋼材需求結(jié)構(gòu)的變化，即房地產(chǎn)需求下滑，而基建需求相應(yīng)增加。根據(jù)國(guó)外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，以美國(guó)為例，其國(guó)內(nèi)鋼廠直供比例在60-70%，由此我國(guó)直供比例仍有提升空間，但考慮到貿(mào)易商為鋼廠提供生產(chǎn)訂單蓄水池，以及為鋼廠和下游終端提供現(xiàn)金流，因此其扮演的角色不可或缺，仍會(huì)保持一定的貿(mào)易體量。
四、鋼材需求結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，建材與板材此消彼長(zhǎng)
隨著我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變，未來螺紋鋼等傳統(tǒng)建筑鋼材需求或難以重現(xiàn)以往高增長(zhǎng)的局面。在高質(zhì)量發(fā)展的政策指導(dǎo)下，目前國(guó)內(nèi)正強(qiáng)調(diào)鼓勵(lì)大力發(fā)展高端制造業(yè)，例如新能源汽車、裝備制造、光伏產(chǎn)業(yè)等都是重要賽道，增長(zhǎng)空間未來可期，這些行業(yè)的發(fā)展將驅(qū)動(dòng)型鋼、中厚板、熱軋薄板帶等鋼材品種的消費(fèi)增長(zhǎng)，并且也將承接我國(guó)鋼材消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的歷史使命。
總而言之，房地產(chǎn)高增長(zhǎng)時(shí)代落幕，順應(yīng)建材需求收縮前景，同時(shí)展望制造業(yè)帶動(dòng)的板材消費(fèi)增長(zhǎng)前景。
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