不知不覺，美國股市已經(jīng)進入了牛市的第9個年頭，也創(chuàng)造了史上最長牛市的記錄。而在上一輪經(jīng)濟危機中崩潰的房價，也創(chuàng)出了新高。遺憾的是，美國人的收入基本上沒有什么變化，那么，人們就不由得想要問一個問題：是不是新一輪的金融危機就要來了？
上一次金融危機主要是居民大量買房，導(dǎo)致杠桿率飆升。之后收入下降換不起房貸，于是將房產(chǎn)拋給銀行，讓銀行產(chǎn)生大量壞賬，于是演化成了金融危機。而現(xiàn)在，美國銀行的壞賬率也是節(jié)節(jié)飆升，特別是中小銀行的壞賬率已經(jīng)超過了金融危機時候的最高水平。
我們可以看到，紅色的線就是美國中小銀行的壞賬率。不過大銀行相對較好，壞賬率維持在了較低的位置，有些冰火兩重天的味道。
其實，中小銀行由于客戶質(zhì)量和自己的風(fēng)險控制，壞賬率從來都是比大銀行要提前飆升的，2008年也是如此，中小銀行壞賬先出現(xiàn)，然后傳導(dǎo)給大銀行。
現(xiàn)在，美聯(lián)儲依然在加息的道路上，以當前的壞賬水平，我很難相信美聯(lián)儲能夠一直加息下去。個人預(yù)計再加息兩次，美國的金融系統(tǒng)可能就會出現(xiàn)嚴重的風(fēng)險了。
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