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中國(guó)的宋朝之所以令人神往，原因有三。首先，宋朝是歷史上最富裕的黃金時(shí)代之一，發(fā)明了軍用火藥、活版印刷、工業(yè)紡織品、風(fēng)車和運(yùn)河槳船——這些創(chuàng)新都得益于大米的大規(guī)模生產(chǎn)和商業(yè)化。其次，作為一個(gè)屈服于蒙古人的輝煌王朝，宋朝的積淀成了蒙古人后來征服歐亞大陸的資本。第三，這個(gè)時(shí)代造就了人們?nèi)沼贸Ｐ兄铮?/span>紙幣。

宋朝的迷人之處還在于它的命運(yùn)：它崩潰了不只一次，而是兩次。兩次崩潰的模式又驚人地相似：推行民粹主義和統(tǒng)制型（dirigiste）政策，加重了私有經(jīng)濟(jì)的負(fù)擔(dān)，隨之即是赤字財(cái)政、惡性通貨膨脹，以及與劣勢(shì)鄰國(guó)結(jié)成戰(zhàn)爭(zhēng)聯(lián)盟，卻最后被看似遠(yuǎn)不如己的盟友征服。相似的模式在相似的時(shí)間線上一而再發(fā)生，就有必要追問其中的底層經(jīng)濟(jì)模式。我將追溯這個(gè)時(shí)代最重要的技術(shù)發(fā)展之一——法定貨幣（fiat currency）——所發(fā)揮的關(guān)鍵作用。

本文認(rèn)為，由于通脹性赤字使宋朝政府祭出了損私有經(jīng)濟(jì)之利而利己的政策，在類似于自然資源詛咒（natural-resource curse）和“援助詛咒（aid curse）”的過程中，這些政策動(dòng)搖了公共行政和私有經(jīng)濟(jì)之間的共生關(guān)系。實(shí)際上，通過掩蓋經(jīng)濟(jì)破壞性政策的短期財(cái)政損害，法定貨幣的出場(chǎng)使這些政策得以因長(zhǎng)期存在而“轉(zhuǎn)移”（metastasize）。并且，官僚層面沒有章法的動(dòng)作也鞏固了那些騷擾、攻擊私有經(jīng)濟(jì)賴以生存的財(cái)產(chǎn)權(quán)的政策；即便是允許增加財(cái)政成本，也在貨幣緊縮時(shí)期不堪一擊。

法定貨幣帶來的經(jīng)濟(jì)停滯和財(cái)政負(fù)擔(dān)引向宋朝衰落的近因：高通脹、普遍腐敗、與鄰國(guó)烽鼓不息，以及地主、商人和生產(chǎn)者的離心離德。這些因素相加，助推周邊小國(guó)實(shí)現(xiàn)了對(duì)宋王朝原本不可能的征服。

事實(shí)上，軍事、生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)政策方面的證據(jù)都指向崩潰中的兩個(gè)具體拐點(diǎn)。這兩個(gè)拐點(diǎn)都與王安石制定的一攬子民粹主義和統(tǒng)制型政策脫不了干系。在王安石上臺(tái)（1069年）后的短短幾年，第一次拐點(diǎn)出現(xiàn)；第二次拐點(diǎn)則發(fā)生在持通貨膨脹論的宋孝宗即位（1162年）后的幾年。

通過這篇文章，我希望將學(xué)界研究的重點(diǎn)從宋朝兩次崩潰的近因，轉(zhuǎn)向宋朝經(jīng)濟(jì)的根本問題。這一重心轉(zhuǎn)移的要旨有二。首先，不是關(guān)注特定的決策或人物——比如X將軍在Y戰(zhàn)役中是否選擇了正確的地形，或者1107年在四川印制了何種錢幣——而是歸咎于基本的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力。其次，這種轉(zhuǎn)變也表明我們應(yīng)該從宋朝的崩潰中得到更多警示。如果宋朝的崩潰是偶然失誤，除了“不要用X將軍在Y地形與蒙古人作戰(zhàn)”之外，我們幾乎無法吸取其他教訓(xùn)。然而，如果宋朝的崩潰能說明一個(gè)基本過程，即增加貨幣供應(yīng)勢(shì)必會(huì)造成經(jīng)濟(jì)破壞性政策的擴(kuò)散，我們或許會(huì)更加關(guān)注當(dāng)前正在發(fā)生的類似情形。

事實(shí)上，自1973年布雷頓森林體系崩潰以來，世界上所有主要經(jīng)濟(jì)體都開始走上宋朝的道路：法定貨幣制度使赤字財(cái)政和永久性通貨膨脹制度化，并且確實(shí)伴隨著監(jiān)管負(fù)擔(dān)加重、稅率上升和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率放緩，即今日所謂的“長(zhǎng)期停滯（secular stagnation）”。我們甚至看到，在美國(guó)，隨著“先發(fā)制人型”軍事干預(yù)的流水線不斷向前推進(jìn)，王安石式的“持久戰(zhàn)（ever war）”又卷土重來。

二、大宋的拐點(diǎn)

宋朝的國(guó)運(yùn)呈現(xiàn)出 M 型模式，兩次迅速崛起之間相隔一個(gè)世紀(jì)，而每次崛起之后又會(huì)出現(xiàn)急劇衰退。此處考慮了三條不同的時(shí)間線：軍事、生產(chǎn)力和貨幣，最后則根據(jù)觀察到的宋朝拐點(diǎn)來討論三者之間的相互作用。

（一）軍事大事紀(jì)

在宋朝的前一百年中，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出、生活水平和人口急劇增長(zhǎng)，形成了以龐大的城市化中產(chǎn)階級(jí)、源源不斷的創(chuàng)新和日益復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)為特征的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)；軍費(fèi)開支強(qiáng)勁，在979年至1041年間增加了兩倍。

到1080年代，這種繁榮開始減弱，而后加速衰落。當(dāng)代的觀察家們將經(jīng)濟(jì)衰退歸咎于社會(huì)主義改革家王安石的“災(zāi)難”；他奪取了生產(chǎn)的制高點(diǎn)，大范圍推行價(jià)格和工資管制，建立了國(guó)家養(yǎng)老金和直接信貸提供。王安石新政遵循的理念是：國(guó)家應(yīng)將商業(yè)、工業(yè)和農(nóng)業(yè)的全部管理權(quán)攥于股掌之中，以救助廣大勞力者，防止他們被富人碾作塵土。王安石的干預(yù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了經(jīng)濟(jì)范疇，還涉及反對(duì)舊有民間聯(lián)防組織、對(duì)官場(chǎng)中的反對(duì)派人物進(jìn)行大規(guī)模變動(dòng)和清洗。

除了干預(yù)生產(chǎn)，王安石新政的另外兩大支柱是：間接性通脹貨幣政策和持久戰(zhàn)爭(zhēng)。王安石控制了銅的產(chǎn)量，使銅錢的發(fā)行量翻了兩番，從而引發(fā)了通貨膨脹。在軍事冒險(xiǎn)方面，王安石在其短暫的任期內(nèi)同時(shí)發(fā)動(dòng)了對(duì)多個(gè)鄰國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)，包括李朝越南。隨著經(jīng)濟(jì)和人口衰退的加劇，日益拮據(jù)的軍隊(duì)遭遇了第一次重大軍事失利，將宋朝的北半部讓給了女真。

宋孝宗（1162-1189年）是一位熱忱的反改革者，但他堅(jiān)決推行通貨膨脹政策。在光宗（1190-1194年）的短暫統(tǒng)治之后，下一個(gè)長(zhǎng)期執(zhí)政的皇帝寧宗（1195-1224年）對(duì)改革者比較友好，任命了著名的“親王（王安石）派”權(quán)臣韓侂胄。寧宗再次加重了民間的負(fù)擔(dān)，對(duì)女真發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，并使經(jīng)濟(jì)陷入惡性通貨膨脹。歷史驚人地重演，宋朝再次與一個(gè)危險(xiǎn)的鄰國(guó)結(jié)盟（這次是窩闊臺(tái)領(lǐng)導(dǎo)的蒙古人），以對(duì)抗另一個(gè)鄰國(guó)金國(guó)。結(jié)局非常相似，南宋的軍事表現(xiàn)將蒙古人的注意力轉(zhuǎn)向了自己。最后蒙古人利用前朝大宋這個(gè)當(dāng)時(shí)世界上最強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體，來幫助他們征服了歐亞大陸。

（二）生產(chǎn)力大事紀(jì)

對(duì)宋朝國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和人口的估算多起于其建國(guó)后的幾十年。據(jù)估計(jì)，當(dāng)時(shí)宋朝經(jīng)濟(jì)的人均收入大大高于當(dāng)時(shí)的英國(guó)。事實(shí)上，宋初時(shí)的人均GDP超過明朝的50%和清朝的90%，直到20世紀(jì)的中國(guó)才能與之相匹。Stephen Broadberry的估算起于宋朝建國(guó)二十年后的980年，該年的人均GDP水平保持了一個(gè)世紀(jì)，然后在1086年前的某個(gè)時(shí)刻開始下降。Broadberry估計(jì)，980年宋朝人均GDP（按1990年國(guó)際美元計(jì)算）為1328美元，1086年為1244美元，之后到1120年降至962美元，在這34年中下降了23%，與前一個(gè)世紀(jì)的富裕相比，變化顯著。

諸種農(nóng)工業(yè)產(chǎn)量的數(shù)據(jù)證實(shí)了強(qiáng)勁而持久的繁榮在1070-1080年間出現(xiàn)拐點(diǎn)，隨后快速衰退。自800年以來，鐵的產(chǎn)量增長(zhǎng)了5倍，隨后又增長(zhǎng)了6倍，而后在1064-1078年間出現(xiàn)下降。其他金屬在宋初也有類似增長(zhǎng)：銀增長(zhǎng)了3倍，青銅增長(zhǎng)了23倍，錫增長(zhǎng)了53倍，鉛增長(zhǎng)了49倍。值得注意的是，工業(yè)金屬（錫、鉛）的漲幅始終高于過渡金屬（青銅）和財(cái)富主導(dǎo)型金屬（銀），這表明推動(dòng)財(cái)富增長(zhǎng)的主要原因可能是工業(yè)生產(chǎn)，而不僅僅是貿(mào)易。此外，隨著新品種種子和南方的香稻品種的引進(jìn)，宋王朝的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率也大幅提高，影響了人口自北向南遷移。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率的提高與農(nóng)村地區(qū)手工業(yè)生產(chǎn)的增長(zhǎng)相得益彰，亦可表明收入增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和農(nóng)工業(yè)產(chǎn)量之外的第三個(gè)指標(biāo)是人口。Judith Banister估算的人口數(shù)從1014年的5400萬增至1086年的1.08億，年增長(zhǎng)率接近1%。然而在接下來的一個(gè)世紀(jì)中，人口增長(zhǎng)率先是緩慢下降，后是急劇下降。根據(jù)Banister的說法，在王安石上任后的第一個(gè)十年里，人口增長(zhǎng)率就下降到前一個(gè)十年的三分之二，然后趨于平穩(wěn)，而一個(gè)世紀(jì)后的1193-1195年的人口實(shí)則低于1103年，從1.23億下降到1.22億。

（三）貨幣大事紀(jì)

宋代經(jīng)濟(jì)的一個(gè)有趣特點(diǎn)是紙幣的流行。Gordon Tullock對(duì)中國(guó)貨幣史的研究追溯了紙幣的起源。從八世紀(jì)開始，金匠和商賈開始發(fā)行交易型票據(jù)。8世紀(jì)早期，唐代官方的“飛錢”匯票可以異地匯兌（這種做法延續(xù)至宋朝），后來允許商人私辦，自此票據(jù)、匯票與銅錢一起被廣泛使用。這種混合情況一直持續(xù)到宋初。

到1024年，宋帝國(guó)的地方政府開始印制自己的憑證（即“交子”，譯者注），同樣是固定發(fā)行。在王安石改革之前的六十多年里，這些憑證的交易一般都有溢價(jià)。溢價(jià)通常表明，市場(chǎng)認(rèn)為這些憑證的贖回幾乎可以用支持商品來保證，但這些憑證的價(jià)值似乎因另一個(gè)原因而得以維持：作為稅款被接受。隨著包括四川錢銀在內(nèi)的紙幣的升值，宋朝的財(cái)政官員開始強(qiáng)調(diào)在官方支付通道中接受紙幣，而不是實(shí)物可兌換性，是維持法定貨幣價(jià)值的關(guān)鍵。

這一區(qū)別之所以重要，是因?yàn)榇藭r(shí)宋朝發(fā)行的確實(shí)只有紙幣，即“法定”貨幣。由于不需要實(shí)物支持紙幣發(fā)行，對(duì)發(fā)行量實(shí)際沒有任何限制。這種可能性被擱置了幾十年，直到王安石領(lǐng)導(dǎo)的政府意識(shí)到可以利用通脹來達(dá)到預(yù)算上的目的。

但是，如果沒有外部資金來源，王安石將提高政府支出與私有經(jīng)濟(jì)相對(duì)立的計(jì)劃，在財(cái)政上是無法維持的。烽火連年時(shí)，王安石需要兵戈和糧草，但卻靠日益萎縮的私有經(jīng)濟(jì)來兌現(xiàn)。他解決問題的辦法，似乎只是利用休耕機(jī)會(huì)將他需要的貨幣印刷出來而已。

宋朝朝廷退守南方后，錢幣貶值，含銅量從65%降至54%，這通常也是新王朝鑄幣稅的來源。印鈔配額仍然是中央和地方政府之間爭(zhēng)論的主要領(lǐng)域；中央政府通常比較保守，追求穩(wěn)定的發(fā)行量，而地方政府在創(chuàng)造貨幣方面比較激進(jìn)。后者在經(jīng)濟(jì)上是合乎邏輯的，因?yàn)榈胤疆?dāng)局可以印制鈔票供其他地區(qū)使用，從而在保留鑄幣稅的同時(shí)輸出通貨膨脹。

隨著通貨膨脹主義者宋孝宗身登高位，從12世紀(jì)60年代初開始，南宋中央政府在貨幣問題上又重回王安石的立場(chǎng)。由于看到了無實(shí)物支持的貨幣的威力，南宋中央政府立即取締了其他競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)行行為，迫害囤積居奇者，再次加大了紙幣的年發(fā)行量，并于1168年正式終止與商品兌換。從每期發(fā)行一千萬貫開始，到1183年達(dá)到一千八百萬貫，1195年達(dá)到三千萬貫，1207年達(dá)到五千五百萬貫，1234年達(dá)到1.4億貫（這也是在蒙古人奪取江山和印鈔機(jī)之前的最后一期）。

宋朝提供了一個(gè)引人入勝的案例，因?yàn)閮蓚€(gè)災(zāi)難時(shí)期歷歷可辨的經(jīng)濟(jì)、貨幣和軍事事件如此緊密地相互呼應(yīng)。宋朝的第一個(gè)高通脹期始于王安石時(shí)期，隨后通脹率在二十年內(nèi)加速上升，并以相對(duì)較高的速度持續(xù)了二十年，在女真踏破大宋山河之前，短暫達(dá)到惡性通脹的頂峰。第二次通貨膨脹始于孝宗時(shí)期，持續(xù)了三十年，并以持續(xù)的高通脹率又持續(xù)了三十年，再次短暫達(dá)到惡性通貨膨脹的頂峰，后以蒙古人的征服而告終。這樣，我們就有了三個(gè)重要的標(biāo)志：兩次王安石式經(jīng)濟(jì)干預(yù)的興起，兩次持續(xù)的高通脹，以及兩次非常相似的外敵侵入。究竟哪一個(gè)是罪魁禍?zhǔn)祝?/span>

是通貨膨脹？但問題在于，兩次經(jīng)濟(jì)崩潰中的惡性通貨膨脹（價(jià)格每年上漲50%以上）都是短暫的；而在現(xiàn)代，即使是持續(xù)的惡性通貨膨脹，對(duì)生產(chǎn)可以是有利的。惡性通脹在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)災(zāi)難中的聲譽(yù)也許產(chǎn)生于魏瑪?shù)聡?guó)時(shí)期，但20世紀(jì)末的許多例子表明，在巴西和阿根廷等經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可靠的國(guó)家，惡性通脹期間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，而且持續(xù)時(shí)間往往比宋朝通脹的雙峰期長(zhǎng)得多。這就意味著，惡性通貨膨脹本身有害，但不會(huì)必然地造成像兩宋通脹崩潰那樣嚴(yán)重的災(zāi)難。事實(shí)上，巴西、阿根廷和波蘭最近發(fā)生的惡性通貨膨脹說明，雖然惡性通貨膨脹對(duì)儲(chǔ)戶有害、對(duì)窮人的影響也不成比例，但與津巴布韋等國(guó)發(fā)生的侵犯財(cái)產(chǎn)權(quán)行為所造成的危害相比，前者對(duì)生產(chǎn)的影響算是小的。

雖然惡性通脹在非經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的歷史學(xué)家看來可能是晴天霹靂，但它的潛在影響起初平平無奇。通脹之所以會(huì)加重，是因?yàn)檎呢?cái)政狀況受制于一個(gè)不斷強(qiáng)化的循環(huán)：一旦通脹開始，政府就一發(fā)不可收拾。征收和儲(chǔ)存的稅款會(huì)逐漸貶值，這就需要不斷增加貨幣發(fā)行量，而貨幣發(fā)行量的增加又會(huì)導(dǎo)致征收的稅款進(jìn)一步貶值，如此循環(huán)往復(fù)。

在宋朝案例中，印鈔能力為如牛負(fù)重的政策續(xù)命。王安石時(shí)期一些使政策最終變得有害的新做法，能夠借助印鈔機(jī)來“掩蓋”臃腫政策造成的經(jīng)濟(jì)損失。通過增發(fā)貨幣獲取的鑄幣稅收入，為這些剛剛起步但卻有害的政策提供了重要保護(hù)，使其得以通過官僚層面而擴(kuò)散。即使在高通脹根深蒂固之后，宋朝政府的應(yīng)對(duì)措施也是疊床架屋，加大從生產(chǎn)部門攫取資源的力度，而不是溫和地扭轉(zhuǎn)局勢(shì)。這一復(fù)雜過程最終造成大范圍的財(cái)產(chǎn)掠奪，激起豪強(qiáng)地主的對(duì)抗，而他們的倒戈是將力量的天平傾向女真與蒙古入侵者的關(guān)鍵。

在第一次入侵大宋中，女真人手里沒有紙幣這根拐杖；第二次入侵時(shí)，女真人已經(jīng)掌握了紙幣，后來卻與大宋一同落入蒙古人手中。蒙古人同樣也單純，沒有學(xué)會(huì)通過紙幣將財(cái)政官僚與私有經(jīng)濟(jì)隔絕開的統(tǒng)治藝術(shù)?？傊?，關(guān)于宋朝滅亡的兩個(gè)最常見的解釋——軍力虛弱和惡性通貨膨脹——可以追溯到紙幣取代稅收的過程。隨著經(jīng)濟(jì)衰退，這一過程激化了產(chǎn)權(quán)騷擾和貨幣發(fā)行，侵蝕了生產(chǎn)力與向心力，甚至由于強(qiáng)調(diào)非生產(chǎn)性的福利支出（盡管出發(fā)點(diǎn)是好的）而導(dǎo)致政府能力下降。這種經(jīng)濟(jì)過程也引起現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體的擔(dān)憂，使其在權(quán)衡“大炮與黃油”時(shí)愈加依賴赤字財(cái)政以掩蓋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“長(zhǎng)期停滯”。