不要不喜歡“熊市”這個字眼?！靶苁小贝怼霸戮€級別的下降趨勢”，或者干脆說是“大規(guī)模的下降趨勢”，對現(xiàn)貨市場來說固然是一場災(zāi)難；但在允許做空的市場里，比如股指期貨和商品期貨市場，大規(guī)模的下降趨勢是發(fā)財?shù)牧紮C。因為，下降趨勢運行的速度比上升趨勢快多了，特別是熊市的早期和中期。也就是說，只要采取正確的方法策略，在熊市賺大錢比牛市又快又容易。杰西·利物莫利用1907年美國股市的暴跌，成功獲利數(shù)百萬美元，相當(dāng)于今天的上億美元；然后在1929年的股市大崩潰之前部署大量空頭部位，一舉獲利一億美元，相當(dāng)于今天的幾十億美元，這樣偉大的業(yè)績，就是生動的教材。在科技日新月異、電子交易方便快捷的今天，這樣的機會不是變少了，而是更多了。短期內(nèi)獲取巨額收益不是變得更困難了，而是更容易了。股票現(xiàn)貨市場、商品期貨市場、股指期貨市場和外匯衍生品交易市場乃至債券市場，就像一個個專門從事財富再分配的巨型怪獸，每天都在嫻熟地、高效率地進行著財富再分配的游戲。這是龐大的賭場，高級的電子麻將館，在這里，無數(shù)新手、外行、大眾的金錢，流進了老手、內(nèi)行、專家的手中，流進了世界上具備最聰明的頭腦、最準(zhǔn)確的判斷力和最頑強的意志的人手中。
必須指出的是，判斷牛市的頭部要比判斷牛市的底部稍為復(fù)雜和困難一點。判斷牛市的底部我們有月線共振理論，這已不是問題，因為我說了，90％以上的牛市底部都和月均線族的共振有關(guān)，要么是標(biāo)準(zhǔn)的共振，要么是“準(zhǔn)共振性多排”，只要掌握了這項技術(shù)，所有的大牛市、大牛股可以一網(wǎng)打盡。也正因為如此，閱讀和研判月線圖是至關(guān)重要的本領(lǐng)。本書在前面幾章花費大量篇幅講解K線、均線、它們的形態(tài)及位置關(guān)系，不是無病呻吟，吃飽了撐的，而是說不具備這些能力，后面的一切研判都無從談起！有同學(xué)問了，判斷牛市頭部有什么難的，咱們不是已經(jīng)有了“月線反振理論”嗎？不錯，凡是滿足“月線反振理論”的指數(shù)、商品或個股，一律會走出大級別熊市；但遺憾的是，和“月線共振理論”類似，這個理論只是熊市成立的充分條件，但不是必要條件；而且從經(jīng)驗來看，它的適用范圍要比“月線共振理論”狹窄得多。我們說至少九成以上的牛市底部滿足“月線共振理論”，但牛市頭部滿足“月線反振理論”的通常卻不足三成！
這是什么緣故呢？回答其實很簡單，就是俗話說的“尖頂圓底”四個字。就是說，因為底部的構(gòu)造需要很長的時間，以及成交量的配合（本質(zhì)上就是因為主力部隊建立大量的多頭頭寸需要很長的時間），所以底部構(gòu)造一般圖形復(fù)雜，歷時漫長，大體上成“圓形”（你可以把頭肩底、三重底都理解為“圓形”，如果不是太追求精確的話）；而構(gòu)筑頂部可以選擇穩(wěn)住盤面震蕩出貨，直到出貨末期由于主力資金手中的籌碼越來越少，最終對盤面喪失控制能力，價格才正式崩潰，行情一瀉千里。這種出貨方式最可能形成“圓形”頭部（你可以把頭肩頂、三重頂都理解為反扣“圓形”，如果不是太追求精確的話），也是最容易出現(xiàn)均線族反振的情況；但是，大多數(shù)情況下，據(jù)觀察至少超過七成比例，頭部的形態(tài)是“尖”的，即直接反轉(zhuǎn)，邊跌邊出。這種情況是因為價格高估嚴(yán)重，而參與博弈的市場各方成分復(fù)雜，主力資金在形勢逆轉(zhuǎn)的情況下根本控制不了局面造成的。附圖中說列舉的，基本上都是尖頂，月線反振的情況反而很少見。但是必須指出的是，盡管月線反振形成大級別頭部的例子比較少見，但是日線級別的反振和周線級別的反振在任何牛市頭部的形成過程中都是必定會出現(xiàn)的，因此反振理論依然具備巨大的實戰(zhàn)價值。
回顧中國A股市場始于20050606日998點的大牛市和始于20071016日6124點的大熊市可以佐證上面的觀點。圖16－3清晰地顯示出，該輪牛市的底部從2005年6月所在的998點開始構(gòu)筑直到2006年1月施工完畢，足足花費了八個月的時間，對應(yīng)月線圖上八根月K線。在圖17－2所示的周線圖中，從20050610周所在的998點開始構(gòu)筑直到20060106周施工完畢，足足花費了30周的時間，對應(yīng)周線圖上30根周K線。而在圖18－1所示的日線圖中，從20050606日所在的998點開始構(gòu)筑直到20051229日施工完畢，足足花費了145天的時間，對應(yīng)日線圖上145根日K線。而頂部的構(gòu)筑要簡單快速得多，圖16－1顯示，2007年11月份那根幅度高達－18.19％的月陰線一舉奠定了大熊市的主基調(diào)。該陰線的特征一是幅度足夠大接近20％，二是一舉吃掉之前的兩根實體越來越小、顯示多方力量趨弱、空方力量趨強、上升動能趨向衰竭的小陽線，整個K線組合呈“一陰包兩陽”之勢，其實只要懂得K線技術(shù)，這就足以看出頭部來了。三是這根大陰線擊穿了4/6月均線。2007年12月收了一根反彈小陽線，但是無力收復(fù)4月均線。2008年1月初一旦發(fā)現(xiàn)月線圖上有很大可能收出覆蓋性陰線（當(dāng)月沒完，月K線的收盤以每天的收盤價和盤中最新價作為“收盤價”，動態(tài)顯示月K線），就可以當(dāng)機立斷，立即反手做空（可惜A市場的股指期貨至今沒有推出，ETF指數(shù)基金也不允許做空），或至少清倉全部的多頭頭寸。
在上文的論述中，我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了用K線組合結(jié)合均線研判頭部的威力。因為既然月線級別的反振很少出現(xiàn)，那就只能利用月K線和月均線的形態(tài)與位置關(guān)系技術(shù)來研判牛市頭部，并且用日線圖和周線圖佐證這一判斷。在上例中，2007年9月、10月、11月三根月K線組合已經(jīng)足以透露出多空力量對比發(fā)生逆轉(zhuǎn)、牛市已經(jīng)結(jié)束的事實。如果還有疑問的話，2007年12月和2008年1月初的動態(tài)月K線呈現(xiàn)覆蓋性陰線的形勢，還有4/6月均線的死叉現(xiàn)象無疑是對牛市結(jié)束、熊市來臨這一前期判斷的驗證。另外類似這樣的大級別頭部在日線圖和周線圖上必有先行信號發(fā)出。下面讓我們回顧一下21－3【日線圖趨勢跟蹤】這張圖，2007年11月初，5/10/20日均線已經(jīng)空排過一次，這是清倉立場信號；然后行情依托120日均線展開反彈，可以小心短線做多一次；但是很快，自20080115日起走出了“三連陰切斷均線族”的走勢，20080118日收出下跌中繼型小陽無力收復(fù)均線族，20080121日，一根幅度高達－5.14％的“標(biāo)志性巨陰線”向下突破，拉開了行情暴跌的序幕。為什么說它是“標(biāo)志性巨陰線”？因為它這種走勢叫做“一陰棄五線”，同時5/10/20/60日均線族開始反振，這是經(jīng)典的日線圖反振現(xiàn)象。
圖21－4【周線圖趨勢跟蹤】顯示的是同期周線圖上的表現(xiàn)，請讀者對照圖形及標(biāo)注解說文字再次重溫，以加深印象?，F(xiàn)在讓我們再來回顧一下圖16－3，這張圖顯示的是2001年6月－2005年6月四年大熊市期間，于2003年11月所在的1307點開始，在大盤股的拉抬下展開的一輪反彈行情，該反彈持續(xù)了5個月，連收5根月陽線，并于2004年4月到達最高點1783點（實際上這就是前一章所說的那種“在遠離月均線族的下方直接拉起展開，在月均線族的下方和上方各完成一半，缺乏蓄勢、基礎(chǔ)不牢的“人造牛市”）。把這張圖和圖16－1相對比，可以發(fā)現(xiàn)它們之間的異曲同工之妙：2004年2月、3月、4月三根月K線在形狀和對多空力量強弱轉(zhuǎn)化的指示意義上和圖16－1中所顯示的2007年9月、10月、11月三根月K線簡完全一模一樣，即這兩組K線組合分別發(fā)出“牛市”頭部確立的信號；然后接下來的兩根月K線作為“頭部信號”的確認(rèn)，仍然一模一樣：即2004年5月和2007年12月的月K線的形狀和所在的位置、所起的作用相同（二者雖然一陰一陽，但都無力收復(fù)4/6月均線，4/6月均線都在它們的頭頂上死叉）；2004年6月和2008年1月的月K線的形狀和所在的位置、所起的作用也相同，它們都是在上月停留喘息一個月之后繼續(xù)向下大步邁進的大陰線。
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