投資者在進(jìn)入股市之前首先應(yīng)該清楚，炒股票并不是一件像它看起來(lái)那樣輕松的事情，它對(duì)于人的智慧和心性的考驗(yàn)超過(guò)了其他大多數(shù)職業(yè)。如果你不是真的對(duì)投資這件事本身而只是對(duì)賺錢感興趣的話，你很難忍受投資過(guò)程中的種種“煎熬”，忍受不了的后果只有一個(gè)：虧損。
那么，怎樣才能保持不賠錢呢?
第一、你的資金的性質(zhì)，是長(zhǎng)線資金還是短線資金，是自有資金還是借貸資金?你是不是已經(jīng)考慮自己人生中的重大風(fēng)險(xiǎn)?如果在投資之前，已經(jīng)為全家人員買了重大疾病的保險(xiǎn)，留足了生活費(fèi)，并且還有源源不斷的資金流入，你投入是自有資金并可以放在股市至少達(dá)到5年以上。那么從資金的性質(zhì)來(lái)看，你就具備了不賠錢的基礎(chǔ)。不然的話，本來(lái)計(jì)劃的長(zhǎng)線投資，如果因?yàn)橘Y金的性質(zhì)，可能要在股價(jià)波動(dòng)處于底部的時(shí)候出局，那么賠錢的可能性就會(huì)大大增加。
第二、你投資的期限是長(zhǎng)線還是短線?如果是短線，那么很可能碰到個(gè)股和大盤調(diào)整，你算賬的時(shí)候，就不得不承受數(shù)目上的虧損。如果是長(zhǎng)線，那么從經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度來(lái)說(shuō)，人類或者一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)總是處在發(fā)展之中，符合價(jià)值投資條件的公司也在發(fā)展之中，總在增長(zhǎng)之中，短期看來(lái)虧損的股票，隨著投資年限的延長(zhǎng)，也一定會(huì)在企業(yè)的發(fā)展中獲得豐厚的利潤(rùn)。投資的長(zhǎng)期限也是不賠錢的一個(gè)基礎(chǔ)。
第三、選擇什么樣的股票?其實(shí)選股票的時(shí)候，不是選股票而是選公司，你必須像一個(gè)企業(yè)的所有者一樣來(lái)看待這個(gè)公司的價(jià)值，而不是來(lái)回波動(dòng)的股價(jià)。首先要估值，估值法有多種，可以參照巴菲特的未來(lái)的所有者收益加上利率折現(xiàn)來(lái)估值，最終目標(biāo)是獲得盡量大的安全空間，也就是以盡可能以低于價(jià)值的價(jià)格買入股票 。在一個(gè)炒作氣氛濃厚的市場(chǎng)，恰恰給了價(jià)值投資者機(jī)會(huì)，很多真正有投資價(jià)值的股票，由于股價(jià)太高，把那些買低價(jià)股的投機(jī)者嚇跑了，而把好股票留給了投資者。另外，快速增長(zhǎng)的公司，隨著業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，也給價(jià)值投資者越來(lái)越大的安全空間，所以查理.芒格說(shuō)，對(duì)于優(yōu)質(zhì)的公司，可以給出很高的溢價(jià)。
第四、在買入一只股票時(shí)就已經(jīng)作出了何時(shí)賣出的決定?設(shè)定一些條件，比如公司開始多元化發(fā)展，或者公司的靈魂人物出現(xiàn)變動(dòng)，或者股價(jià)短期內(nèi)體現(xiàn)了公司3-5年的價(jià)值。就像開車的前提是保命一樣，但開車時(shí)你不會(huì)總想到保命，只要你跟前車保持安全距離，同時(shí)注意踩剎車，撞車危害自己生命的概率是很小的。開車保命其實(shí)已經(jīng)蘊(yùn)含在整個(gè)開車的系統(tǒng)中。投資不賠錢的概念，也不是對(duì)每一筆投資總考慮保本的問題，也不關(guān)心短期的股價(jià)漲跌，只要遵照不賠錢的前提選擇公司、進(jìn)行合理估價(jià)、確立賣出條件，也就是說(shuō)建立一個(gè)投資系統(tǒng)，那么只要按照這個(gè)系統(tǒng)去運(yùn)作，不賠錢自然在其中。
一提到價(jià)值投資
是不是都會(huì)想到巴菲特？
人家玩的一手好資本
買藍(lán)籌、買白馬、買現(xiàn)金奶牛
尋找偉大的公司并與其一起成長(zhǎng)
其實(shí)巴菲特的老師格雷厄姆
創(chuàng)造的價(jià)投根本就不是那么回事
而是徹徹底底的...
方法是
得到的凈凈流動(dòng)資產(chǎn)高于股價(jià)的公司
就可以入手了
格雷厄姆會(huì)用這樣的投資方法
是因?yàn)槊拦杀罎ⅲ顿Y全滅
這種賤買的精神其實(shí)是因?yàn)?..
而股災(zāi)正好就像超市大減價(jià)，遍地便宜貨
完全不用關(guān)心公司的盈利
因?yàn)閮r(jià)投認(rèn)為股票的內(nèi)在價(jià)值是資產(chǎn)
與未來(lái)的收益無(wú)關(guān)
未來(lái)猜不準(zhǔn)，但現(xiàn)在的資產(chǎn)能確定
這種方法在股災(zāi)的時(shí)候很好用
就像在垃圾堆里撿寶石
但在牛市和震蕩市
用這種方法撿到的...
所以價(jià)投派們琢磨起了市凈率PB
賬面凈值上打折買，折扣越狠越好
挖掘處于近幾年最低價(jià)的股票
這種方法的本質(zhì)依然是撿垃圾
所以價(jià)值投資的本質(zhì)就是
股票價(jià)格比起內(nèi)在價(jià)值，是否便宜
一直用這個(gè)方法的施洛斯50年化收益15.3%
同期的標(biāo)普年化也才10%
如果你拿1萬(wàn)投標(biāo)普 50年后
差距?。?/p>
而且撿垃圾的思路心態(tài)特別好
不用擔(dān)心晚上睡不著覺~
不過(guò)我要再次強(qiáng)調(diào)，垃圾不是什么時(shí)候都能撿
牛市里的垃圾不是垃圾
呃....有點(diǎn)惡心，我們繼續(xù)...
價(jià)投的核心是避險(xiǎn)
這個(gè)險(xiǎn)不是證券價(jià)格的波動(dòng)
而是別利潤(rùn)都在，本金沒了...
這就需要我們常說(shuō)的
安全邊際其實(shí)就是在你錯(cuò)誤操作
或錯(cuò)誤決策的情況下不損失本金
買入價(jià)格越低，風(fēng)險(xiǎn)就越低
安全邊際就越大
0成本安全邊際最大，白送的最好
所以，真正的價(jià)投認(rèn)為買好資產(chǎn)不算價(jià)投
好價(jià)格買好資產(chǎn)才算價(jià)投
但巴菲特認(rèn)為在湊活的價(jià)格買好公司
比在好的價(jià)格買湊活的公司要好
這都是巴菲特的思路
所以價(jià)投在發(fā)展過(guò)程中已經(jīng)分了幾個(gè)岔
但總的來(lái)說(shuō)是以種強(qiáng)者思維
必須有能力估值，能洞察到市場(chǎng)的盲區(qū)
還要安全邊際來(lái)保底
而相比而言，指數(shù)投資是弱者思維
隨波逐流，賺周期的錢
最怕嘴上喊著價(jià)值投資
其實(shí)是沒有系統(tǒng)不計(jì)后果的投機(jī)
所以，買茅臺(tái)不是價(jià)值投資
低價(jià)買并長(zhǎng)期持有，才是價(jià)投
但我更建議同質(zhì)們簡(jiǎn)單理解價(jià)投
把市場(chǎng)看做一個(gè)躁郁癥患者
在他
借市場(chǎng)之勢(shì)，但不跟著它的局勢(shì)行動(dòng)
與人性悖逆，與市場(chǎng)背行
“如果你愛他，就帶他去紐約，因?yàn)槟抢锸翘焯?；如果你恨他，也帶他去紐約，因?yàn)槟抢锸堑鬲z”。股市亦如此，只不過(guò)天堂和地獄的區(qū)別在股市以盈虧的形式出現(xiàn)，那么什么是分水嶺，那就是成本。
談及成本，就不得不說(shuō)倉(cāng)位管理。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)有80%多的賬戶處于10萬(wàn)以內(nèi)的資金規(guī)模，1萬(wàn)以內(nèi)的賬戶居然占比達(dá)30%之高。受制于資金規(guī)模，這部分投資者買股票基本就是All in，一把“梭哈”,首先他們是被動(dòng)關(guān)心股市，人云亦云間聽得股市上漲，又匆匆完成交易。沒有什么成本控制，倉(cāng)位管理的概念，甚至，他們連股市究竟是什么也搞不明白，類似于糊涂官判糊涂案，在羊群效應(yīng)中一批批地成為股市的骨灰。
不論你買什么股票，成本自然是越低越好，因?yàn)槌杀驹降鸵馕吨臻g越大。有心的讀者可能聽說(shuō)過(guò)前幾年一位股市大拿“纏中說(shuō)禪”寫的日志，里面提及成本做到負(fù)數(shù)的，很多人可能覺得好奇，成本怎么可以做到負(fù)數(shù)，這有兩個(gè)方面：
其一是股份保持穩(wěn)定，通過(guò)不斷的高拋低吸做波段，將成本攤薄，成本變得越來(lái)越低成為負(fù)數(shù)。這個(gè)在很多老莊股身上尤其明顯。這種莊股長(zhǎng)期被惡莊侵占，不斷地利用資金和信息優(yōu)勢(shì)在里面做高拋低吸，從股票走勢(shì)來(lái)說(shuō)，雖然沒有什么可觀的漲幅，甚至下跌，但里面的主力資金仍然獲利巨大。在目前A股滬深兩市中還有相當(dāng)數(shù)量這樣的老票，一般這類的票不是明星股票，也有一定的業(yè)績(jī)支撐，股本不大，股價(jià)不高，走勢(shì)大部分時(shí)間獨(dú)立于大盤。這類票是價(jià)值投資者的墳?zāi)?，什么估值什么價(jià)值發(fā)現(xiàn)用在這類票上面完全失靈。這些理想派在那些成本為負(fù)的惡莊那里一定會(huì)被吞噬被活活磨死。纏主李彪是個(gè)做莊的行家，在他的日志中，是特別喜歡吃掉那些幾千萬(wàn)、上億、甚至十幾億資金籌碼的。
其二是通過(guò)大筆的拋現(xiàn)，股份瞬間被減少，成本出現(xiàn)負(fù)數(shù)。這類根本不值得一提，很常見的就是網(wǎng)上那些虛榮的炒家，炒某只股票賺錢了，刻意留下一手100股不拋，賺錢的股票就全都留下，虧錢的全出清，通過(guò)此番來(lái)滿足自己的虛榮心，博取傻憨的信任。但凡遇見這類曬賬戶的，果斷取關(guān)遠(yuǎn)離。
在股市里面，你一定要記?。翰徽撡Y金多寡，一定要養(yǎng)成分批買入的習(xí)慣，給自己的交易留下進(jìn)退可據(jù)的空間。這是正視我們自身的不足，同時(shí)也是正視股市的不確定性?！镀鋵?shí)炒股炒到最后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，不論上漲還是下跌，你只在做一件事——那就是降低成本》。
降低成本不僅是有效的倉(cāng)位管理，更是一種充分的逆勢(shì)反人性投資。
表現(xiàn)在股價(jià)下跌的時(shí)候，通過(guò)不斷買入攤低成本，同時(shí)股份增加，這兩點(diǎn)是日后股價(jià)上漲獲利的關(guān)鍵；
當(dāng)股價(jià)上漲的時(shí)候，通過(guò)不斷地拋出，股份減少，成本降低，索住利潤(rùn)，股災(zāi)來(lái)了你也不怕。
股市之道：等該等的，漲該漲的，跌該跌的，滅該滅的。
操盤之道：打壓該打壓的，拉攏該拉攏的，清理該清理的，吃掉該吃掉的。
交易之道：預(yù)測(cè)能夠預(yù)測(cè)的，等待值得等待的，交易可以交易的，收獲應(yīng)該收獲的。
你不動(dòng)，市場(chǎng)奈何不了你；你一動(dòng)，合市場(chǎng)節(jié)奏則贏，反市場(chǎng)趨勢(shì)則輸，盈虧皆在你，一思一行皆結(jié)因果。
市場(chǎng)是一面，你是另一面；預(yù)測(cè)是一面，操作是另一面。把握好自己，比預(yù)測(cè)市場(chǎng)更重要。你控制不了市場(chǎng)，惟有控制自己。
其實(shí)，每個(gè)人都知道如何從市場(chǎng)獲利，只是問題的結(jié)癥在于：貧，貪?rùn)C(jī)會(huì)，貪盈利，貧數(shù)字。越有越貧，越無(wú)越食，由貪轉(zhuǎn)虧。識(shí)別股市大勢(shì)和次勢(shì)、構(gòu)思交易策略和方法、看主力動(dòng)向和技術(shù)是否合拍、執(zhí)行交易計(jì)劃、應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化、順勢(shì)出局一一這是一套完整的職業(yè)交易者的交易思路。只有按策略和計(jì)劃來(lái)交易，才能確保高成功率；也只有以嚴(yán)格執(zhí)行交易計(jì)劃為榮、以偶然冒失獲利為恥，才能收獲正確交易理念的成功，才能在紛繁世界找到你自己的歸屬點(diǎn)。
投機(jī)者在股市中博奔的方式無(wú)非有三種。博彩：憑直覺和運(yùn)氣去參與市場(chǎng)，結(jié)果多數(shù)失敗，且怨天尤人；套利：憑經(jīng)驗(yàn)和規(guī)律去出擊市場(chǎng)，結(jié)果屢次少有盈利，但可積少成多；投機(jī)：憑對(duì)大環(huán)境氣候和群眾心理的把握角逐市場(chǎng)，結(jié)果游刃有余，進(jìn)退自如。所以，感悟自然之道，明了社會(huì)之法，洞悉市場(chǎng)規(guī)律，才能正行，才能行而獲利。
總結(jié)性來(lái)看，在市場(chǎng)上輸錢主要有三個(gè)因素。其一是無(wú)知，其二是想知道更多，其三是控制不了自己。第三個(gè)因素是個(gè)人的主觀因素，第二個(gè)因素則是第一個(gè)因素的對(duì)立面。
如果我們把視野拉長(zhǎng)遠(yuǎn)些，做投資就會(huì)很簡(jiǎn)單，只用研究宏觀經(jīng)濟(jì)、上市公司質(zhì)量、股市供求關(guān)系就可以了；將視野拉短些，做投機(jī)就更簡(jiǎn)單，只用研究K線（或分時(shí)圖）、均線、成交量、時(shí)空平衡就可以了；將視野取中，做波段交易也簡(jiǎn)單，只用研究趨勢(shì)、均線、成交量、人氣就可以了。
唯獨(dú)短、中、長(zhǎng)線都想把握，大小變動(dòng)都想弄清原因的人，最受苦受累，且得不償失。勤研究和會(huì)賺錢是兩碼事，中間需要掌握一個(gè)度，需要化繁為簡(jiǎn)，量力而行。
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