任何市場(chǎng)的運(yùn)行都不是無(wú)序的，都有其自身的運(yùn)行規(guī)律，因此，通過(guò)研究掌握歷史規(guī)律可以幫助我們看懂現(xiàn)在和正確預(yù)測(cè)未來(lái)，這一點(diǎn)本人以前曾反復(fù)強(qiáng)調(diào)過(guò)。
一、氣溫的牛熊轉(zhuǎn)換規(guī)律
比如，在中國(guó)大陸，不同地區(qū)就有其不同的天氣變化規(guī)律。比如在北京地區(qū)，每年的8月中上旬就是氣溫的牛市頂，每年的1月中旬左右是氣溫的熊市底。且每輪氣溫循環(huán)的氣溫頂氣溫大致在零上37度左右，每輪氣溫循環(huán)的氣溫底氣溫大致在零下13度左右。由此，北京地區(qū)的氣溫運(yùn)行規(guī)律如下：
1、6.5個(gè)月左右氣溫牛市（牛市頂?shù)臍鉁貫榱闵?7度左右）------5.5個(gè)月左右氣溫熊市（熊市底的氣溫為零下13度左右）------6.5個(gè)月左右氣溫牛市------5.5個(gè)月左右氣溫熊市。。。。。。
2、當(dāng)氣溫見牛市頂后，接下來(lái)的氣溫將走熊市，且氣溫熊市的下跌時(shí)間必須跌夠5.5個(gè)月左右，并且最低氣溫必須跌到零下13度左右，才可能重新開始?xì)鉁嘏Ｊ小?/font>
同理，當(dāng)氣溫見熊市底后，接下來(lái)的氣溫將走牛市，且氣溫牛市的上漲時(shí)間必須漲夠6.5個(gè)月左右，并且最高氣溫必須漲到零上37度左右，才可能重新開始?xì)鉁匦苁小?/font>
也即，氣溫若想由熊轉(zhuǎn)牛或由牛轉(zhuǎn)熊，必須同時(shí)滿足兩個(gè)條件：牛熊時(shí)間足夠和估值到位。
二、股市牛熊轉(zhuǎn)換規(guī)律
股市的牛熊轉(zhuǎn)換規(guī)律由于受很多人為因素影響，因此不可能像天氣那樣運(yùn)行規(guī)律嚴(yán)格，但通過(guò)歷史統(tǒng)計(jì)我們發(fā)現(xiàn)依然有較強(qiáng)的運(yùn)行規(guī)律。比如A股市場(chǎng)，股市同氣溫變化類似，也存在著循環(huán)周期規(guī)律和頂?shù)坠乐狄?guī)律：
1、循環(huán)周期規(guī)律：1.5-2年熊市------2-2.5年牛市----1.5-2年熊市------2-2.5年牛市。。。。。。
另外，（1）當(dāng)上一輪牛市上漲過(guò)度時(shí)，股市的熊市可能會(huì)走3.5-4年的“長(zhǎng)熊市”。比如2001-6月至2006-6月就屬于長(zhǎng)熊市；（2）當(dāng)熊市運(yùn)行中市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)超級(jí)利空時(shí)，股市的熊市可能會(huì)走1-1.5年的短熊市。比如2007-10-16日至2008-10-28日的熊市（全球金融危機(jī)超級(jí)利空）。即，股市牛熊市周期規(guī)律沒有氣溫牛熊市周期規(guī)律那么嚴(yán)格。
2、正常熊市底的兩市所有股票中位數(shù)市盈率為28-30倍左右；正常牛市頂?shù)膬墒兴泄善敝形粩?shù)市盈率為70-80倍左右。
也即，（1）當(dāng)熊市見底（兩市中位數(shù)市盈率降到28-30倍左右）后步入上漲牛市，兩市中位數(shù)市盈率不漲到70-80倍左右股市不會(huì)見頂，即股市不會(huì)重新步入熊市；（2）同理，當(dāng)牛市見頂（兩市中位數(shù)市盈率達(dá)到70-80倍）后步入下跌熊市，兩市所有股票中位數(shù)市盈率不跌到28-30倍左右股市不會(huì)見底，即股市不會(huì)重新步入牛市。
3、下表就是最近20年股市各熊市底和熊市頂?shù)摹皟墒兴泄善敝形粩?shù)市盈率”狀況。從表中可看出，正常情況下熊市底的兩市所有股票中位數(shù)市盈率為28-30倍左右，正常情況下牛市頂?shù)膬墒兴泄善敝形粩?shù)市盈率為70-80倍左右。而2015-6-12日的牛市頂5178點(diǎn)為歷史上極其特殊的超高泡沫牛市頂------該牛市頂兩市所有股票中位數(shù)市盈率高達(dá)176倍！
正因?yàn)?015-6-12日的5178點(diǎn)牛市頂為超高泡沫牛市頂，因此，股指從該牛市頂?shù)藘赡陼r(shí)間，股市的估值水平還是處于接近正常牛市頂?shù)乃剑ń刂?017-4-14日兩市所有股票中位數(shù)市盈率還高達(dá)61倍，比正常熊市底的估值該高出一半多）。也即，股市若要達(dá)到真正熊市底的估值水平，就深綜指而言應(yīng)該還有50%的指數(shù)跌幅，而完成這個(gè)跌幅應(yīng)該至少還需要1.5年左右的股市下跌時(shí)間間。所以，未來(lái)股市真正見熊市底的時(shí)間窗應(yīng)該在2018年第四季度或2019年上半年。
三、股市重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)規(guī)律
1、A股市場(chǎng)，即使是在非牛市的震蕩市年份或熊市年份，也往往有不同階段的行情，即春季行情、夏季行情和秋季行情。而各種行情的起點(diǎn)（開始點(diǎn)或行情開始前的低點(diǎn)）和終點(diǎn)（行情結(jié)束點(diǎn)），也有著特定的歷史規(guī)律，尤其是春季行情的起點(diǎn)和終點(diǎn)。
2、一般而言，秋季行情的起點(diǎn)開始于“十一”長(zhǎng)假前后，結(jié)束于11月中旬左右，之后股市開始時(shí)間長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月左右的年底下跌。下跌的最終底部產(chǎn)在春季前倒數(shù)第9個(gè)交易日左右，即1月中下旬，之后開始春季行情。
3、春季行情開始于春節(jié)前的倒數(shù)第9個(gè)交易日，結(jié)束于4月中上旬左右。之后股市將步入兩個(gè)多月左右的下跌，至6月底左右見階段底，之后開始走夏季行情。
4、夏季行情開始于6月底左右，結(jié)束時(shí)點(diǎn)在7、8月份，之后下跌至9月底或10月初，之后開始秋季行情。
5、夏季行情和秋季行情的不確定性比較大，而春季行情即行情的運(yùn)行階段相對(duì)的更為確定。
四、目前的市場(chǎng)狀況
1、首先，目前及后期一年半時(shí)間市場(chǎng)的任何行情都屬于熊市下跌過(guò)程中的波段性行情而非牛市行情，因?yàn)楣墒凶?015-6-12日見頂5178點(diǎn)后，至今還沒有跌到“兩市所有股票中位數(shù)市盈率”30倍左右的正常熊市底水平，甚至所有股票中位數(shù)市盈率至今還未跌破過(guò)60倍！因此，未來(lái)較長(zhǎng)的時(shí)間股市仍將處于熊市下跌的尋底過(guò)程。
2、目前的股市，已經(jīng)運(yùn)行到4月中下旬時(shí)間點(diǎn)，也即從時(shí)間周期看，春季行情已經(jīng)運(yùn)行完畢！因此未來(lái)的兩個(gè)多月時(shí)間，或者說(shuō)6月底前的兩個(gè)多月時(shí)間，股市將步入長(zhǎng)周期的震蕩下跌走勢(shì)中。按歷史規(guī)律，2600-2700點(diǎn)區(qū)間或左右很可能是此輪上證指數(shù)的下跌目標(biāo)位。即純經(jīng)濟(jì)行情頂?shù)较募拘星榍暗牡坠芍刚５鶓?yīng)該是15-20%左右。
3、需要說(shuō)明的是，在之前的指數(shù)震蕩中，肯定有一些優(yōu)質(zhì)股票因?yàn)檎呃斩唐诘^(guò)大被錯(cuò)殺（如股票優(yōu)良估值合理甚至偏低，但卻因政策因素下跌20-30%），這樣的股票后期應(yīng)該有一個(gè)價(jià)值修正過(guò)程。
