公司治理之：公司治理的三個(gè)核心機(jī)制
公司治理的決策機(jī)制
北京律協(xié)保險(xiǎn)法委員會(huì)主任 李記華律師
簡(jiǎn)單地說(shuō)，公司治理是一整套系統(tǒng)的公司制度設(shè)計(jì)安排及其貫徹實(shí)施問(wèn)題。在這一整套系統(tǒng)的制度設(shè)計(jì)中，決策機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制，這三套制度的設(shè)計(jì)和安排，應(yīng)當(dāng)是公司治理機(jī)制的靈魂和核心。
一、關(guān)于公司治理的決策機(jī)制
公司治理的權(quán)力系統(tǒng)由股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層構(gòu)成。決策機(jī)制解決的就是，公司權(quán)力在上述機(jī)構(gòu)中如何科學(xué)、合理地分配的格局。決策機(jī)制是公司治理機(jī)制的核心
（二）董事會(huì)的決策
1、董事會(huì)的決策權(quán)。
在股東會(huì)閉會(huì)期間，董事會(huì)是公司的最高決策機(jī)關(guān)，是公司的法定代表。除了股東會(huì)擁有或授予其他機(jī)構(gòu)擁有的權(quán)力以外，公司的一切權(quán)力由董事會(huì)行使或授權(quán)行使。董事會(huì)的重大決策權(quán)，不同國(guó)家的立法有一些區(qū)別，但主要的或者類似的決策權(quán)包括：（1）制定公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、重大方針和管理原則；（2）挑選、聘任和監(jiān)督經(jīng)理層人員，并決定高級(jí)經(jīng)理人員的報(bào)酬與獎(jiǎng)懲；（3）提出盈利分配方案供股東會(huì)審議；（4）通過(guò)修改和撤銷公司內(nèi)部規(guī)章制度；（5）決定公司財(cái)務(wù)原則和資金的周轉(zhuǎn)；（6）決定公司的產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格、工資、勞資關(guān)系；（7）代表公司簽訂各種合同；（8）決定公司的整個(gè)福利待遇；
3、董事會(huì)的決策方式。
董事會(huì)會(huì)議決議是以投票表決的方式作出的，表決采取每人一票的方式，在投票時(shí)萬(wàn)一出現(xiàn)僵局，董事長(zhǎng)往往有權(quán)行使裁決權(quán)，即投決定性的一票。
對(duì)于公司治理的決策機(jī)制，從另一方面說(shuō)，公司決策是一個(gè)從分歧、磋商、妥協(xié)到形成統(tǒng)一認(rèn)識(shí)的過(guò)程。除了上述決策權(quán)的分配外，按照程序來(lái)決策是所有層面決策有序進(jìn)行的前提和先決條件，決策程序一般可以分為決策準(zhǔn)備、決策方案的產(chǎn)生、決策方案的討論和最終決定（形成決議）四個(gè)相互銜接的階段。
二、關(guān)于公司治理的監(jiān)督機(jī)制
監(jiān)督機(jī)制是指公司的利益相關(guān)者針對(duì)公司經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)結(jié)果、經(jīng)營(yíng)行為或決策所進(jìn)行的一系列客觀而及時(shí)地審核、監(jiān)察與督導(dǎo)的行動(dòng)。公司內(nèi)部權(quán)力的分立與制衡原理是設(shè)計(jì)和安排公司內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制的一般原理。公司內(nèi)部的監(jiān)督機(jī)制包括股東會(huì)和董事會(huì)對(duì)經(jīng)理人員的監(jiān)督和制約，也包括它們之間權(quán)力的相互制衡與監(jiān)督。
2、股東會(huì)的監(jiān)督。
具體地說(shuō)，股東會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及董事、經(jīng)理的監(jiān)督表現(xiàn)為：（1）選舉和罷免公司的董事和監(jiān)事；（2）對(duì)玩忽職守、未能盡到受托責(zé)任的董事提起訴訟；（3）對(duì)公司董事會(huì)經(jīng)理人員的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及有關(guān)的賬目文件具有閱覽權(quán)，以了解和監(jiān)督公司的經(jīng)營(yíng)，此即知情權(quán)和監(jiān)察權(quán)；（4）通過(guò)公司的監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理層進(jìn)行監(jiān)督。
（二）董事會(huì)的監(jiān)督機(jī)制。
董事會(huì)的監(jiān)督表現(xiàn)為董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層的監(jiān)督。董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層的監(jiān)督表現(xiàn)為一種制衡關(guān)系，其通過(guò)行使聘任或者解雇經(jīng)理層人員、通過(guò)制定重大和長(zhǎng)期戰(zhàn)略來(lái)約束經(jīng)理層人員的行為，以監(jiān)督其決議是否得到貫徹執(zhí)行以及經(jīng)理人員是否稱職。
（三）監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督機(jī)制。
監(jiān)事會(huì)是公司專事監(jiān)督職能的機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)對(duì)股東會(huì)負(fù)責(zé)，以出資人代表的身份行使監(jiān)督權(quán)。監(jiān)事會(huì)以董事會(huì)和經(jīng)理層人員為監(jiān)督對(duì)象。監(jiān)事會(huì)可以進(jìn)行會(huì)計(jì)監(jiān)督和業(yè)務(wù)監(jiān)督，可以進(jìn)行事前、事中和事后監(jiān)督。多數(shù)國(guó)家公司法規(guī)定，監(jiān)事會(huì)列席董事會(huì)議，以便了解決策情況，同時(shí)對(duì)業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行全面的監(jiān)督。
一般認(rèn)為，監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督具體表現(xiàn)在以下方面：（1）通知經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)停止違法或越權(quán)行為；（2）隨時(shí)調(diào)查公司的財(cái)務(wù)情況，審查文件帳冊(cè)，并有權(quán)要求董事會(huì)提供情況；（3）審核董事會(huì)編制的提供給股東會(huì)的各種報(bào)表，并把審核意見(jiàn)向股東會(huì)報(bào)告；（4）當(dāng)監(jiān)事會(huì)認(rèn)為有必要時(shí)，一般是在公司出現(xiàn)重大問(wèn)題時(shí)，可以提議召開(kāi)股東會(huì)
此外，公司職工和工會(huì)在公司治理的監(jiān)督機(jī)制中也可以發(fā)揮監(jiān)督作用。職工是公司的利害相關(guān)者，有維護(hù)自身利益、關(guān)注公司利益、對(duì)公司經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)督的權(quán)力，其行使監(jiān)督權(quán)的途徑和方式，一是推選職工監(jiān)事進(jìn)入公司監(jiān)事會(huì)，二是通過(guò)公司工會(huì)行使監(jiān)督權(quán)。
三、公司治理的激勵(lì)機(jī)制
（一）激勵(lì)機(jī)制的基本原理和終極目標(biāo)
公司治理機(jī)制，實(shí)質(zhì)上是一系列委托代理合同的組合。從委托--代理關(guān)系的角度分析，公司治理的激勵(lì)機(jī)制，解決的是委托人與代理人之間的代理成本（包括代理人道德風(fēng)險(xiǎn)成本）與代理人動(dòng)力問(wèn)題，是關(guān)于公司所有者（股東）與經(jīng)營(yíng)者如何分享公司經(jīng)營(yíng)成果的一種契約安排。
公司治理的激勵(lì)機(jī)制，旨在使經(jīng)營(yíng)者獲取其經(jīng)營(yíng)一個(gè)企業(yè)所付出的努力與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的利益，同時(shí)也使其承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和約束。其終極目標(biāo)就是為了最大限度地挖掘經(jīng)營(yíng)者的潛力和效能，實(shí)現(xiàn)公司利潤(rùn)，即股東利益的最大化。通過(guò)股東與經(jīng)營(yíng)者利益的博弈，最終實(shí)現(xiàn)股東與經(jīng)營(yíng)者“雙贏”的利益格局。
（二）公司治理激勵(lì)機(jī)制的主要內(nèi)容
國(guó)際公司治理研究人員通過(guò)實(shí)證研究和總結(jié)，基本認(rèn)為，對(duì)經(jīng)營(yíng)者行之有效的激勵(lì)機(jī)制包括如下方面的內(nèi)容：
1、報(bào)酬激勵(lì)機(jī)制
對(duì)經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬激勵(lì)，可以由固定薪金、股票與股票期權(quán)、退休金計(jì)劃等構(gòu)成。
西方現(xiàn)代公司聘用的高中層經(jīng)理（包括總經(jīng)理、事業(yè)部或子公司經(jīng)理），一般采用激勵(lì)性合同的形式，將固定薪金、獎(jiǎng)金、股票等短期激勵(lì)與延期支付獎(jiǎng)金、分成、股票期權(quán)、退休金計(jì)劃等長(zhǎng)期激勵(lì)進(jìn)行結(jié)合。在美國(guó)公司中，按照長(zhǎng)期業(yè)績(jī)付給的激勵(lì)性報(bào)酬所占比例很大，總經(jīng)理的固定薪金比重并不高，獎(jiǎng)金等報(bào)酬形式同公司效益掛鉤的部分比重大，長(zhǎng)期激勵(lì)性的報(bào)酬可達(dá)其總收入的40—60%，綜合計(jì)算下來(lái)，有的年收入甚至可達(dá)幾千萬(wàn)美元。
（1）固定薪金。固定薪金起著基本的保障作用，優(yōu)點(diǎn)是穩(wěn)定性好，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，缺點(diǎn)是缺乏足夠的靈活性和高強(qiáng)度的刺激性。
（2）獎(jiǎng)金和股票。獎(jiǎng)金和股票與經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)密切相連，對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，有一定的風(fēng)險(xiǎn)，也有較強(qiáng)的激勵(lì)作用，但容易引發(fā)短期行為。
（3）股票期權(quán)。股票期權(quán)是指允許經(jīng)營(yíng)者在一定時(shí)期內(nèi)，以接受期權(quán)時(shí)的價(jià)格購(gòu)買股票，如果股票價(jià)格上漲，經(jīng)營(yíng)者的收益就會(huì)增加。這種方式在激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者長(zhǎng)期化行為時(shí)，作用顯著，但風(fēng)險(xiǎn)很大，時(shí)間越長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)者面臨的不確定因素就越多。
（4）退休金計(jì)劃。有利于激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者的長(zhǎng)期行為，以解除其后顧之憂。
2、剩余支配權(quán)與經(jīng)營(yíng)控制權(quán)激勵(lì)機(jī)制
剩余支配權(quán)激勵(lì)機(jī)制，通俗地說(shuō)，就是公司股東與經(jīng)營(yíng)者約定，分享公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的一種激勵(lì)方式。
經(jīng)營(yíng)控制權(quán)激勵(lì)機(jī)制，經(jīng)營(yíng)控制權(quán)使得經(jīng)營(yíng)者具有職位特權(quán)，享受職位消費(fèi)，能夠給經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)正規(guī)報(bào)酬激勵(lì)之外的物質(zhì)利益滿足。如豪華的辦公室、汽車、合意的雇員、到風(fēng)景名勝地公務(wù)旅行等等。
3、聲譽(yù)或榮譽(yù)激勵(lì)機(jī)制
這種激勵(lì)屬于精神激勵(lì)的范疇。聲譽(yù)、榮譽(yù)及地位是激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者努力工作的重要因素。高層經(jīng)營(yíng)者或稱職業(yè)經(jīng)理人非常注重自己長(zhǎng)期職業(yè)生涯的聲譽(yù)，聲譽(yù)和榮譽(yù)激勵(lì)一方面能使經(jīng)營(yíng)者獲得社會(huì)贊譽(yù)產(chǎn)生成就感和心理滿足，另一方面可能意味著未來(lái)的貨幣收入。
4、聘用與解雇的激勵(lì)機(jī)制
公司的資本所有者除了上述貨幣性的支付這類主要激勵(lì)手段外，行使對(duì)經(jīng)營(yíng)者的聘用和解雇權(quán)也是其機(jī)理手段之一。聘用和解雇對(duì)經(jīng)營(yíng)者行為的激勵(lì)，是通過(guò)職業(yè)經(jīng)理人的人才市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。這種激勵(lì)方式與上述聲譽(yù)激勵(lì)相聯(lián)系。聲譽(yù)是經(jīng)理被聘用或者解聘的重要條件，經(jīng)營(yíng)者對(duì)聲譽(yù)越重視，這種激勵(lì)手段的作用就越大。
對(duì)于公司治理激勵(lì)機(jī)制的完善，有學(xué)者建議需要完善如下方面的制度：（1）完善經(jīng)理人員任免制度；（2）完善公司內(nèi)部收入分配制度；（3）建立經(jīng)營(yíng)者風(fēng)險(xiǎn)抵押制度；（4）完善和加快經(jīng)理市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的建設(shè)，重視經(jīng)理市場(chǎng)、資本市場(chǎng)與產(chǎn)品市場(chǎng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束所產(chǎn)生的激勵(lì)效應(yīng)。
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