【摘要】 隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速持續(xù)發(fā)展及綜合國力的不斷提高，人民幣國際化問題引起了人們的廣泛關(guān)注及深入具體的研究。本文通過分析人民幣國際化的意義及其可行性，考慮人民幣國際化過程中面臨的挑戰(zhàn)，試圖給出我國人民幣實(shí)現(xiàn)國際化的合理途徑。
【關(guān)鍵詞】 人民幣國際化 人民幣區(qū)域化
目前人民幣已經(jīng)成為邊境貿(mào)易中的主要結(jié)算貨幣，成為周邊國家的硬通貨。人民幣在柬埔寨、緬甸、尼泊爾等與中國接壤的國家全境通用；韓國、新加坡、馬來西亞等國在一定程度上接受人民幣；俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)已大量使用人民幣；在越南，邊貿(mào)成交額中有人民幣結(jié)算的已達(dá)90％以上；有些國家還正式承認(rèn)并公開宣布人民幣為自由兌換貨幣。人民幣走出國門，推動(dòng)人民幣國際化是實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)同步的必然之路。
一、人民幣國際化對(duì)我國發(fā)展的意義及其可行性分析
通過人民幣國際化，我國獲得的最直接利益就是國際鑄幣稅。鑄幣稅是指貨幣發(fā)行者憑借其貨幣發(fā)行特權(quán)而取得的貨幣面額超過其發(fā)行和管理成本的金額。在人民幣國際化的條件下，東盟各國和其他非國際貨幣國家通過使用人民幣，必須向我國出口，我國等于無償獲得商品消費(fèi)。因此，我國可以在國際貿(mào)易中更多地輸出人民幣，獲取鑄幣稅收入。
同時(shí)，人民幣國際化可以降低我國的匯率風(fēng)險(xiǎn)。一旦人民幣國際化成為現(xiàn)實(shí)，我國的進(jìn)出口商、國內(nèi)對(duì)外投資人在經(jīng)常項(xiàng)目下的資金結(jié)算都可通過人民幣進(jìn)行，只要人民幣幣值穩(wěn)定，就可以有效避免因匯率所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，從而有利于我國對(duì)外貿(mào)易的快速穩(wěn)定發(fā)展。
人民幣國際化還可以提高我國的國際地位。人民幣國際化意味著我國在國際政治、經(jīng)濟(jì)中的重要地位的確立，使我國獲得在國際事務(wù)中參與制定規(guī)則的權(quán)利，我們可以通過制定國際金融規(guī)則來體現(xiàn)國家的長遠(yuǎn)利益和經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，并從中獲得相應(yīng)的制度性收益。
另外，通過人民幣實(shí)現(xiàn)國際化，我國可以進(jìn)行逆差融資。逆差融資是指當(dāng)我國國際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，央行可利用發(fā)行人民幣獲得融資，從而支付逆差。逆差融資的好處就是我國不必再為通過緊縮經(jīng)濟(jì)，犧牲國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)利益來維持外部均衡而傷腦筋，其有效的避免了內(nèi)部均衡與外部均衡在政策選擇上的矛盾，有利于我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
從上述分析中我們可以看到，人民幣國際化對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，綜合國力及國際地位的提高都具有十分重要的意義。然而，其前提是人民幣國際化必須具備可行性。要實(shí)現(xiàn)人民幣國際化，我國要解決的第一個(gè)問題就是整合“一國三幣”，即大陸、香港和澳門的貨幣同一性問題。
有數(shù)據(jù)顯示：大陸與香港、澳門的經(jīng)濟(jì)往來是日漸增多的。2003年，大陸對(duì)香港及大陸對(duì)澳門的進(jìn)出口貿(mào)易總額分別是2000年的1．62及1．83倍。另外，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，香港和澳門的經(jīng)濟(jì)增長主要靠第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；而大陸第三產(chǎn)業(yè)不發(fā)達(dá)，主要靠第一、第二產(chǎn)業(yè)來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長。由此可見，三地的經(jīng)濟(jì)體具有較強(qiáng)的互補(bǔ)性，貨幣一體化將使產(chǎn)品多樣化程度大大提高，這樣可以使三地在遭受外部沖擊后所受到的不利影響較小，甚至相互抵消。
近年來，雙邊貨物貿(mào)易總額迅速增長：中國與東盟的雙邊貿(mào)易額1994年為143．4億美元2003年1月至8月已達(dá)4773億美元。東盟對(duì)中國的外貿(mào)依存度也在逐步增加：最低的泰國為3 7，最高的緬甸為15．1。此外，由于人民幣在亞洲金融危機(jī)中的良好表現(xiàn)，贏得了東盟各國的信任；同時(shí)人民幣幣值穩(wěn)定，人民幣資產(chǎn)收益率較高，人民幣的國際信用也受到頗多好評(píng)。因此，隨著東盟10+1的經(jīng)濟(jì)合作框架已經(jīng)確立，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的互補(bǔ)效益明顯以及為了更好的抵御風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)交流的迫切愿望使人民幣區(qū)域化更加成為可能。由此可知，實(shí)行人民幣國際化具備了區(qū)域化的可行性。
最后，我國充足的外匯儲(chǔ)備為人民幣國際化提供了可靠的保證。截止到2003年底我國的外匯儲(chǔ)備余額達(dá)4033億美元，相對(duì)于同年進(jìn)口總額(3900億美元)來說，外匯儲(chǔ)備相當(dāng)充足。截止到2004年底，我國的外匯儲(chǔ)備余額已達(dá)6059億美元。充足的儲(chǔ)備資產(chǎn)可隨時(shí)應(yīng)付可能發(fā)生的貨幣兌換要求，為人民幣的國際化創(chuàng)造了條件。
二、人民幣國際化過程中面臨的挑戰(zhàn)
人民幣的國際化將對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著不可替代的作用，但是，人民幣實(shí)現(xiàn)國際化的同時(shí)給我國經(jīng)濟(jì)、政治等方面帶來的沖擊也不容忽視。
1、人民幣國際化可能會(huì)影響我國貨幣政策的有效實(shí)施
當(dāng)我國貨幣當(dāng)局認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)過熱，通過提高利率來實(shí)行緊縮政策，而商業(yè)銀行可以通過向國外借款獲得本幣資金以滿足客戶需求。同時(shí)，提高利率雖然可以使國際投資者增強(qiáng)人民幣的信心，從而增持人民幣以獲取高額的貨幣資產(chǎn)收益，增加貨幣境外持有量和流通量；但是面對(duì)較高的利率，國外投資人會(huì)減少對(duì)本幣的借款，增加的貨幣境外持有量和流通量就會(huì)有所抵消。
2、人民幣國際化實(shí)現(xiàn)后，我國也會(huì)出現(xiàn)“特里芬難題”
“特里芬難題”是針對(duì)布雷頓森林體系崩潰提出的，其難題在于：美元承擔(dān)的兩個(gè)責(zé)任，即保證美元按官價(jià)兌換黃金維持各國對(duì)美元的信心和向世界提供清償力(即美元)之間是相互矛盾的。保持充足的國際清償力，人民幣的國際流通量增加，但我國的國際收支逆差擴(kuò)大，貨幣國際信用下降；而通過改善逆差或?qū)崿F(xiàn)順差，貨幣國際信用提高，增強(qiáng)人們對(duì)人民幣的信心，但由于外國借款者不愿意借入有升值預(yù)期的人民幣，從而使人民幣在國際級(jí)經(jīng)濟(jì)中的流通量減少，國際清償力大幅度減少——順差逆差都不利于發(fā)展。
3、人民幣國際化給我國的外匯政策帶來了新問題
隨著人民幣實(shí)現(xiàn)國際化，資本項(xiàng)目逐漸開放，投資性和投機(jī)性的國際游資都會(huì)增加，這在一定程度上會(huì)給我國的貨幣供給乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)造成一定沖擊。非預(yù)期的國際資本的自由流入流出不但會(huì)給我國中央銀行調(diào)控人民幣造成一定困難，還會(huì)引起人民幣匯率浮動(dòng)；不但會(huì)影響我國經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定發(fā)展，從長期看，還會(huì)削弱人們對(duì)人民幣價(jià)值穩(wěn)定的信息，從而不利于人民幣實(shí)現(xiàn)國際化。
4、人民幣實(shí)現(xiàn)國際化的進(jìn)程中會(huì)面臨政治上的壓力
人民幣國際化為我國樹立了良好的國際形象，對(duì)日元在亞洲的地位產(chǎn)生沖擊同時(shí)也會(huì)影響美元在國際金融市場(chǎng)的利益；所以，在人民幣逐步實(shí)現(xiàn)國際化的進(jìn)程中，日本和美國絕不會(huì)“坐視不理”。
三、人民幣國際化的實(shí)現(xiàn)途徑
由于每個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政治背景都不相同，人民幣國際化之路不可能有現(xiàn)成的模式可循；合理的途徑就是基于我國國情，從邊際貿(mào)易入手啟動(dòng)人民幣區(qū)域化，在人民幣的使用規(guī)模擴(kuò)大和國際地位上升及我國金融體系的不斷完善后，逐步推進(jìn)人民幣的國際化。
第一，保持人民幣幣值穩(wěn)定。人民幣國際化的首要條件是人民幣幣值穩(wěn)定，而幣值穩(wěn)定是以我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的強(qiáng)大為支撐。因此，我國在實(shí)現(xiàn)人民幣國際化的進(jìn)程中，應(yīng)大力發(fā)展經(jīng)
濟(jì)，進(jìn)一步增強(qiáng)我國的綜合國力，建立起強(qiáng)大的政治和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，努力提高我國的國際地位。只有這樣，人民幣國際化才能順利進(jìn)行。此外，為保持人民幣幣值的穩(wěn)定，除了應(yīng)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力外，還應(yīng)堅(jiān)持以穩(wěn)定幣值為貨幣政策的首要目標(biāo)，故現(xiàn)階段仍以繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策以穩(wěn)定物價(jià)水平。
第二，全面建設(shè)完善的金融體系和制度體系。高度開放和發(fā)達(dá)的金融體系是人民幣國際化的重要基礎(chǔ)。面對(duì)國內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)營管理中諸多問題，我國應(yīng)進(jìn)一步加大金融監(jiān)管力度，完善人員激勵(lì)機(jī)制，加強(qiáng)公司治理制度的建設(shè)，通過積極拓展海外業(yè)務(wù)及進(jìn)行資源有效配置，提高商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)在國際金融業(yè)的作用和地位。在完善的金融體系下，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目下的可兌換，增強(qiáng)人民幣在國際范圍的可接受程度；并在資本可自由流動(dòng)的前提下，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)真正意義上的有管理的浮動(dòng)的匯率制度。
第三，建立完善的金融市場(chǎng)。將香港建成人民幣離岸中心，以完善的外匯市場(chǎng)支持人民幣國際化。有數(shù)據(jù)顯示：香港人民幣清算銀行中銀香港已從2004年2月25日起，為本地39家參加辦理個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)的銀行提供存款、兌換和匯款清算業(yè)務(wù)。中銀香港還在當(dāng)日向零售客戶推出了人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)。香港銀行開辦人民幣業(yè)務(wù)，標(biāo)志著兩地經(jīng)濟(jì)融合更進(jìn)一步，再加上香港在東南亞地區(qū)金融中心的地位，將有利于加快人民幣國際化的步伐。
第四，借鑒歐元模式整合“一國三幣”，實(shí)現(xiàn)中國主權(quán)范圍內(nèi)的貨幣統(tǒng)一。目前，人民幣一定程度上已在港澳臺(tái)流通使用，但是兩岸三地所使用的貨幣不統(tǒng)一始終是人民幣實(shí)現(xiàn)國際化的一大障礙。對(duì)此，我們可以借鑒歐元一體化的經(jīng)驗(yàn)：在政治上就貨幣合作問題首先達(dá)成共識(shí)。所以，我們有必要實(shí)現(xiàn)人民幣在中國主權(quán)范圍內(nèi)的統(tǒng)一。對(duì)于臺(tái)灣問題，由于兩岸的經(jīng)濟(jì)往來日益頻繁，但實(shí)際的政治對(duì)話不多，我們可以先實(shí)現(xiàn)大陸、香港、澳門的貨幣統(tǒng)一，等到我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力上升到一定程度，實(shí)現(xiàn)了人民幣區(qū)域化或亞洲化之后，再考慮臺(tái)灣問題。
第五，在統(tǒng)一我國貨幣的同時(shí)，早日實(shí)現(xiàn)人民幣亞洲化。首先，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣已有的區(qū)域化。通過建立合理的雙邊協(xié)議，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)周邊國家和地區(qū)的直接投資和貿(mào)易往來，放寬人民幣跨境流通的管制，并在東盟10+1的經(jīng)濟(jì)合作框架下逐步謀求貨幣合作。其次，積極推進(jìn)亞洲的貨幣合作。在亞洲經(jīng)濟(jì)區(qū)域內(nèi)擴(kuò)大人民幣的計(jì)價(jià)范圍和使用程度，提高人民幣的地位，積極參與亞洲經(jīng)濟(jì)合作，為人民幣創(chuàng)造良好的國際環(huán)境，以創(chuàng)立亞洲貨幣單位，實(shí)現(xiàn)人民幣亞洲化。
最終，實(shí)現(xiàn)以強(qiáng)勢(shì)貨幣支撐我國強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展戰(zhàn)略，通過鞏固人民幣在亞洲經(jīng)濟(jì)區(qū)域中的地位，帶動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展；反過來，又促進(jìn)人民幣實(shí)現(xiàn)國際化。
因此，針對(duì)人民幣國際化問題，貨幣當(dāng)局應(yīng)采取審慎的強(qiáng)勢(shì)人民幣戰(zhàn)略，以提高我國的經(jīng)濟(jì)和政治實(shí)力為切入點(diǎn)，繼續(xù)保持較快的經(jīng)濟(jì)增長速度，穩(wěn)定人民幣幣值，完善金融體制建設(shè)，統(tǒng)一中國主權(quán)范圍內(nèi)的貨幣，推進(jìn)我國的金融國際化進(jìn)程，創(chuàng)造條件早日實(shí)現(xiàn)人民幣亞洲化，并漸進(jìn)式的過渡到人民幣國際化。
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