從美元看黃金
原作：龔蕾
今天早上，美元指數(shù)比前一天上漲0.013至97點。上周三，也就是2月3日美元指數(shù)大跌1.6%。盡管市場預(yù)期美元兌其他貨幣會繼續(xù)升值，但這種上漲勢頭趨于放慢。
影響美元指數(shù)走勢的因素有很多，美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率、貼現(xiàn)率、大宗商品價格、經(jīng)濟數(shù)據(jù)、貿(mào)易數(shù)據(jù)、歐元匯率、美國長期債券等，無論怎樣，美元兌其他貨幣單邊強勢的趨勢不可能永遠(yuǎn)持續(xù)。
從黃金價格分析，今年以來黃金價格已上漲，黃金升值，美元走低，黃金走低，美元升值。今年以來黃金價格上漲6%至每盎司1127美元。全球股市開局并未如預(yù)期，這也讓黃金因此受益。由于市場需求，黃金價格上漲并未結(jié)束，美元或已接近峰值。
美元下跌或走弱，對于人民幣匯率是好消息。
從歷史分析，美元指數(shù)在1985年、2001年分別達(dá)到一個峰值，2011年以來一直處于上漲趨勢，2013年以來上漲較快，2016年2月3日美元指數(shù)下跌1.6%，這是比較大的一次下跌。
美聯(lián)儲在去年十二月啟動加息后，據(jù)上周勞工部公布數(shù)據(jù)，美國一月份新增就業(yè)不及預(yù)期，盡管失業(yè)率進(jìn)一步下降，工資比上個月有所增長。但是，美國經(jīng)濟復(fù)蘇并未如想象那樣強勁，三月份美聯(lián)儲是否加息并不確定，同時，美聯(lián)儲現(xiàn)在可能處于兩難。
加息可以吸引美國以外資金流入美國市場，投資者購買美元計價資產(chǎn)。我們以美國長期債券為例，二月份以來，美國長期債券收益率下跌至1.87%。盡管如此，美國長期債券收益率仍高于歐洲債券收益率。
經(jīng)過了許多年來高投資，美國制造業(yè)企業(yè)快速發(fā)展，債券在低利率與高通脹下也達(dá)到最大吸引力，投資者不斷增持美國長期債券，就連歐洲投資者也趨之若鶩，在希臘危機后，希臘投資者涌向美國購買債券。投資者看好債券長期固定收益，債券收益率也是黃金所沒有的。
六年多債券牛市，讓投資者從債券受益，然而，一場突如其來的油價下跌，讓石油生產(chǎn)國出口降低預(yù)算減少。石油出口國的央行們現(xiàn)在節(jié)省支出，緣于財政收入沒有那么多。制造業(yè)也在白銀價格下跌中表現(xiàn)為繼續(xù)放緩，投資者減少新項目，企業(yè)努力降低成本。
全球通脹率并未達(dá)到央行2%的預(yù)期。經(jīng)濟學(xué)家哈瑞波特在書中寫道，全球仍存在通縮風(fēng)險，而央行的金融工具或許不能完全阻止，大宗商品價格下跌拉低原材料價格，拉低商品價格，拉低通脹預(yù)期。如果通脹率不上升，美聯(lián)儲可能會改變主意。
美元走強壓力降低，黃金在年底前可能會繼續(xù)上漲，盡管上漲幅度未知。
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