美聯(lián)儲(chǔ)耶倫為何說(shuō)耐心等待加息
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)學(xué)人
時(shí)間：2014年12月13日
原文地址：http://www.economist.com/news/finance-and-economics/21636102-fed-signals-higher-rates-low-inflation-calls-patience-opportunistic
翻譯：龔蕾
美聯(lián)儲(chǔ)勞動(dòng)市場(chǎng)非農(nóng)數(shù)據(jù)達(dá)到近三年最好，失業(yè)率下降，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，美國(guó)企業(yè)為了找到工人可能會(huì)提高工資，通脹很快跟隨。
過(guò)去一年里，勞動(dòng)力市場(chǎng)工資上漲不到2.1%，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束了債券購(gòu)買，會(huì)很快開始加息。央行可能用丟棄短語(yǔ)或一些描述來(lái)模糊表述。
美聯(lián)儲(chǔ)通脹率是2%，油價(jià)下跌，美元走強(qiáng)，美國(guó)進(jìn)口商品更便宜。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫維持低利率，表達(dá)就像一只鴿子，但是，上個(gè)月數(shù)據(jù)意外增強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)耶倫做了最有模型與策略是立刻開始加息。盡管通脹低于預(yù)期。
美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)收緊貨幣，耶倫會(huì)根據(jù)勞動(dòng)力市場(chǎng)與通脹數(shù)據(jù)加快或放慢。近幾個(gè)月，通脹預(yù)期從2.1%下降到1.6%，歐元區(qū)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)。
從近幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與耶倫做的最有策略模型來(lái)看，耶倫傾向于立刻加息，但是，目前主要顧慮風(fēng)險(xiǎn)在于通脹率。利率不能低于零，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將考慮通脹，工資上漲與商品價(jià)格的推高。
耶倫在平衡通脹與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與最優(yōu)模型兩者之間，選擇了本次會(huì)議的這樣的聲明。正如經(jīng)濟(jì)學(xué)人文章，央行可能用丟棄短語(yǔ)或一些描述來(lái)模糊表述。
本次會(huì)議后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)接下來(lái)幾個(gè)月后美聯(lián)儲(chǔ)耶倫最早或于四月左右開始加息，但也可能根據(jù)數(shù)據(jù)好于預(yù)期或加快，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期而放緩。
（以上僅代表筆者閱讀譯文，有適當(dāng)節(jié)選補(bǔ)充，譯文水平有限歡迎指導(dǎo)歡迎交流。）
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