指引巴菲特投資之路的格雷厄姆。
巴菲特老搭檔芒格。
管理伯克希爾再保險業(yè)務(wù)的詹恩。
管理伯克希爾能源公司的阿貝爾。
巴菲特一直視蓋茨為干兒子。
巴菲特過去50年創(chuàng)造了五大投資世界之最，過去50年，把伯克希爾打造成為四項全球第一股：全球市值第一大金融股、全球資本實力第一股、全球股價第一股、全球長期業(yè)績第一股。過去50年，伯克希爾公司業(yè)績增長增長7500倍，股價上漲超過18600倍，讓巴菲特從100美元白手起家，成為有史以來全球首位千億富豪。一個好漢三個幫，巴菲特投資如此成功，對他幫助最大的有5個男人：良師、益友、左膀、右臂、繼承人。
良師格雷厄姆
在巴菲特19歲大學(xué)畢業(yè)，即1950年那一年，他讀到的格雷厄姆寫的書《聰明的投資者》（The Intelligent Investor）讓他茅塞頓開。
“對我來說，讀到這本書，就像在前往大馬士革的路上的圣徒保羅一樣?！卑头铺剡@是形容自己讀到格雷厄姆的著作《聰明的投資者》的感覺，就像圣徒保羅在前往大馬士革的路上忽然被一道光擊中聽到主的聲音一樣。巴菲特后來解釋到：“我并不想讓別人聽起來我像是一個狂熱的宗教教徒一樣，但這本書真的是讓我突然頓悟?！?/p>
過了23年，1973年巴菲特給《聰明的投資者》第四版寫了序言：“1950年年初，我閱讀了本書的第一版，那年我才19歲。當(dāng)時，我就認(rèn)為這本書是有史以來最偉大的投資書籍。過了23年，時至今日，我仍然認(rèn)為如此。”
巴菲特當(dāng)時即將大學(xué)畢業(yè)，想申請到哈佛讀研，結(jié)果面試被拒。再一查其他院校招生情況，突然發(fā)現(xiàn)，自己崇拜的格雷厄姆就在哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院任教，馬上寫信給和格雷厄姆合著《證券分析》的多德，結(jié)果順利背錄取。讀研期間，巴菲特用的教材就是格雷厄姆那本投資圣經(jīng)《證券分析》。
巴菲特讀了格雷厄姆的書，頓悟投資成功之道，又在格雷厄姆門下讀書兩年，畢業(yè)之后先是回到父親辦的小型證券經(jīng)紀(jì)公司打工兩年，期間經(jīng)常和導(dǎo)師保持聯(lián)系，不斷表達(dá)自己想要進(jìn)入格雷厄姆的投資公司工作的意愿，最終如愿以償。過去讀書聽課是導(dǎo)師言傳，在格雷厄姆的投資公司從1954年工作到1956年，則是導(dǎo)師身教。
兩年之后，格雷厄姆退休，想讓巴菲特接班，和他兒子合伙干下去，巴菲特沒有答應(yīng)，他想自己單干。
于是，巴菲特回到老家，找了十來個親戚朋友，湊了10.5萬美元，自己出資100美元，成立巴菲特投資合伙企業(yè)，開始獨立管理投資。一開始，巴菲特的投資操作完全模仿格雷厄姆，主要是尋找便宜貨，分散投資，業(yè)績非常好。但是后來隨著資金規(guī)模擴(kuò)大，這個方法不太靈了，在芒格的影響下，巴菲特開始集中投資優(yōu)秀公司股票，后來收購伯克希爾，創(chuàng)造出有史以來最大投資傳奇。
但是，巴菲特的投資基本原則永遠(yuǎn)是格雷厄姆傳授的安全邊際，他始終將自己的成功歸功于格雷厄姆的教導(dǎo)：“在伯克希爾公司的投資中，我和芒格一直運用的是格雷厄姆和多德所傳授的基本原則。我們的成功正是他們的智慧之樹結(jié)出的果實?！?/p>
巴菲特非常感激自己的恩師：“我最重要的思想來自于格雷厄姆”?！俺宋业母赣H外，本·格雷厄姆理所當(dāng)然地比任何人對我的商業(yè)生活都有著更大的影響”。
益友芒格
巴菲特非常感激恩師格雷厄姆，但是，他也誠實地說：“如果我只學(xué)格雷厄姆，就不會像現(xiàn)在這么富有?！卑头铺鼗仡欉^去50年說：“格雷厄姆這種撿便宜貨的投資選股方法有一個很大的弱點，逐漸地變得十分明顯：采用撿煙頭找便宜貨股票的投資選股方法，管理的資金規(guī)模會碰到天花板。對于大規(guī)模資金，只靠煙頭這套投資方法就不靈了?！?/p>
這時芒格出現(xiàn)了。
“天上掉下個查理·芒格，打破我的撿煙頭投資舊習(xí)慣，指明新方向，設(shè)計路線圖，建立一家大而優(yōu)的好企業(yè)，既有超級大規(guī)模，又有滿意高盈利。芒格和我是老鄉(xiāng)……我們合作搭檔有56年了，從來沒有過一次爭吵。我們兩個意見出現(xiàn)分歧，芒格往往用這句話結(jié)束交談：'巴菲特，你再好好想想，就會同意我的看法，因為你是聰明的，我是正確的?！?/p>
“按照我的個人觀點，芒格最重要的建筑大成就，是設(shè)計了現(xiàn)在的伯克希爾公司。他給我的設(shè)計藍(lán)圖非常簡單：忘記你熟悉了解的老一套，不再用非同一般的好價格購買只是一般般的平常企業(yè)，相反地，要用只是一般水平的合理價格購買非同一般的好企業(yè)?！?/p>
“要改變我的行為，可不是件容易的事兒（不信你問問我家里的人）。我以前已經(jīng)獲得了相當(dāng)大的成功，也根本沒用芒格灌輸?shù)倪@一套，所以，為什么我聽他這個律師的，他連一天商學(xué)院也沒有讀過（而我——咳咳——讀過三所大學(xué)的商學(xué)院）。但是芒格不厭其煩地對我重復(fù)他的商業(yè)和投資格言，比唐僧對孫悟空還要耐心，聽多了是有點煩，不過，我得承認(rèn)，芒格說得很有道理，從邏輯上完全無法反駁。后來，我就聽了芒格的話，按照芒格設(shè)計的藍(lán)圖去做，建成現(xiàn)在伯克希爾這個龐大又牢固的摩天大樓。我的角色變成了總承包商，伯克希爾下屬眾多子公司的CEO是分包商，其實實際干活的是這些CEO?！?/p>
巴菲特1959年第一次見到芒格，就勸芒格結(jié)束自己的律師職業(yè)，轉(zhuǎn)做投資，后來兩人經(jīng)常聯(lián)系。1983年，芒格結(jié)束自己的投資事業(yè)，正式加入伯克希爾，擔(dān)任副董事長，從此兩人搭檔，一直到現(xiàn)在。
巴菲這樣評價芒格對自己的巨大影響：“本杰明·格雷厄姆曾經(jīng)教我只買便宜股票，芒格卻讓我改變了這種做法。這是查理對我真正的影響。要讓我從格雷厄姆的局限中走出來，需要一股強大的力量。芒格的思想就是那股力量，他擴(kuò)大了我的視野。”
但是芒格十分清醒，他說：“我想，那些認(rèn)為我是巴菲特的偉大啟蒙者的想法里，有好些神話的成分。他不需要什么啟蒙。坦白說，我覺得我有點名不副實。巴菲特確實有過發(fā)蒙的時候，因為他曾在本杰明·格雷厄姆手下工作過，而且賺了那么多的錢。從如此成功的經(jīng)驗中跳出來確實很難。但如果世上未曾有過查理·芒格這個人，巴菲特的業(yè)績依然會像現(xiàn)在這么漂亮?！?/p>
試想一下，如果沒有芒格，可能巴菲特要摸索更長的時間才會真正改變投資策略，也會以更多的投資決策失誤作為代價。
一句話概括，沒有芒格這位益友，巴菲特就不會轉(zhuǎn)型進(jìn)步這么快，投資失誤這么少。
“左膀”阿吉特·詹恩
每天晚上10點，巴菲特都要和一個人，一個男人，通一陣電話，時間還會相當(dāng)長。
這個男人就是負(fù)責(zé)管理伯克希爾公司再保險業(yè)務(wù)的阿吉特·詹恩（Ajit Jain）。
我把伯克希爾比喻成一輛投資戰(zhàn)車，其前面兩輪是股票投資和債券投資，后面兩輪是公用事業(yè)企業(yè)和制造服務(wù)零售企業(yè)，中間是核動力發(fā)動機保險業(yè)務(wù)，而保險業(yè)務(wù)的核心是再保險業(yè)務(wù)，而掌管核心業(yè)務(wù)的核心業(yè)務(wù)的人就是詹恩。
詹恩此人非常低調(diào)，但是巴菲特卻幾乎年年高度贊揚詹恩為再保險業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的經(jīng)理人。巴菲特甚至這樣說：“如果有一天我和芒格還有詹恩不幸坐在一條正在下沉的船上——你只能救上來一個人——你就去救阿吉特吧。”
詹恩出生于1951年，在印度理工學(xué)院取得工程學(xué)位，在印度IBM任職三年后，又到哈佛大學(xué)取得MBA學(xué)位。
2009年巴菲特在致股東的信中這樣說道：
“伯克希爾歷史上的一項重大事件發(fā)生在1985年的一個周六，阿吉特·詹恩進(jìn)入我辦公室，就在那一刻，我立即意識到我們找到了一個超級明星。阿吉特被迅速任命負(fù)責(zé)國民保險公司的再保險業(yè)務(wù)，當(dāng)時規(guī)模很小，勉強維持。經(jīng)過多年努力之后，阿吉特把這塊業(yè)務(wù)發(fā)展成為保險世界的巨無霸之一。如今，只有30名員工，阿吉特領(lǐng)導(dǎo)的業(yè)務(wù)團(tuán)隊在許多保險領(lǐng)域的交易規(guī)模都創(chuàng)下了歷史新高……阿吉特簽訂的保單數(shù)量很少，但是對年度業(yè)績影響很大。在全球范圍內(nèi)，如果有什么事情金額非常巨大，又特別需要保險，大家都知道，一定要打電話給阿吉特?！?/p>
要知道，保險業(yè)務(wù)是個高深的技術(shù)活兒，就是巴菲特原來自己管理，也管得不太好。所以不管未來誰接替巴菲特掌管伯克希爾，管理保險業(yè)務(wù)的肯定還是詹恩。
巴菲特本人2011年3月訪問印度時說：“阿吉特對目前的工作非常滿意并且樂在其中，他沒有表示出對首席執(zhí)行官一職的興趣。如果他有意，公司董事會可能會毫不猶豫地把他推上這一位置。”
但是個人認(rèn)為阿吉特·詹恩接任巴菲特?fù)?dān)任伯克希爾董事長的可能性不大，一是他特別低調(diào)，二是他擅長做保險為伯克希爾籌資，但是他不擅長做并購做投資這些花錢的事。如果說巴菲特未來的接班人相當(dāng)于擔(dān)任美國總統(tǒng)，那么詹恩繼續(xù)管理保險業(yè)務(wù)就相當(dāng)于擔(dān)任美聯(lián)儲主席。
一句話概括，沒有阿吉特·詹恩這個左膀，巴菲特就不會把伯克希爾的再保險業(yè)務(wù)做這么大，伯克希爾公司就不會有這么源源不斷的長期資金做投資做并購。
“右臂”阿貝爾
如果說幫助巴菲特聚錢的阿吉特·詹恩是左膀，那么幫助巴菲特投資花錢的就是右臂。而現(xiàn)在幫助巴菲特花錢最多投資規(guī)模最大的人是，管理伯克希爾能源公司（前身是中美能源）的阿貝爾（Greg Abel）。
巴菲特1999年收購了中美能源MidAmerican Energy），從此開始大規(guī)模收購能源企業(yè)，其實主要是電力企業(yè)?，F(xiàn)在巴菲特把中美能源更名為伯克希爾能源，它成為僅次于保險企業(yè)的第二大業(yè)務(wù)平臺，投資規(guī)模排名第一。
管理中美能源的當(dāng)初兩個搭檔是索克爾（Dave Sokol）和阿貝爾。從2002年起，巴菲特在致股東的信中，多次稱贊索克爾和阿貝爾為“杰出的管理者”和伯克希爾的“非常寶貴的資產(chǎn)”。后來索克爾離開中美能源，進(jìn)入伯克希爾集團(tuán)，由阿貝爾接管中美能源。
阿貝爾接管伯克希爾能源業(yè)務(wù)之后，表現(xiàn)穩(wěn)定，日益受到巴菲特器重，成為巴菲特接班人選名單上的后來者。
芒格曾經(jīng)公開說：“假設(shè)巴菲特離職，他的接班人將不僅僅要具有'協(xié)調(diào)能力’。詹恩和阿貝爾可能會是'世界級’的執(zhí)行者，我會選擇'世界領(lǐng)先’來形容。在某些重要的領(lǐng)域，他們甚至是比巴菲特更優(yōu)秀的企業(yè)執(zhí)行官?！?/p>
一句話，沒有阿貝爾這個右臂，巴菲特就無法利用能源業(yè)務(wù)平臺投入大量保險資金，錢就花不出去，利潤就無法持續(xù)穩(wěn)定增長。
繼承人比爾·蓋茨
不管未來接替巴菲特?fù)?dān)任CEO管理伯克希爾的是誰，我從四個方面斷定，其實巴菲特的繼承人早已確定，就是比爾·蓋茨。接班人是干活的，但繼承人是掌權(quán)的，掌握股權(quán)和最高任免權(quán)。
1.巴菲特已經(jīng)簽訂協(xié)議把相當(dāng)于個人資產(chǎn)的85%的伯克希爾公司的股票捐獻(xiàn)給比爾·蓋茨的基金會，保證了比爾·蓋茨接班后對伯克希爾公司擁有控股權(quán)，在股東大會投票時能夠一票定乾坤。
2.巴菲特已經(jīng)把比爾·蓋茨安排進(jìn)入董事會，而且蓋茨保證以后要把相當(dāng)多的時間投入對伯克希爾的管理之中，相當(dāng)于宣誓效忠于公司。
3.巴菲特認(rèn)為全世界惟一和他同樣聰明而且同樣會賺錢的只有一個人，那就是比爾·蓋茨。巴菲特對比爾·蓋茨評價極高。兩人關(guān)系非常好，經(jīng)常見面，經(jīng)常一切參加活動，還經(jīng)常一起打橋牌。很多人說，巴菲特一直把蓋茨看作他的干兒子。
4.巴菲特最主要的工作不是進(jìn)行股票投資，而是管理50多家下屬公司和收購更多的公司。這些下屬公司和擬收購的公司經(jīng)理人個個都很牛，不是一般人能夠鎮(zhèn)得住的，但比爾·蓋茨肯定能夠讓他們心服口服。
巴菲特還有一個重要工作是保持伯克希爾公司和外界包括商界和政界良好的關(guān)系，所以巴菲特沒有把股權(quán)傳給子女，而是選擇由蓋茨管理。
一句話，沒有比爾·蓋茨這個有能力有經(jīng)驗有名望的實際繼承人，就沒有人幫巴菲特在他退下來之后鎮(zhèn)住這個全球最大金融企業(yè)的臺子，就沒有人幫他把一生賺到的千億美元巨額財富用到最有效的慈善事業(yè)上。
?。ū疚淖髡邉⒔ㄎ滑F(xiàn)任匯添富基金管理公司首席投資理財師，研究巴菲特已有16年。）
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