政府的行動帶來了經(jīng)濟復蘇的希望，美國的公司和政府進入了新的蜜月期，就連高度云集自由市場的摩根財團掌門人杰克.摩根都感慨道：所有國民都十分欽佩羅斯福的作為，我們過去從來也沒有經(jīng)歷過類似的事情。
但蜜月總是短暫的。1933年春天，摩根財團接到傳票準備接受國會調(diào)查，這只是一個序幕，在總統(tǒng)敦促下，美國參議院銀行委員會將去了解惡劣銀行行為的所有影響，這無異于頒發(fā)了全面調(diào)查華爾街的許可證。在此之前，華爾街這個美國乃至全世界最重要的金融中心，本質(zhì)上是一個百萬富翁和金融掮客的私人俱樂部，幾乎無人管控。5月23日深藏簡出的杰克.摩根出現(xiàn)在公眾面前。“杰克.摩根在聽證會上，從未被指揮有任何不當行為。聽證會是調(diào)查性質(zhì)的，或是為了收集信息，試圖了解華爾街如何運作以及如何進行改革”，“當公司做了好事，我們不會記得；當公司做了壞事，就會被看作，整個政治體制中的大惡棍。”
也許，70多年前的小摩根只是一個替罪羊，但他見證了一個沒有監(jiān)管的金融時代的終結。美國政府以此為契機，為資本市場建立起新的秩序。1933年5月27日，總統(tǒng)簽署了《聯(lián)邦證券法》，這是美國歷史上第一部規(guī)范證券市場的法律，6月16日國會通過了《1933年銀行法》，根據(jù)這項法案，強大的摩根財團被一分為二。
“它對于塑造資本市場極為重要，因為它通過新的法律來約束公司，例如，要求他們披露商業(yè)信息，這在以前從未有過”，“其實，當時公司不愿意這樣做，認為這不過是更多的政府干預，但事實上，它有利于公司的長遠發(fā)展。當公司發(fā)行債券、籌集資金時，它可以提高公眾對財務報告真實度的信心，從而使得華爾街和美國市場吸引了更多的投資者。”
隨著證券交易監(jiān)督委員會的成立，那些在華爾街上翻云覆雨的金融大亨和弄虛作假的上市公司，都被套上了籠頭。
從20世紀30年代的這次危機開始，人民逐漸意識到市場并不能解決所有的問題，這是資本崛起的過程中一個劃時代的轉折點。從此以后，監(jiān)管一詞出現(xiàn)在各國經(jīng)濟運行的軌跡中。政府對于經(jīng)濟運行的態(tài)度不再是放縱自由，取而代之的是混合經(jīng)濟模式，這是人們對市場經(jīng)濟制度的一次重要修正。
“現(xiàn)代經(jīng)濟主要是混合經(jīng)濟，而不簡單是市場導向的經(jīng)濟，或者是公司導向的經(jīng)濟，我不曾知道，在哪一個重要的市場中沒有這樣或那樣的政府管制”，“重要的是，所有市場都要在一定的法律框架之下運行，那種認為存在可以為所欲為，完全自由市場的想法是錯誤的，即使在英國這樣自由開放的經(jīng)濟中也不存在。”
此時，在古典經(jīng)濟學的故鄉(xiāng)英國，劍橋大學教授約翰.凱恩斯已然顛覆了傳統(tǒng)思想，在1936年出版的《就業(yè)利息和貨幣通論》一書中，凱恩斯創(chuàng)建了一個以國家干預為中心，以消除經(jīng)濟危機和失業(yè)為目標的學說體系。“他曾經(jīng)說，政府應該在經(jīng)濟蕭條時進行投資，通貨膨脹也是發(fā)展所必需的，他是一位英國的經(jīng)濟學家，他讓英國人懂得如何調(diào)控經(jīng)濟，后來，這些觀點又影響了美國。”
凱恩斯的理論被稱為經(jīng)濟學的一次革命，有人稱其影響就像是哥白尼對于天文學、愛因斯坦對于物理學，因為它改變了此前100多年中只由市場之手調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行的理念。從此，政府對于經(jīng)濟生活的必要作用被重新估量。
“自由市場存在很多不盡如人意之處，這是使用自由一詞的問題所在。自由聽起來很好，但是我們不能將自由市場和好的市場混為一談”，“羅斯福新政的一個核心內(nèi)容之一就是政府對市場規(guī)則、經(jīng)濟規(guī)則，做更多的介入，做更多的界定。”
對當時正在解救危機的各國政府來說，凱恩斯常說既是一種注解，也是一種理論支柱。美國政府在加大投資，提供就變的同時，提供了一系列維護市場秩序和社會公正的法律。經(jīng)過幾年的調(diào)整，妻子從丈夫手中接到了久違的工資袋，失業(yè)者領到了能保證一日三餐的救濟金，無家可歸的流浪漢也有了一個遮風擋雨的庇護所。政府就在身邊，這是美國人從未感受過的沖擊。1933年5月，迪斯尼公司上映了動畫片《三只小豬》，片中的主題曲《我不怕大灰狼》一夜之間風靡全國。有人稱贊此曲對于鼓舞美國士氣的作用堪比羅斯福新政。
當大多數(shù)公司身陷絕境的時候，好萊塢則迎來了長達10年的黃金時代，龐大的美國電影產(chǎn)業(yè)開始形成。每年高達500部的影片給人們難得的歡樂和慰藉。1935年時，美國只有1億人口而電影院的座位加起來卻超過1100萬。
經(jīng)過幾年調(diào)整，美國的市場漸漸趨于平穩(wěn)，不過，在同樣沉陷經(jīng)濟泥沼的德國政府卻在挽救危機的過程中漸漸走向了一個極端。在工業(yè)巨子克虜伯的辦公室里，醒目地懸掛著希特勒的肖像，下面寫著：同元首在一起，直到勝利！德國的公司和多數(shù)民眾都相信：希特勒是復興德國經(jīng)濟的希望所在。事情在開始的時候似乎的確如此，“整個國家大舉借債，然后制定了一個龐大的基礎設施建設計劃，比如修造高速公路等，同時，大量制造武器，這一系列舉措的結果是1933年之后，德國在經(jīng)濟領域取得很大成就，在整個世界范圍內(nèi)成為最成功地走出經(jīng)濟危機的國家，被國家主義和利潤至上所鼓蕩的德國公司成績斐然，1939年里，它們?yōu)閲覂Υ媪俗銐虺詢赡甑募Z食，和27萬噸豬油、腌肉和黃油，還有170艘各類戰(zhàn)艦、3350輛新型坦克、8295架作戰(zhàn)飛機和140萬德國士兵，依靠政府的訂單，6年時間，克虜伯公司的純利潤就提高了近18倍，“企業(yè)家非常樂于接受政治性指標，因為他們可以不停地生產(chǎn)，他們能一直獲得訂單，這沒有任何問題，這要比市場好得多，在這種情況下，國家要比市場好得多，那時候根本沒有人問任何問題，從這方面講1933年到1939年的德國納粹政權展示了資本主義是完全可以和專制獨裁完美結合的。
僅僅依靠政府的力量就能重現(xiàn)經(jīng)濟繁榮，美國的許多公司似乎并不愿意接受這種觀點，當1933年的《工業(yè)復興法》出臺后他們明確表達了對市場經(jīng)濟的理解和堅守，在那份法案中規(guī)定了工人一周最長的工作時間以及最低的工資額度。
“我認為當時美國很多大公司的領袖包括亨利.福特，都極力反對此項措施，他們認為工資應該由市場決定，如果政府給工資設定基準，會讓美國公司難以競爭。”
對此，亨利.福特表示如此做法，公司倒是消受得起，然而，這就象拿家里的家具當柴燒，過不了多久，柴火燒完了，家也沒了。福特曾率先旅行8小時工作制和5美元的工資制，但那是公司為盈利而主動選擇的，而在經(jīng)濟蕭條，大多數(shù)公司的利潤微薄之際，規(guī)定工資額度無疑會增加成本，企業(yè)要么轉嫁給消費者，要么裁員，否則就只能再次倒閉。
對《工業(yè)復興法》的爭議持續(xù)了2年。1935年美國最高法院以8：1的票數(shù)宣布《工業(yè)復興法》違背美國憲法予以廢除。這一的，最高法院一口氣取消了11種新法，危機爆發(fā)后的幾年中，為了雇傭和救濟失業(yè)者，政府花掉了30億美元，這相當于上屆政府的全部預算。大量的政府工程和非營利的國家公司使得國債在短短幾年內(nèi)翻了接近2倍，為此，政府不得不增加稅收。
“這項稅收政策也遭到了福特和很多重要商界人士的反對，就像我之前說到的那樣，他們認為政府在以一種極其不好的方式干涉市場，這樣做會損害競爭，削弱公司之間的競爭力。”
在增稅的同時，政府開始大量削減公共財政支出，羅斯福總統(tǒng)相信：美國經(jīng)濟已經(jīng)走出了谷底，政府可以退出市場了。然而，事與愿違，增稅迫使許多公司不得不減員增效，而公共支出的減少又砸碎了許多人的飯碗。失業(yè)，是每次經(jīng)濟危機都必須面對的難題。但工作崗位的提供，最終只能依賴市場的復蘇。到1939年時，美國的失業(yè)率又一次超過17%。剛剛抬頭的經(jīng)濟，再次被推回谷底甚而有人將此稱為“羅斯福危機”。一位英國經(jīng)濟學家做出了這樣的評價：羅斯福先生對自己提出的很多問題，也許給出了錯誤的答案。但是，他是現(xiàn)代美國第一個提出正確問題的總統(tǒng)。
在市場經(jīng)濟中，政府到底處于什么位置？危機來臨時，政府能做什么？該做什么？直到今天，這依然是個重要的問題。
公司惹禍，帶來了社會的重建，20世紀30年代的經(jīng)濟危機，矯正了無數(shù)人的絕對自由意識，就像富蘭克林.羅斯?？偨y(tǒng)提出的那樣：政府有責任消除貧困，保護公民免于匱乏的自由。市場可以有效地篩選出強者，但它們無法保護弱者，因此，維護社會安全，保障基本公正的使命，政府責無旁貸。
市場不是萬能的，政府也不是，也許從來就沒有無所不能的拯救者，公司的明天不能等等救星來開啟，就在一片低迷中，一些日后引領經(jīng)濟潮流的新產(chǎn)業(yè)逐漸顯露活力。
“1935年美國通過社會保障法，這意味著政府必須為幾乎每一個受雇傭的美國公民進行存檔，于是，對于這些能處理新數(shù)據(jù)的機器產(chǎn)生了巨大的需求。”
IBM公司早就為這種需求做好了準備。1929年的經(jīng)濟衰退對年經(jīng)的IBM公司來說幾乎是滅頂之災，它當時的主要業(yè)務是制造考勤鐘，到處都在裁員的時候，誰還會購買這種辦公設備，明天在哪里？還有明天嗎？公司創(chuàng)始人約翰.沃森年近花甲卻信心十足，他說：我們不會坐等事情的發(fā)生，我們要促使事情發(fā)生！老沃森非但沒有縮小生產(chǎn)規(guī)模，反而擴大生產(chǎn)，賣不出去就儲存起來，1930年到1933年IBM的生產(chǎn)能力提高了30%，1933年時，公司還建成了世界上最先進的工業(yè)實驗室，
“如果回顧一下技術研發(fā)的歷史，我們會發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟危機對于研發(fā)反而是有利的，這導致了市場的整合，就是說力量較小的公司消失了，較強的公司則必須考慮如何合理安排他們的生產(chǎn)以及工作。”
1935年當政府需要對2600萬就業(yè)者的資料進行數(shù)據(jù)處理時，唯一能勝任的公司就是IBM，它就開發(fā)的第一個運行乘法的會計機、字母打字機，立即派上了用場，第二年，IBM的銷售收入就達到了2500萬美元，擁有員工9142人，在隨后的幾十年中，IBM幾乎成了工業(yè)計算機的代名詞。
無人能夠左右變化，唯有走在變化之前，經(jīng)濟危機是市場重新洗牌的過程。每一個富有創(chuàng)造力的公司，都會在危機中尋找商機。20世紀30年代，杜邦公司開發(fā)的新產(chǎn)品氯丁橡膠，正在替換所有舊式汽車輪胎，克萊斯勒的新車刷新了車速記錄，讓高速公路網(wǎng)有了名副其實的意義。
周一到周五，在家長里短的廣播節(jié)目中插播的肥皂廣告，讓人們認識了肥皂劇，也認識了寶潔公司。新興的實體經(jīng)濟、被規(guī)范了的金融業(yè)，以及更加完善的市場體制，為世界經(jīng)濟重歸繁榮奠定了基礎，不過，由公司證實全球經(jīng)濟的新一輪繁榮期的到來，還得再等十幾年！
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